【得得白话】细说“去中心化金融”系列二：解析去“中心化借贷与交易所”

此前，链得得App已经对De.Fi做了简单的介绍，（详情参考：【得得白话】细说“去中心化金融”系列一：De.Fi概念的缘起和分类）在热门的分类中，去中心化借贷与去中心化交易所在目前的De.Fi领域处于头部，本文将逐一介绍这两种当下的“网红”De.Fi应用。

一、去中心化借贷

（一）概念：去中心化借贷与传统金融借贷有许多相似之处，其中最大的区别是，去中心化借贷以数字货币为抵押品与借款，借贷协议以智能合约为主，无需对标具体某一对象或中心信任机构。

以MakerDao为例（MakerDao发行稳定币DAI，与美元1：1锚定）。A需要贷款，在MakerDao平台上，无需像传统借贷机构一样审核信用与身份，A只需通过智能合约将ETH抵押给平台，平台将DAI借给A，A可以将DAI兑换成法币来使用。（平台规定抵押物的价值至少是贷款额的1.5倍，也就是抵押的ETH：DAI为1.5：1）

还款会根据情况出现两种方式。第一种，A按照约定买入DAI还给平台并支付利息，赎回抵押的ETH。第二种，A无法还款或抵押品ETH缩水至低于贷款额的1.5倍，抵押品被冻结，平台强制清算ETH来偿还贷款，以保证平台不会破产。

（二）分类：目前的热门借贷平台有MakerDAO（发行稳定币）、Dharma和dYdX（P2P形式）、Compound（流动池交易）。这四个热门平台的区别将以下图来直观表现：

同时，链得得App也对此汇总了近一年来热门去中心化借贷平台的历史数据。

数据来源：LoanScan.io

从上图可以看出，MakerDao以绝对性优势占有目前市场的71%，在近两个月，Compound与dYdX呈现爆炸性增长。快速增长部分归功于2019年更新的协议和产品，如Dharma为终端用户提供非常简单的用户体验，dYdX则推出了交易所，Compound也做了很多技术改进，发布了2.0版本v2。

（三）优劣势：去中心化借贷的优势是节约成本，解决信任问题，能够降低金融风险。传统抵押贷款流程复杂，需要审核信用资质，且抵押品拍卖较为困难且耗时。去中心化借贷平台利用智能合约，整个过程公开透明。并且当借款出现无法偿还的情况时，平台可以直接售卖数字货币，相比于拍卖房子这类实体资产更方便快捷。

优势来源于数字货币，劣势同样来源于数字货币。平台持有的数字货币过多，在大规模出币时会直接影响到数字货币市场的价格波动。行情下跌严重时，选择借贷的人也会相应减少。此外，由于目前行业不够完善，平台私自动用用户的数字货币也未可知。

二、去中心化交易所

（一）概念：中心化交易所和大家熟知的股票交易所一样，在交易所开户、充值、交易都是依靠第三方来完成。而去中心化交易所（DEX）作为公链上的应用，建立在区块链底层开发平台上。这种交易所允许对该区块链上的原生代币进行点对点交易。用户只需将加密钱包连接到去中心化交易所，就可以通过智能合约来进行交易，用户个人钱包对钱包交易，无需第三方或中央权限。