文章转载来源： 比推BitPush
凌晨三点，你躺在床上用手机交易苹果股票；
把特斯拉股票抵押进DeFi协议借出稳定币；
甚至用加密钱包买下几分之一的SpaceX股权…
这些传统金融市场的"不可能任务"，正在成为2025年投资市场的新风向。
数字股票代币模糊了加密货币和传统投资之间的界限。Kraken、Bybit等加密交易所，连同Robinhood这类传统平台，都在抢滩"股票代币化"新战场。
代币化股票是真实公司股票的数字代表，存在于区块链网络上，而非传统交易所。你可以把它们想象成真实股票的加密双胞胎——每个代币通常代表公司的一股（或一部分），并由被托管的真实股票完全支持。
当你购买一个代币化的苹果股票时，一个持牌托管机构会持有真实的苹果股票作为储备，而你则会收到一个区块链代币，其价格走势与股票价格同步。这些数字股票代币可以在加密货币交易所上交易，与DeFi协议集成，并在钱包之间转移——这些都是传统券商账户无法实现的功能。
2025年，代币化股票领域呈爆炸式增长，加密货币交易所和传统券商都在争夺市场份额。
基础设施的成熟是关键因素，区块链技术终于迎来金融应用的黄金时刻。
如今，Solana和以太坊Layer-2等高性能网络以闪电般的交易速度和近乎零成本的手续费，为金融创新提供了理想的基础设施。更重要的是，这次不再是草莽时期的野蛮生长——瑞士、欧盟等加密友好地区的一批合规持牌机构，正在为这个新兴市场注入专业与信任。
这场变革的背后，是全球投资者对"永不闭市"交易体验的强烈渴望，这种打破时空限制的投资自由，让Backed Finance的xStocks平台在短短一个月内就创下3亿美元交易量，印证了市场对链上股票交易的旺盛需求。
根据Binance Research的一份报告，代币化股票市场在7月份出现了爆炸性增长，其总市值达到3.7亿美元。尽管其中2.6亿美元归因于通过Securitize发行的Exodus Movement（EXOD）股票，但剔除这一发行后，其余市场的市值从6月的1670万美元增至5360万美元，单月涨幅高达220%。
投资者需求的增长也体现在地址数量上：持有代币化股票的区块链地址数量在7月飙升至超过90,000个，而在6月仅为1,600个。
这种速度令人回想起2020年至2021年的早期DeFi Summer繁荣，当时DeFi总锁仓价值在不到两年内从10亿美元增长到1000亿美元。这表明代币化股票可能正接近一个重要的拐点，将加速向混合金融的过渡。
代币化股票承诺比传统股票交易有几大优势：
代币化股票也带来了传统投资组合无法实现的新投资方式：
Kraken消费者业务部全球负责人Mark Greenberg表示，代币化的最终目标不仅仅是“区块链上的华尔街”，而是要像互联网一样，实现全天候、自主且全球可访问的体验，从而为投资者解锁新的可访问性。
尽管市场一片向好，但代币化股票也面临争议。
“非真实股票”的质疑： 有些观点认为这些代币本质上是加密时代的“差价合约”（CFD）。正如专家所说，“这只是一个包装……不是真正的股票”。代币持有者完全依赖于发行方和托管安排的承诺——如果信任链断裂，他们无法直接追索到标的股票。
流动性风险： 在非交易时段，流动性可能不足。市场庄家在标的市场关闭时难以对冲股票风险，这可能导致非交易时段的价格出现虚高，价差变大。
由于监管框架更具包容性，欧洲在这场革命中处于领先地位。欧盟没有合格投资者限制，而瑞士等地的监管清晰度使其成为发行方的理想选择。
Kraken、Bybit和KuCoin都将代币化股票服务限制在非美国用户。美国市场仍然对零售代币化股票交易关闭，SEC可能将这些代币视为需要注册或受限于合格投资者的证券。
尽管尚处于早期阶段，但代币化股票的采用已显示出乐观迹象。Robinhood宣布推出代币化股票后，其股价飙升也反映了市场的热情。
Binance Research预测，如果仅有1%的全球股票市场被代币化，代币化股票的市值就可能超过1.3万亿美元，这将是DeFi市场在峰值时的八倍。这反过来会推动对更“复杂”DeFi基础设施的需求，两者将相互强化，共同推动区块链的普及。
BCG数据显示，RWA将从2025年的6000亿美元增长到2033年的18.9万亿美元。即使全球股票交易只占据一小部分，也能为代币化平台带来巨大的交易量。
Solana因其高吞吐量和低交易成本成为代币化股票的首选区块链。Kraken、Bybit和Backed Finance都选择了Solana。以太坊也通过Layer-2解决方案（如驱动Robinhood平台的Arbitrum）和其庞大的生态系统保持着重要地位。
|
平台 |
发行方 |
状态 |
股票/ETF数量 |
技术 |
使用者 |
|
Kraken |
xStocks |
已上线 |
60+ |
ERC-20桥接到Solana |
非美国用户 |
|
Bybit |
xStocks |
已上线 |
60+ |
ERC-20桥接到Solana |
非美国用户 |
|
Robinhood |
Stock tokens |
已试点 |
200+ |
Arbitrum L2 |
欧盟居民 |
|
Gemini |
via Dinari |
已上线 |
滚动上线 |
Base & Arbitrum上的ERC-20 |
欧盟居民 |
|
Dinari |
dShares |
已上线 |
40+ |
Base & Arbitrum上的ERC-20 |
非美国用户 |
|
Backed Finance |
xStocks |
已上线 |
60+ |
ERC-20桥接到Solana |
任何集成该技术的平台 |
总结来看，代币化股票正在打开潘多拉魔盒，传统金融与加密世界的边界将越来越模糊。现在唯一的悬念是：华尔街需要多久才能跟上这个永不眠市的交易新时代？
来源：比推BitPush
发布人：暖色
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