文章转载来源： Nancy
作者：Nancy，PANews
在加密世界里，一台“印钞机”正以惊人效率运转：稳定币巨头Tether。这家仅靠百人规模的团队，服务着全球数亿用户，撬动数百亿美元利润。而这一切的幕后推手Giancarlo Devasini，不仅实现了从整形医生到加密金融实权派的华丽转身，还通过战略布局带领Tether从边缘创新走向全球金融舞台中心。
如今，Tether不仅稳坐稳定币霸主宝座，更通过大举投资将触角伸向矿业、媒体、农业等多元化领域，开启一场野心勃勃的全球扩张战。
作为全球最大的稳定币发行商，Tether已从最初的小众金融实验蜕变为加密行业的巨擘，展现出惊人的盈利能力和市场影响力。
在过去十年间，Tether公开的净利润规模已达到数百亿美元。尽管Tether在早期发展阶段缺乏定期披露的详细财务数据，但自2022年起，该公司为提升透明度开始全面公开财务报告。根据综合公开数据，仅在2022年第四季度至2024年底的两年多时间里，Tether累计净利润至少达199亿美元。
尤其是在2024年，Tether以仅约150名员工的精简团队，实现了超过130亿美元的总利润，相当于每位员工平均创造约9300万美元的盈利，这一数据令其成为全球人均盈利最高的公司之一，远超传统金融巨头如贝莱德，甚至在交易量上与Visa比肩。
从利润构成来看，美国国债无疑是Tether的核心盈利引擎。自2022年美联储开启加息以来，Tether将大量储备资金投入美国国债，逐步跻身美国国债的主要买家之一。仅在2024年，Tether购入331亿美元的美国国债，从而成为美国国债的第七大买家，这一持有量超过了加拿大、墨西哥、挪威、韩国、德国和沙特阿拉伯等国家。截至去年12月底的季度储备报告显示，Tether持有的美国国债总价值为940亿美元。
除了资产配置外，稳定币USDT的广泛采用也是Tether利润捕获的重要支柱。作为一种锚定美元的数字资产，USDT不仅在功能上超越了传统金融工具的局限，还在全球金融交易中扮演着多重角色：在委内瑞拉、土耳其等高通胀国家，USDT已成为居民对抗本币贬值、规避资本管制的首选工具，为经济动荡地区的人们提供了一条避险通道。而在部分受限市场和灰色地带，USDT又是一种灵活而难以追踪的金融媒介。
如今，USDT正主导着全球稳定币市场，成为最广泛使用的稳定币。DeFiLlama数据显示，截至2025年3月28日，USDT的发行规模已超过1437亿美元，市值超1448亿美元，占据稳定币市场约61.9%的份额。而据Tether首席执行官Paolo Ardoino进一步透露，目前USDT在全球的用户数保守估计已经超过4亿，且增长势头迅猛，他预计很快将达到10亿。
而这家最大的加密印钞机的幕后策划者和实际掌舵者，被公认为Tether的前首席财务官Devasini。据福布斯估计，Devasini拥有47%的股份，或为Tether最大股东，净资产高达92亿美元。不过，这位Tether核心人物却在瑞士的比特币中心卢加诺保持着低调的生活，几乎不接受采访，甚至名片上写着“无头衔、无工作、什么都不是”。
Devasini的经历颇为传奇。据华尔街日报此前报道，出生意大利都灵的Giancarlo Devasini，最初是一名整形外科医生，后来在香港做电子产品进口生意。1995年，意大利检察官指控他参与经营一个软件盗版团伙，犯有欺诈罪。之后，Devasini又在意大利创立了科技公司Solo，这家公司年收入一度超过1亿欧元，后被他在2008年金融危机爆发前出售。如今，这位约60岁的意大利人已成为加密金融的核心人物之一。
这一切要从2012年说起，当时比特币白皮书点燃了Devasini对加密货币的兴趣，他还曾在比特币论坛上发帖询问道，问是否有人愿意以每个0.01比特币（当时大约11美分）的价格购买DVD或CD，并承诺大宗订单免费送货。
而也就是在那个时期，Devasini还结识了Bitfinex创始人Raphael Nicolle，凭借丰富的商业经验和人脉，他为Bitfinex建立了关键的银行关系，推动平台国际化，包括将注册地迁至英属维尔京群岛、总部设在香港等，逐渐成为Bitfinex的核心人物。2014年，他与Bitfinex高管共同创立了Tether并推出USDT。
Devasini深度参与Tether的发行决策和资金管理，尤其在与大客户的合作中扮演关键角色。例如，Alameda Research曾向Tether申请并获得数十亿美元的USDT支持，Devasini被认为是幕后推动者。彭博社援引Alameda前首席执行官Caroline Ellison提交的聊天记录显示，Devasini曾对Alameda交易员说：“我们是一个大家庭……我们将征服世界。”FTX创始人SBF也曾在公开采访中力挺Devasini称，“Devasini对他在Bitfinex和Tether所建立的事业非常自豪。他全天候响应，不仅仅是对危机或难以置信的机会做出反应，他还会对日常运营做出响应。那些对Tether‘没有理由的批评’显得轻率。”
此外，有报道指出，Devasini积极寻求政治盟友，为Tether争取监管“保护伞”。华尔街日报此前报道，Devasini曾在去年私下表示，Cantor Fitzgerald董事长、美国商务部长Howard Lutnick将利用其政治影响力来化解Tether面临的威胁。美参议员Elizabeth Warren也曾在Howard Lutnick提名期间向其施压，要求其说明与Tether关系。需要注意的是，Cantor管理着Tether部分储备，并持有5%的所有权。但Tether对市场关于Lutnick影响监管行动的说法予以否认。
如今，Tether正以惊人的速度扩张，Devasini也从幕后走向战略前台，转任为集团董事长，专注于宏观经济战略，旨在深化USDT在全球数字资产中的应用。
在监管趋严和市场竞争加剧的背景下，Tether正通过多元化投资编织出一张跨行业的商业网络。
根据PANews不完全统计，自2021年以来，Tether已公开披露的投资项目共计22个，横跨加密、媒体、体育、农业、大宗商品、生物技术等多个领域。其中，加密领域是Tether最核心的投资方向，尤其在矿业、支付、稳定币、钱包等赛道动作频繁，占据整体投资数量的一半以上。
从资金规模来看，Tether对矿业的投资最为慷慨，累计投资金额超过21亿美元，远超其他领域。其中最大的一笔是对德国矿业公司Northern Data AG的投资，Tether向其提供了5.75亿美元的债务融资和6.1亿美元的信贷额度。Volcano Energy、Northern Data和Bitdeer也获得了数亿美元投资。其次是媒体行业，Tether的总投资额达到7.8亿美元，其中绝大部分投向了Rumble（7.75亿美元）。PANews曾在报道中提到，这笔高额投资具备强烈政治色彩，更像是背靠特朗普圈的生意经，Rumble与美国总统特朗普关系颇深，甚至被外界称为“特朗普概念股，且美国副总统J.D. Vance的风投基金Narya Capital Management也曾参与Rumble的投资。在农业领域，Tether通过两笔投资持有阿根廷农业巨头Adecoagro高达70%的股份，总金额超过7.1亿美元。此外，Tether以2亿美元的价格收购了生物技术公司Blackrock Neurotech的多数股权，估值为3.5亿美元。
从时间维度来看，2021至2024年9月期间，Tether主要聚焦于加密建设，尤其是矿业与支付方向。此后，其投资节奏明显加快，战略方向也愈发多元化，从单一领域逐步扩展为横距多个行业的全球化布局。
尽管Tether通过多元化投资和稳定币市场的主导地位，成功构建了强大的加密商业帝国，但随着加密市场的日益成熟与监管环境的不断变化，Tether未来将面临更为复杂的挑战，这将取决于在变幻莫测的全球舞台博弈中如何平衡创新、合规与扩张。
来源：Nancy
发布人：暖色
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