正文：
ST0目前在圈里有两种声音，一种是唱衰，觉得ST0本质上跟1CO没有任何区别，都是在讲故事。
而另一种声音，是充满信心！
Sealchain创始人张宇焱Marvin就属于第二种声音。他说：“今年的数字货币（区块链）市场，堪称惨烈，但是在寒冬中，也孕育着春天的希望，一个是稳定币，一个是ST0，是下半年数字货币领域仅有的热点话题。Seal创立之初，目标市场就是ST0，当时我们起的名字叫智能证券（Smart Securities）。”
那什么是ST0呢？它的英文全称是SecurityToken Offering资产通证化。ST0顾名思义是，具有真实资产作为支持，同时也被用来支付各种收益、利息等，为资产的持有者带来利益。资产类型可以是现金类资产、股权类资产、债券类资产、不动产类资产和大宗商品类资产。
我们拿股权类资产举例，一般来讲，如果你拥有谷歌公司的10%的所有权，在谷歌赚到的净利里面，你就拥有分享10%利润的权力。
昨天，在主题为《月薪3000，如何投资1000万的房产？》的直播中，华尔街投行精英Marvin提到：有实体资产作背书的一些通证或者代币项目，大概率来讲，将是下一波区块链牛市的主力。这里面可能有债券、资产类等的通证，毫无疑问股权类的ST0一定是主力。
不过，ST0仍然有解决不了的问题。
比如：CompanyGovernment(公司治理)问题。什么是公司治理呢？百度百科上这样解释：公司治理，从广义角度理解，是研究企业权力安排的一门科学。从狭义角度上理解，是居于企业所有权层次，研究如何授权给职业经理人并针对职业经理人履行职务行为行使监管职能的科学。
简单来讲，就是公司里大小股东之间一些权责问题。在公司运行过程中，如果碰到问题了，怎么分担责任，比例是多少？分红怎么分，比例又是多少？
Marvin提到：实际上，很多上市公司的管理层、大股东，在公司盈利时能够分走大部分的红利。但是当公司涉及到罚款的时候，多数责任会落到小股东身上。这是传统企业在公司治理方面不可调和的矛盾。上市公司的管理层的利益和小股东的利益是不对等。
第一，信息不对称，财务不透明；不管美国、中国都有出现上市公司大量数据造假的问题，这是公司治理问题存在的基本原因之一。
第二，利益不对等；比如大股东和小股东利益不对等，股东和公司管理层的利益不对等。以比较成熟的资本市场如美国为例，绝大多数的上市公司实际上是没有大股东的，比如沃尔玛最大的股东占比不到百分之三，资源又是被管理层支配的，这样和股东的利益又是不对等的。
如果上市公司要大比例地收购一个其他公司或者开展新业务，如果成功了，管理层可以拿到巨额的奖金和期权的奖励；如果失败了，管理层是不会掏一分钱罚款的，失败的损失都是股东承担。这种情况下信息不对称，利益不对等造成了上市公司目前的这个问题是没有办法解决的。
那关于公司治理问题，还有解吗？
当然有！
首先，上市公司和以前的上市公司必须是不一样的。公司的收入和费用应该是通证化的，这样股权通证化的新型上市公司，要保持财务状况是完全透明，并且股东也可以通过共识机制来对公司的重大事项进行决策。这种全新型上市公司才能彻底解决公司治理的问题。只有这样的公司，它的股权做ST0才有意义。这才是我们认为的真正ST0的模式和趋势。
以Sealchain目前在菲律宾的房产股权通证化项目为例。
目前Sealchain在菲律宾马尼拉一个CBD中心与当地一个上市的房地产项目达成合作，已经对接了一个拥有几十套高端公寓的房产项目。SEAL将这些房产上链，假设它价值千万人民币。我们将这些房产资产通证化，如大约分割成1000万份通证。就目前菲律宾房产市场的情况，租房市场需求非常旺盛，通常一套房产的出租率在95%以上。其租金回报率大约为７％－10%左右（此数据为合作项目回报率，不代表菲律宾所有房产项目回报率），大约是几年前中国一线城市房产租金回报率的5-10倍。
对于很多工薪阶层来说，本来投资一套房产的门槛要上百万甚至上千万，将房产通证化之后，月入3000也能投资价值千万的房产。每个月可以根据个人情况，买1份或者100份这样的房产通证，从而持续获得收益。
Marvin在房产通证化这个项目上，提到了投资该项目的四大收益点。
第一、 租金的收入；投资人投资SEAL的房产项目，每天都会获得该房产的租金收益，并且SEAL将以稳定币的形式给投资人定时转账到其Seal Wallet账户。
第二、 低于市价的房产投资收益；加入Sealchain侧链的是菲律宾当地一些运营经验非常丰富的合作伙伴，他们能批量买到低于市价的房子。投资人直接就能从中获得一笔溢价收益。
第三、 房产公司的股权增值收益；将房产通证化后，就可以在菲律宾当地持牌的数字货币交易所上市。由于当前菲律宾房地产处于牛市的状态，因此上市后的房产公司还会产生股权增值的收益。
第四、 房地产的增值收益；目前在菲律宾，一套房产的租金回报率通常会有7%-10%左右的收益，并且还有持续升值的空间。就北京上海等这些中国一线城市而言，目前的租金回报率在1%左右，而菲律宾大概是其5到10倍。
传统的金融市场存在数据不透明，无法从根本上解决公司治理的问题。区块链上的数据是去中心化的，透明的，可溯源的且不可篡改的。任何组织或者个人想要在链上造假的成本都太高，因此区块链可以说是制造信任的机器，它拥有自证其信的功能。
SEAL将房产上链，终端客户随时可查看房产信息，比如：已出租房数量、房租收益、房产增幅等所有信息都是完全开放，可查询的。
一个财务完全透明、业务数据可溯源的企业，并且以通证为整个平台流转媒介，能从根本上解决公司治理存在的信息不对称和利益不对等的问题。
“未来，Sealchain的愿景是致力于打造一条资产流转的金融公链，相当于把纳斯达克搬到区块链上。”Marvin认为，利用区块链技术，打造一个全新的金融体系，是解决公司治理问题最彻底的也最有效的方法。
来源：
发布人：Sealchain
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