0x：去中心化交易所协议|ONETOP评级

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0x是“以太坊上的去中心化交易的开放协议”，旨在直接为以太坊上成千上万的以太坊令牌提供点对点交换的方式，推动包含交换功能的Dapp之间的互操作性。在0x协议中，订单通过任意介质（包括社交媒体）在链外传输，最后的结算在链上进行，降低了交易成本并减少了区块链膨胀。除此之外，0x协议里存在一个称为relayer的中间角色，relayer可以帮助广播订单，并且可以选择在每次促成交易时收取费用。任何人都可以建立一个relayer，最简单的示例是允许用户创建，发现和填写订单的网站。

1、代码更新质量很好，团队在开发方面认真在做事。

2、团队开发人员很多，技术实力强悍。

3、instant适用性很高，结合简单，很多dapp或者交易所都嵌入了。

4、团队做事风格比较稳健踏实。

5、产品落地多，线路图完成度较高。

1、没能很好的解决流动性的问题。

2、在治理方面还没有很好的解决方案。

3、去中心化交易所存在速度慢，手续费昂贵，流动性不足的严重问题。

中心化交易所对于为加密货币市场提供资金入口是必要的，它们通常易于使用，提供高性能交易和高级工具。然而，中心化交易所的缺点和需要信任的任何集中式服务的缺点一样：交易所可能会被关闭，被黑客攻击或偷取客户资金。这些风险导致了去中心化交易所的出现，去中心化交易所允许人们通过区块链直接进行无信任的交易，而无需将资金存入中心化的托管机构。

在以太坊上，许多dApp都发行了自己的令牌，无论这些令牌是功能型令牌，还是治理型令牌，如果要使用这些dApp或者参与治理，那么令牌将是不可或缺的，因此售卖和交换令牌的需求是巨大的。一开始，以太坊上的DApp各自创建自己的智能合约用于令牌交易，最终用户获得各种质量和安全性的智能合约，差异化的配置流程和学习成本加大了用户的使用门槛，尽管这些智能合约都实现了相同的功能。

去中心化交易所是数字货币交易所领域一个很好的补充。

中心化交易所天然具有中心服务器的风险，在安全性方面，去中心化核心就是“资产去托管”，较好的保护用户资金安全；在用户需求方面，相对于市值较大的头部币种来说，许多新币的交易需求是一个很大的长尾市场，0x的设计满足了未上所币种的交易需求，使得dapp可以通过嵌入0x的服务直接在自己的应用上进行虚拟货币的交易。

在去中心化交易所领域，同类型的项目还有Kyber, loopring等。0x不是一个严格意义的去中心化交易所，而是一个去中心化交易所协议，开发人员可以使用0x协议自己搭建一个去中心化交易所。kyber则不同，类似于去中心化的COINBASE代币交易平台，但是两者都开发了属于自己的兑换协议。与0x不同，kyber整个交易智能合约都是写在链上的，用户可以实时完成代币兑换，而不像中心化的代币交易平台一样，需要通过挂单后匹配后成交才能完成代币交易。Kyber Network之所以能保证这样的流动性，是因为在其生态中，有一个储备库，这个储备库是由一些大量持用闲置的代币的个人或是机构来组成的，用户其实是在跟储备库的代币进行兑换，所以在流动性上能得到保证。

去中心化领域和中心化领域都存在较多的竞争对手，仍无法成为引领去中心化交易所的存在。

尽管0x和kyber的实现模式不同，但是去中心化交易所都会面临交易速度不够的尴尬问题，用户的体验性相比中心化交易所差很多。同时，对去中心化交易所来说，治理模式是一个很重要的板块，这涉及到交易手续费如何处理，是否需要发行平台币等等的问题。因此相比于同为去中心化交易所的竞争对手，中心化交易所是一个更难挑战的对手。

【通证名称】ZRX

【通证类型】ERC-20

【通证总量】令牌的近似分布如下：

• 70%：公募
• 18%：基金会(因为它是一个非营利组织)
• 10%：创始团队
• 2%：顾问

ZRX固定发行量是100 000 000。创始人、顾问和员工的锁仓期超过3年，计划在人群出售后发布25%，在随后的一年中按月分期发布25%。

上交易所之后的价格表现如下图所示。根据mytoken上的数据，公募价格约 $0.05，现价$0.3，市值排名33，上架交易所78家。

市值、价格表现都比较不错，投资回报率在6倍左右，流动性广。

0x协议令牌（ZRX）以两种方式使用：

（1）解决协调问题并推动围绕流动性的网络效应，创建反馈循环

ZRX令牌由Maker和 Taker（分别生成和消费订单的市场参与者）使用，以向relayer（承载和维护公共订单簿的实体）支付交易费用。

（2）用于分散治理0x协议的更新机制。

ZRX令牌用于通过0x协议的更新机制进行分散管理。因为0x建立在以太坊快速发展的技术堆栈上，需要分散治理，且0x协议的智能合约能够访问用户资金，许多dApp需要插入0x智能合约，因此需要一种更新机制，允许其基础智能合约随时间被替换和改进，同时可确保此更新过程的安全性并最大限度地减少对网络的干扰。

0x的生态治理还是在摸索阶段。

0x一直关注如何分散化治理，并强制用户使用ZRX支付交易手续费，使得使用过程显得麻烦且门槛较高，一些0x使用方摒弃了这个交易手续费的设定，采用无交易手续费或者交易币种作为手续费的做法。因此尽管0x团队认为用ZRX支付手续费长远来看是一件有益处的事情，在实际的使用过程中遇到了不小的困难。

CEO Will Warren 曾担任区块链公司（Basic Attention Token)的技术顾问，但是其联合创始人兼 CTO Amir Bandeali并没有区块链相关经验和技术。

团队技术人员较多，但区块链相关从业经验较少。0x 团队中拥有计算机相关技术以及从业经验的人员较多，占公开团队成员数量的一半左右，队伍整体开发实力很强。

顾问主要是coinbase、polychain、pentera的CEO或高级管理人员，其中coinbase是美国最大的加密货币交易所，对0x的发展能带来很大的帮助。

0x协议交易流程：每笔交易都涉及两个方面，一个maker和一个taker，maker创建标准化订单以一定量的TokenA换取TokenB的数量。然后制造商将这些提交给relayer。Taker通过relayer发现订单，并通过直接发送到0x协议智能合约来填写订单。0x协议智能合约执行原子交换，交换制造商和接受者令牌。在0x协议中，订单在链外传输，结算在链上进行。

为了支持这种离线解决方案，0x上有两种和协议交互的方式：

1.点对点（P2P用户对用户）

代币持有者不再需要通过第三方将他们的交易广 播至区块链网络上。得益于0x智能合约，每个用户可以生产他们自己的订单并以任意的方式宣传出去，比如社交网络，电视广告，书写的纸片，等等。当另外一个代币持有者想要接受一个订单时，他仅仅需要下订单并且通过0x智能合约来执行 和完成交易。

2.交易订单Relayer

你独立地寻找一个恰好愿意接受你的交易订单的人可能是一件难事。这也是为什么需要P2P网络中的第二种类，也就是relayer。他们不需要保管任何代币，而且任何没有经过用户加密签名的订单都是无效的。

0x的设计比较巧妙，且有较大的创新性，给去中心化交易带来新的思路。

去中心化程度高，由于资产去托管，交易安全度也比较高，0x属于协议类项目，本身较为简单，可以适用于很多的DAPP，因此可拓展性也很高。

项目的难点在于交易流程和治理模式的设计，本身不需要搭建公链或交易所，因此开发难度主要在于开发的工具包上。

0x产品：

1、Instant：一个简单的一键式购买界面来销售游戏中的NFT或dApp令牌，有现成的UI和Instant Configurator可以轻松入门，只需识别支持的令牌，选择流动资金来源，并选择最高5％的会员费（如果有）。如果需要更多灵活性并希望完全控制UI的设计方式，可以使用AssetBuyer，即Instant Instant的引擎。AssetBuyer利用新的转发器合同来抽象出采购订单的复杂性并在0x网络中执行市场购买。

作为0x Instant的终端主机，可以通过Instant affiliateFee选项向用户收取通过Instant进行的所有交易的费用，只需指定以太坊地址和费用百分比（最高5％），每笔交易的百分比将存入指定地址（以ETH计价）。

2、OTC：0x中提倡订单共享，即不同的relayer通过共享订单，打造一个流动性池，更好的撮合交易。

3、Launch Kit：0x开发的一个开源、免费使用的0x中继（relayer）模板，从创建新的ERC-20代币的团队到销售NFT的独立游戏制造商的项目，都可以将其用作自己项目的起点，快速形成其数字资产的二级市场。开发者只需通过标准Relayer 接口，将模板复制下来，就可以运行并开始交易订单。开发者既可以直接使用该模板设计好的产品界面，也可以编写自己的UI与Launch Kit进行通信，准备好后，部署到AWS或Heroku等托管服务上以发布或提供订单信息。

面向开发者工具众多，很大程度上降低dapp和0x结合的难度。

近期较为活跃的库之一的Monorepo库，最新提交时间截至发文是14小时以前，下图是详细情况。

Cryptomiso统计了783个加密货币在过去12个月的提交次数，0x以7289次位于第二位。

代码总量较多，总共有48个库，代码更新频繁。

官网上的进度只披露到2018年第二季度，已完成instant、工具包等的开发，目前发布0x 2.0的版本，进展情况良好。

以下是使用0x协议和作为0x relayer的一些名单，有augur这样的预测类项目，也有maker这种稳定币项目。

合作伙伴众多，许多dapp可以方便的使用0x构建自己的流动性。

0x的合作伙伴较多，由于有现成的工具包（instant），dapp可以简单的生成自己的及时交易系统。加密资产价格查询网站CoinGecko也接入了0x的instant功能。

尽管0x的推广使用方面稳步推进，流动性方面的问题还是急需解决。根据dydx（一个建立在0x协议之上的dapp）的说法，relayer的流动性很低，大部分relayer基本上没有流动性。

根据crunchbase上的资料，0x的投资者不多，官网上没有披露相关的投资机构。而据其他一些媒体公布，投资者还有polychain，pantera等顶级机构投资。

0x的设计给去中心化交易所带来一种很好的思路，主要设计难点在于交易流程的设计和治理生态的设计，团队在落地方面做的很好，开发了许多工具，既有面向开发者的relayer工具包和instant工具包，也有面向用户的钱包，监控组件（watcher）等，还有一些有关relayer的策略文档等，向人们很好的阐释了这个项目的理念和功用。相比于其他的去中心化交易所，0x能够很好的抓住真正的市场需求，即长尾币种的交易需求，其开发的instant受到了不错的市场反响。然而，0x想要成为去中心化交易所的模板，需要解决好流动性的问题，这是所有去中心化交易所存在的弊病，没有解决好这个问题，即使协议完全可以落地也无法解决现实交易问题。

综上，0x总分7.41分，评级等级A级，综合能力强。