华尔街“大地震”量化三巨头都栽了

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中国基金报

文章来源：中国基金报

3月以来，全球资本市场出现了一轮历史罕见的“熔断式”暴跌行情，不仅股票市场、连商品市场都接连崩盘，不少投资者认为，这对于“牛熊通杀”的量化基金而言，或许是获利大机会。

然而，数据却显示截然相反的结果：全球三大量化巨头集体栽了。文艺复兴（Renaissance Technologies）、Two Sigm以及德邵（DE Shaw）均出现业绩大跌，业内称这是“量化大地震”。

据悉，三巨头合计管理近2000亿美元的资金（约合人民币1.4万亿元）。

同时，华尔街也传出降薪、裁员，以应对生存问题。

掌管1.4万亿的量化三巨头业绩都栽了

计算机也跟不上因疫情而大幅动荡的资本市场。

资管圈都熟悉的全球量化三巨头：文艺复兴、Two Sigm以及德邵，其依靠功能强大的计算机、海量数据集和算法来系统地利用证券价格模式，做出交易操作，并在过去几十年来获得突出的超额收益，成为业内的先锋。

目前三者合计管理着近2000亿美元的资金（约合人民币1.4万亿元）。

文艺复兴：跌幅24%

文艺复兴是业内最著名的量化对冲基金之一，据悉，自1988年以来，文艺复兴旗舰基金年均回报近40%。然而，近来文艺复兴却栽了，并且损失呈在不断扩大。

据FT报道，知情人士透露，其旗舰机构复兴万象机构股票基金（Renaissance Institutional Equity fund）通常持多头头寸，3月份已下跌18％，至此今年跌幅已升至24％。

截至周五，文艺复兴的机构多元化全球股票基金今年下跌了15.8％。

记者根据eurekahedge查询，文艺复兴规模超百亿美元的6只产品，今年业绩也均为负。

文艺复兴由数学家和前密码破解者吉姆·西蒙斯（Jim Simons）创立，也是世界上最赚钱的对冲基金之一，控制着 600 亿美元的对冲基金资产。在过去的二十年中创造了出色表现。它的旗舰Medallion基金非常成功，以至于在2005年将外部投资者拒之门外，只管理公司内部高管的资金。西蒙斯先生去年表示，自1988年以来，Medallion的年平均回报率（扣除费用后）约为40％。

Two Sigma:跌幅13%

据熟悉Two Sigma的消息人士称，其旗舰频谱频谱基金今年下跌近2％。但是其“ 全球宏观 ”指南针基金表现更糟，截至周五下跌了13％，而其绝对收益基金却下跌了3％。

两个Sigma由计算机科学家David Siegel和数学家John Overdeck于2001年创立，他们在DE Shaw一起工作时相识。尽管公司比Renaissance和DE Shaw还要年轻，但在过去十年中，两个Sigma的发展迅速，并被广泛认为是量化投资的领头羊。

德邵：产品2008年以来首次亏损

与此同时，德邵的主要基金Composite在截至上周五的一个月内下跌了2.6％，使其今年跌入负数。据悉，该基金规模达130亿美元。

其全球宏观基金Oculus本月下跌了0.8％，但在对冲基金领域仍是罕见的异常值，到2020年迄今上涨了2.5％。

但是德邵最独家的、最宝贵的“统计套利”对冲基金 Valence 本月跌了9％以上，而全年下降了4.6％。这是德邵首次罕见的跌势，原因是市场动荡扰乱了计算机驱动工具所依赖的许多信号。

据悉，Valence资产规模达60亿美元，对其管理的资产收取3.5％的费用，并收取其产生的利润的35％，几乎是行业平均水平的三倍。

德邵是全球最大，最著名的对冲基金之一，一是因为其是“量化”投资行业的先驱，二是其收益的稳定。自2001年以来，该综合基金仅遭受了一年的亏损（2008年创下8％的增幅），并且在过去10年中有7年实现了两位数的收益。

多空都很难今年量化基金平均亏损14%

瑞士信贷（Credit Suisse）估计，自本月初以来，量化基金整体上的持仓规模几乎减少了一半，今年平均量化基金亏损了14％。该银行对冲基金服务台在周日给客户的一份报告中表示：“迹象表明，新冠肺炎以来，人们对经济影响的态度发生了更大的转变。”

瑞士信贷主要服务部门全球风险咨询主管马克·康纳斯（Mark Connors）说：“风险很难管理。“在这种环境下，大多数基金都经历了多头和空头的艰难时期。”