BTC三大利好已去二,就差美联储一声吼了?

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15 天前
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加密市场观察

文章转载来源: 加密市场观察

最近比特币的走势可以说经历了冰火两重天:

六月中旬BTC在CPI数据出来后,立马一根拔地而起的大阳线,币价直逼七万美金;在鲍威尔表态不降息后,从接近7万一度跌破6万美金大关!

话说今年比特币三大利好 :

  1. 现货ETF
  2. 比特币减半
  3. 美联储降息

这三个已经实现了两个。

一月份比特币现货ETF通过之后,比特币价格从三万飙到四万美金以上。

四月份比特币减半行情,比特币价格又突破6万美金大关,之后一直在六万到7万之间盘整。

那最后一个美联储降息的利好如果落地,比特币能到多少呢?

我们大漂亮投研团队为了解答这个问题,也是精心的做了一个研究,希望能够解答各位的疑惑。

01、上次降息的影响

听新闻好像美联储动不动就涨息降息,其实美联储上一次降息已经是2020年了,那次因为是疫情的关系当时的美联储主席一步到位把美债利息降到0。

再上一次是2019年的下半年,这两次相隔的时间也就半年左右,可以看作是同一个周期。

再往前降息就要追溯到2007到08年的那次世界金融危机了,那个时候比特币都还没产生,因此我们就从2019年这次的降息开始分析,看看美联储的利息威力到底有多大。

2019年的第一次降息

2019年的降息是从7月份开始,十月份结束的。我们打开coingeico的比特币走势图,看到整个2019年比特币的走势是这个样子:

红框框的部分就是降息周期。

如果把美联储基准利率放进来是这个样子:

2019年的时候刚刚年初比特币价格三四千美金,到降息之前已经翻倍涨到了八千美金。

降息消息一公布,比特币价格在七月份达到一万美金的高点,然后就掉头往下走了。

所以从这个趋势看,美联储降息好像并不怎么厉害的样子。

2020年的第二次降息

那我们再来看看2020年的第二次降息,这次降息是在3月份完成的。

2020年3月3日,先是降息50基点。随后在3月15日,美联储再次召开FOMC会议,将联邦基金利率目标区间下调1个百分点至0%至0.25%之间。

但是我们看到比特币的价格那时候也才五千多美金,也并没有出现应声而涨的大场面,反而是年底才开始一路走高,到年底的时候突破三万美金大关。

在这个比特币上涨的周期中,美联储的利息一直是趴在地板上没动过。

02、美债收益率和比特币的关系

看了前面2次降息对BTC的影响貌似不大,那有的小伙伴说,美债才是直接分流资金的竞争对手,要不要把美债收益率拉出来看看呢?

也不是不可以哈,我们投研小伙伴打开美国财政部的官方网站,收集了一波数据:

这应该是最权威的数据了吧?咱们手动拉了一张五年期国债收益率与BTC价格的走势图:

从图中我们看到2019年那次降息,国债收益率从3%降到2%以下,比特币的价格从三千多涨到一万美金左右的位置。

但是随着国债收益率的进一步下降,比特币价格并没有暴涨,而是整整晚了半年多才开始有反应。

这让人不禁怀疑,利息真的对比特币的价格有影响吗?是不是还有其他影响因素呢?

03、通胀率和比特币的关系

我们大漂亮的投研团队可是科班的金融出身。

我们分析宏观通常不能单独只看利率,而且要和通胀率也就是CPI一起看。

同样也是拉了个五年期的CPI也就是通胀数据和BTC价格的走势图:

这个图貌似就有点意思了,20年底比特币暴涨的时候恰恰是美帝CPI暴涨的时候。

有人问为啥拉5年期的,其实大漂亮投研团队的小伙伴也很无奈,因为美国财政部官网很多数据,只有5年期是最全的,可以多种指标横向比较。

但是我们从上面的走势图看到,只有五年期的数据是最全的

04、真实利率的影响

我们投研小伙伴在分析的时候,发现另外一个数据好像更能反映出比特币价格和利率的影响。

就是真实利率。

什么是真实利率呢?

我们把美债票面上展示的利率,减掉通胀率,就是真实利率。

那咱们就一起看看5年期国债真实利率和比特币的关系:

眼尖的小伙伴看这个图就会发现,有点意思:

在19年上半年的时候,虽然美联储没有降息,但是因为通胀率在涨,导致美债实际收益率下降,对应比特币又开始上涨。19下半年,虽然美联储降息了,但那个时候通胀率也是在降,因此真实收益率还是维持在0~0.5%的区间,比特币价格也比较平坦。

时间来到2021年,因为疫情的原因通胀率暴涨,但同时美债利率仍维持低位,这么一来美债的实际收益率是负百分之一点几。这就导致大量资金放弃美债去寻找其他抗通胀的替代品,这个时候比特币的价格自然就迎来了一波暴涨。

各位小伙伴要知道,不仅仅黄金和比特币是抗通胀的,美债本身也是美帝设计出来抗通胀的投资品。

咱们再看看2022年之后的周期,随着美帝开始暴力加息,此时美债的实际收益率由负转正,这个时候美债又可以跑赢通胀了,对应比特币也迎来了一波暴跌。

05、美债规模难以为继?

事到如今,美债的规模越来越大,从这个走势看,美债的高收益率还能维持多久呢?

近5年来美债的规模已经从22万亿涨到了34万亿,对应美帝GDP的规模,这几年仍然在二十几万亿的规模徘徊

因此很多人认为,美帝不可能长期无限制的让美债规模发行比GDP速度快,否则长此以往美国全国收的税,都可能不够还利息的。

如果真到这个时候,只能采取降息的手段。

届时美债实际收益的走势可能又要重现3年前的那一幕:

06、降息后能涨到多少?

今天的内容可能比较干货

大漂亮在这里给大家总结一下影响BTC涨跌的因素汇总:

首先,不能光看美联储的利率,要和CPI也就是通胀率一起看,因此最好的指标就是实际收益率。

总体而言,只要你认为通胀率下不来,那就坚定持有比特币吧!

其次,美债规模不可能长期高于GDP的增长速度,现在的规模已经极其庞大,就在这几天,美国政府对债务利息的开支也是首次超过军费,因此未来美债作为抗通胀的投资品地位可能会受到一定挑战。这才是我们比特币的好机会,届时我们比特币电子黄金的地位才会受到真正的认可。

最后,今年11月份的美国可能会是本轮周期的关键时间点,一方面是因为市场普遍认为11月之前会开始降息,另一方面的原因则是国债也会是两党候选人辩论的核心议题。

一旦有对债务长期规模限制的强硬承诺出现,比特币就又要迎来一波牛市咯~

在2021年美联储加息之前,其实比特币已经站上6万美金大关了。

如果让大漂亮拍脑袋猜一个数字的话,如果维持现有通胀率不变,美联储的利率能降到0,那比特币肯定可以应声翻倍到12万美金以上。

但是利率到0还是有点不太可能,利率降一半到百分之二点几的话,估计比特币价格估计也能到8~10万美金左右。