欧洲银行专家Franck:区块链应用在外汇市场，一切将更简单

1月20日，由金砖汇通和中国黄金报主办的2018中国第四届金融分析大会在北京召开。 欧洲银行金融科技与流动性专家Franck发表精彩演讲（同声传译），Franck指出区块链对人们来说一个是非常大的举措，就他而言，区块链可以应用至外汇市场，无论是交易还是结算，都可以变得异常简单。

以下为演讲实录（同声传译）：

Franck：大家早上好，我的名字是Franck，今天我想要跟大家分享一下关于我对外汇市场的一些理财和题材的搭建，它对银行交易底层搭建的影响，以及区块链的应用前景。

开始我想为大家介绍一下我的成长背景，我一开始是在法国的交易期货市场上成长起来的，1995到1998年我都在期货市场工作，在段时间伦敦的市场实际上出现了爆发式的增长，在那样一段工作经历给了我很多的经验，尤其是对于外汇市场的交易波动非常的频繁。我在外汇市场一开始从期货做起，后来我成长非常快，我在法国也获得了很好的职业生涯成长，后来我到意大利，在罗马银行供职，它也是意大利最大的银行。后来我逐渐创办了自己的公司，在都柏林，开始我做的是经纪人，为纽约在都柏林的办事处供职。

总得来说，我想要为大家分享的是我在从业过程中的一些经历，尤其是在外汇市场上的一些经历，我1995年开始做外汇期货，我想为大家介绍一下金融科技为外汇科技带来哪些影响和改变。

外汇市场在过去很多年里都是由银行主导的，有很多市场，还有国际方面都是由大型公司、跨国公司完成的，他们这些大型公司都高度依赖外汇，我们90年代发现了外汇市场电子化趋势非常明显，那时候都是由两个行业主导者统与的，像湿度套设（音），分享金融信息给大众，但是这并不是现在称的金融科技存在的业态形势。1999年到2000年，网络改变了人们的生活方式，而这样的一个基于互联网和综合遥测互联网的趋势，开始改变外汇交易的平台，包括我们一些外汇交易平台，由CNX（音）、HX（音）等都是机构的外汇投资者，我说机构投资，包括一些对冲基金等等这样一些公司。

与此同时，还有一些零售的经纪人也逐渐地能够允许这种个人投资者进入这样的外汇市场，因为他们实际上在股市也已经有了向个人投资者开放的机制，包括FSDN（音）等开始向个人投资者开放外汇的交易。从2000年开始，我们注意到外汇金融科技的发展极为迅猛的，可以说是茁壮成长的，包括像Cono（音）和Bast（音）这样的机构，我自己供职的公司Bast（音），也是推出了一些竞争的平台，推出一些流媒体形式的外汇市场报价，在2001年我当时创办了一个软件公司来帮助银行进行外汇报价，向他们客户进行电子化的外汇交易。之后又有另外一家公司，被路透社购买收购的评价AVT（音），它主要提供金融交易的信息，我自己所供职的公司和AVT（音）都是为了致力于给投资者进行外汇交易的实时信息。

在那之后，外汇市场真正开始有一个质的飞跃，金融科技有一个最质的飞跃和提升，实际上是起于2005年，当时是有一个外汇业务在线交易平台软件，叫MT4（音），在座各位可能有一些比较熟悉这个MT4（音），主要对零售市场是有很多的注意，这就很好的弥补了机构投资者在外汇市场上的限制，还有Mattuid（音），还有一些外汇交易软件主要是基于金融信息交换协议，它是基于流媒体的信息交互平台，参与方都可以进行实时的外汇的下和实时做市，都可以得到很好的实现。还有一家非常重要的公司也参与到这个市场，他制订了金融机构90%的准则。

后来我们市场进一步演进，我们2005到2015年，可以说相当长的时间里，2008年我们出现了一些不确定的事件，我们也遭遇了一些危机，当时比特币也是刚刚起步，我们当时在2009年的时候，很少的人对比特币有概念，当时出现了一些显著的变化，我们看到这样一家公司，就是以太坊的公司，它让大家了解了比特币，而且进入了小众的交易，之后逐渐走向大众，当时比特币对世界构成了很大的影响，这也是金融科技取得了非常突出的进展和质的飞跃。2015年的时候，比特币在跟现在的价格无法相提并论，但是它的价格已经是在相当的高位。

现在为大家介绍一下现实外汇市场的架构。

现在外汇市场现实交易是怎样的模式呢？是怎么样进行外汇交易呢？可以说背后有很多交易机制的形式。当一个人做支付的时候，发起美元交易，会实时进行交易和结算，通常来说中介机构都是银行，而这个市场我们认为基本上还是由银行主导的，但是在此之后也有一些其他的参与方逐步进入到这个市场，最重要的就是交易商，交易商主要包括两类，一类交易商像机构投资者，包括基金、银行，还有资产交易商，同时我们也要有一些零售和个人交易商，包括你们个人的行业，还有你们个人作为个体去参与这样的交易，这两类的交易商都可以说是非常重要的在交易商门类里面。经纪商或者经纪人，比如像鑫圣国际等他们都为这两类提供了交易的可能，使得个人得以进入外汇交易市场。

在此之上我们看到整个世界也是拥有了这样一个外汇交易的基础设施，是得益于这样一类群体，就是做市商。做市商的重要性是不容低估的，我们可以看到他们实际上全天候的向市场提供了流动性，他们一天24小时，一周7天全天候向市场提供流动性。也有不同的姿势上，在当下最主要的还是银行，银行为机构的客户提供了流动性，同时还有一些高频的交易商他们也提供了流动性，在2000年的时候，MFT（音），你们读到过财经报道，报道过高频交易商，他们以来先进的金融科技技术，他们在资产负债表上，还有他们这些业务，也可以说是主要的银行可以媲美，甚至超越了银行在部分的外汇交易的一些业务上面。因此交易商和做市商还是非常重要的，在市场上扮演非常重要的角色，他们确保了流动性的充足，没有这些做市商流动性很难取得保障的。

主要经纪人，像胶水一样，黏合了银行和交易商，，我们需要在交易链中有一个决策，这就是经纪人的角色，这主要包括一些公司，他们可以为非银行的客户提供进入外汇市场的机会，同时为我们提供结算服务，所有这些都使得一项交易达成不可或缺的元素。

下面跟大家分享的我们近年来也是讨论非常热烈的一些主题，也就是说银行应该如何去应对大量的算法交易，现在我们银行业面临非常重大的变化，2000年以前都是电话交易，之后逐渐走向电子化交易，现在高新的技术还有一些金融科技，可以说银行并不是高科技的公司，他们现在也希望有一些政策保护，他们也希望在市场下产生一些变化，这种算法交易体量也是非常巨大的，这个算法交易不仅对银行构成了挑战，对做市商也构成了挑战。有一些好的趋势还有一些负面的影响，由此得到了一些产生。还有一个机制就是观望机制，银行可以用观望策略决定是否可以接受一项交易，他们可以拥有这样一项特权，如果有一项交易产生，他们可以选择接受或者不接受，这样可以使得交易商可以对他们进行最后观望，他们给你提供一种价格然后这个价格即便是他们所提供了，他们仍然可能被允许拒绝其他的交易，银行就说了，如果我使用这样一项交易，在美国可能会遭遇一些诉讼，那么我认为这个交易应该消失，但是这种交易仍然存在，可能我们面临相反的情景，可能我们达成一项交易，这个交易又被取消了，因为背后有一个力量在推，这里面就是观望机制在起作用。

多元化的经销商，现在逐渐的转化，多元经销商有一些竞争性的机制，为了抵制多元经销商的竞争机制，我们提出了单一经销商，这是为机构投资者推出的，他们可以提供很好的交易价格，通常是面向银行最好的顾客，这样会让银行和投资者关系变得更好，会使得这个价格锁定，而且它会面向它的交易对手，这个交易对手一般都是他们最好的客户，这样为银行业提供了安全性和保证，这个就使得如果想在多元经销商平台进行交易会付出一些额外的成本。比如我们会有一些久负盛名的银行参与者，比如花旗和德意志银行。

下一个门类就是智能化，也是竞争更为激烈的，就是很多的银行现在都在投资与金融科技，他们想要购置更多的金融交易的工具，想要使得这个交易变得更为迅捷，我们也把它称之为是一种类似于银行界的银行业的一种军费竞赛。像银行也是大量的购置金融科技提高他们的定价模式。他们希望能够使得他们的定价非常的精准和灵活，以及攫取更多的利润，很多的高频交易参与方、做市商，他们已经通过这样赢得了很多的利润，尽管银行做得还不够好，但是他们逐渐在与这种同业，与这种高频交易者媲美。

顾客的甄选。有一些银行作出了决定，比如说就像一些赌场一样，他们想要去对这个顾客进行甄选，如果有一些客户他们挣的钱多的话会逐渐把他们拒之门外。2005年到2010年之间，银行接受任何可能的交易，因为他们认为自己的行业地位还是相当领先的，但是在此之后，他们开始逐渐地把这种短期的交易拒之于门外，他们说不想跟这些交易对手交易，因为它们使得我们银行损失惨重，不想要跟这样的交易对手进行交易，这样的情况就使得这些比较明智的投资者被排除在外了。

还有一个理念，也是大家非常感兴趣的，就是更加智能地进行仓位的管理，因为很多参与者都希望对自己的仓位进行更加明智的管理，一旦有了仓位，他们想要使得这个仓位重新回归市场，使得这个仓位管理更富有效率。想要更好、更明智的进行仓位管理，必须要推动银行尽量地利用自己手上的顾客资源去进行一种外汇仓位或者库存的非常明智的。这些世界上非常指明的大银行，主要是欧洲的银行，他们都开始进行仓位管理技术的购置。

FXCH，这是是我们外汇的清算，我们真正用了金融分析工具和金融的技术，我们外汇市场还是非常古老的，在交易过程当中还是非常古老的，外汇交易市场当中有很多的问题，所以我们可以使用我们的区块链的清算组，这些银行和经纪人他们可以用区块链的方式进行清算，这个结构是非常简单的，我们在这里有非常简单的架构。我们这个架构可以使这些架构的交易者，还有经济上，可以让银行参与到其中，使得他们的清算更加的迅速。

我们使用区块链在外汇结算的优势是有很多的，在这里我给大家举了一些例子，我们觉得这些例子都是非常重要的，我们知道因为区块链它是非常透明的，如果说我们发现了一些情况，意味着你的计算机会有区块链所有的实时的情况，没有什么错误，这是非常透明的，你可以知道实时共享的信息，同时它是匿名的，你可以看到你的数据库，你可以看到你的账户是怎么样，而且它是及时的。结算的时候我们用户库存会计时反应，这方面没有任何的延时，我们可以看到它的发生情况，在区块链外汇结算过程当中，可以看到在交易过程当中的方方面面。而且它是没有错误的，这是非常有意思的一点，因为每个人都有同样的版本，对于我们区块链来说，使用区块链的过程当中你知道你的版本和之前的版本区别，我们交易过程当中没有错误，而且没有中间人，有完整的结算流程，这是没有任何经纪人了，你就可以在这个过程当中使用非常简单的方式，而且比之前的流程更加节省成本，而且对我们交易来说也是更好的。对于我们这些客户来说，我们可以更好地在我们机构市场当中去管理，对每100万的交易额当中我们的成本都会节省很多。

这是大家比较感兴趣的，我们认为这是未来的趋势。首先问大家一个问题，有谁是已经有交易外汇的？请举手？有一些人，大家大家已经是有交易外汇了，如果说你已经用加密货币来交易的话，请举手？我知道你们可能都非常害羞，但是我知道，这一点是非常难的，而且是非常复杂的流程，我在这里讲到的并不是说比特币，我在这里讲到的是所有加密货币，这就是我们的未来。我们区块链在上面已经有了，比特币是其中一个部分加密货币，加密货币回改变我们交易的流程，速度、清晰度、分享方面我们都会改变流程，我们FXCH也在使用区块链，我们在清算过程当中我们可以使用同样的方法比如像加密货币的方法，我们可以和其它货币一样用相同的方式进行交易。

另外一点非常有意思的是，这是一个非常简单的流程，我们可以用同样的方式获得这些产品，经纪人可以获得其中的产品，比如像杠杆，还有其它方式，都是可以非常简单地能够获得这些产品，而且使用加密的流程。我们的理念也是非常简单的，就是利用杠杆的方式。银行给我们带来了流动性，我们在市场当中很多人对交易加密货币也是非常感兴趣，这是24小时、7天、365天的流动性，这是一个持续的市场，永远不会停歇的市场。还有对于市场当中的人来说还有非常有意思的一点，我们可以获取利息，加密货币和其它方式也是非常类似的，我们可以有贷款的渠道，让我们可以用长期或者短期的方式用加密货币进行交易。

还有一个好处，不仅仅是我们金融技术的公司他们使用区块链，这也是一个非常大的池子，在澳大利亚有一个非常著名的交易所，他们也是使用区块链的解决方式来取代之前的解决方案。他们是第一个交易所首次使用区块链的方式，高盛也用大举措的方式投资区块链，还有很多其他的银行，他们跟区块链的私人联盟共同合作，在这里放了三个名字，一个是ASX，还有SR3，还有Godman Sachs，他们不是第一批获得区块链带来的优势，当然这里将会有更多方加入其中。

最后一个是COSMOS.entwork，它把所有的区块链都连接在一起，这些技术可以让我们把各个区块链联结在一起，这是一个非常大的趋势。我们看到这个区块链对我们来说一个非常大的举措，在接下来50年当中进入行业，而且这也是非常大的金融的技术，我邀请大家在这方面做很多的研究，花很多的时间，因为这会影响我们当中所有人。非常感谢。

(来源：新浪财经讯)