美联储会议纪要:未来将有更多加息,但步伐可能会放缓

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周三公布的美联储会议纪要显示,美联储官员在7月会议上表示,在通胀大幅下降之前,他们会继续加息,并承认他们必须减少支出,降低整体增长,才能实现这一目标。

在上一次会议上,美联储批准加息0.75个百分点,政策制定者表达了降低通货膨胀率的决心,目前通胀率远高于美联储希望达到的2%的水平。

会议纪要称:“由于通胀率仍远高于委员会的目标,与会者认为需要采取限制性政策立场,才能满足委员会促进最大就业和物价稳定的立法授权”。

会议纪要还写道:“与会者判断,随着货币政策立场进一步收紧,在评估累积政策调整对经济活动和通胀的影响的同时,在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适”。然而,一些与会者表示“将这一水平维持一段时间可能是合适的,以确保通胀坚定地回到 2% 的轨道上。”


对数据保持敏感


官员们指出,未来的利率决定将基于即将到来的数据。但他们也表示,几乎没有迹象表明通胀正在减弱,会议纪要一再强调美联储降低通胀的决心。

他们进一步指出,这可能需要“一段时间”,才能让政策发挥足够的作用,产生有意义的影响。

7 月份消费者价格指数持平,但比去年同期上涨了8.5%。美联储跟踪的另一项指标是个人消费支出价格指数,6 月份上涨 1%,同比上涨 6.8%。

政策制定者担心,美联储的任何动摇迹象都会使情况变得更糟。

会议纪要称:“与会者认为,委员会面临的一个重大风险是,如果公众开始质疑委员会充分调整政策立场的决心,那么高通胀可能会变得根深蒂固。如果这一风险成为现实,将使通胀率恢复到2%的任务复杂化,并可能大幅提高这样做的经济成本。”

尽管美联储在连续几次会议上采取了史无前例的加息75个基点的措施,但市场最近一直处于反弹状态,因为人们预计美联储可能会在秋季之前放缓加息步伐。

自 6 月中旬触底以来,道琼斯工业平均指数上涨了 14% 以上。

会议纪要指出,一些成员担心美联储可能会过度加息,这突显了不应拘泥于对走势的前瞻性指引,而是关注数据的重要性。


9月加息50个基点的可能性更大


美联储官员指出,尽管在信贷收紧的重压下,一些经济领域,尤其是房地产,已经开始放缓,但劳动力市场依然强劲,失业率接近历史低位。

会议纪要称:“与会者一致认为,迄今几乎没有证据表明通胀压力正在消退”。尽管通过改善全球供应链或降低燃料和其他大宗商品的价格,可能会在一定程度上降低通胀,但也必须通过提高家庭和企业的借贷成本来实现。与会者强调,总需求放缓将在减轻通胀压力方面发挥重要作用。”

一些与会者表示,他们认为利率必须达到“足够严格的水平”,并保持“一段时间”才能控制通胀,通胀正处于40年来的高位。

美联储会议纪要发布后,期货市场数据显示,目前预计9月加息 50 个基点的可能性为 53%,加息 75 个基点的可能性为 48%。

自美联储 7 月政策会议以来的数据显示,当月年度消费者通胀率从 6 月的 9.1% 降至 8.5%,这一事实将支持下个月小幅加息 50 个基点。

与此同时,尽管第二季度美国国内生产总值增长出现反弹,但美联储官员下调了对 2022 年下半年和 2023 年的增长预测。

受此消息影响,美股小幅下跌,标准普尔 500 指数下跌 0.6%,纳斯达克指数在交易日结束时下跌 1.1%。比推终端数据显示,比特币下跌 1.78%,交易价格在2.34万美元附近。

作者:比推 Amy Liu