入局DeFi，您看我还有机会吗？

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1586 天前

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作者 | 华玉编辑 | 雪婧运营 | 梦嘉

出品 | 猎云财经（ID：lieyuncj）

DeFi火起来了！

围绕着DeFi生态的概念币涨得都太好了，市值也从6月初的10亿美元一路飙升到80多亿美元，而且目前还在上涨。

没上车的人直拍大腿，酸了又酸，在车上的人则浮想联翩，俨然17年末的行情又回来。

行情真的回来了？还是一场空欢喜？入局DeFi，还有机会吗？

“DeFi本质是炒币的逻辑，因为很火估值肯定偏高且庞氏。现在入局，不过是追涨杀跌罢了。”一位DeFi从业者似乎“道破天机”。

为详细了解DeFi大火的原因、发展现状以及存在的机遇等，猎云财经专门采访了亚洲区块链学会会长蔡志川博士，OKEx首席战略官徐坤，链改试验发起人、区块链经济学家王学宗，以透过他们的视角了解DeFi的来龙去脉。

“金融是区块链最好落地的地方”

猎云财经：凡事有果必有因。DeFi火的原因是什么？

蔡志川：第一，币圈的炒作。DeFi的火热，有很大一部分原因是币圈的概念炒作。

第二，币圈投资者有理财需求。DeFi产品主要集中在去中心化借贷上，借贷是金融的核心需求。在缺乏新的资金入场的情况下，借贷平台的出现，能够盘活现有的存量资金，而且还吸引外部资金。

第三，投机分子的涌入也助推了DeFi项目的火热。

第四，是真实的区块链应用。DeFi降低了中心化机构的组织作用和中介费用，消除了地域和金融监管的限制，也解决目前金融市场的痛点。

第五，DeFi参与者是低门槛、可以自己管理教字资产，提供了更加透明、可信的投资环境。

徐坤：DeFi在19年就已经初露头角，2019可以被定义为DeFi的元年，全年锁仓价值增长了2倍，也有几个新的项目表现亮眼，比如Compound、dYdX、Uniswap、Synthetix，打破了MakerDao一枝独秀的局面，也使整个Defi生态更加多元化。2020年延续了这样的势头，整体规模持续增长，再加上行业内缺乏其他的热点，DeFi自然而然成为焦点。

从表象上来看，DeFi项目引入代币激励，是带动DeFi规模增长的直接原因。但从深层来看，包括Compound都是已经具备了一定的业务基础，代币激励只是催化剂。

DeFi基础业务能发展起来，还有一个重要的原因，就是从ETH单一抵押品向多种类抵押品进化，BTC、稳定币作为抵押品的占比持续上升。

无论传统金融市场还是DeFi，资产种类越丰富，才能够开展更多元化的业务，而市场规模与资产种类往往正相关，而且是超越线性的关系。

王学宗：DeFi是大趋势，分布式金融、普惠金融是大趋势，是时代力量推动的一种趋势。

这次疫情，全球经济陷入衰退，而且衰退时间会长达三五年。全球经济制度，其实出现大问题了，货币超发、金融权高度垄断，是造成全世界贫富差距的很大原因。经济危机的本质是贫富差距。

华尔街在全球化之中赚走了大部分利润，而普通美国中产阶级二十年不怎么涨工资。DeFi是反华尔街金融垄断的，是把金融权还给社会大众的一种由技术驱动的新金融和开放式金融模式。DeFi有市场需求，许多人无权享受金融服务，不能再让金融成为一种特权。金融服务应该惠及大众。

第二，区块链落地应用，首先还是在金融方面发展，法币数字化是趋势，金融是区块链最好落地的地方。

“外部资金决定DeFi的规模”

猎云财经：DeFi的发展面临哪些问题及挑战？

蔡志川：第一，传统资金是否认同DeFi。外部庞大的资金是否愿意进来，决定了DeFi的规模以及上扬幅度。

第二，DeFi是否会发展到简单可操作。要简单、方便、易用。低门槛才会收引新用户，DeFi才能真正推动普恵金融的发展。

第三，监管机构的态度。如果DeFi吸引了大量投资者，可能会对传统机构带来冲击，引起监管机构的关注，甚至进行打压。

徐坤：当前DeFi面临着三大挑战：

首先是代码漏洞，可编程金融代表了科技的力量，但代码堆砌之后的漏洞总是难以避免；

二是系统性风险，无论是传统金融还是可编程式金融，一定要思考到系统性风险，比如面临极端的行情波动时，DeFi生态是否能承载；

三是资产上链，资产上链的复杂程度和不确定性对于整个DeFi行业而言是非常大的挑战，需要先行者做出尝试。

王学宗：对中国团队来说，最大的挑战是如何能够满足法规要求，不犯罪。同时法规缺失，也是一种更大的挑战。

金融不是无知无畏的人玩的，金融是风险很大的，涉及许多人利益。一些野蛮人，肯定会借助DeFi名义搞资金传销，劣币驱逐良币，这个现象值得担忧。一定会有人借助这机会乱整，把新鲜事物搞得一地鸡毛。

DeFi发展规范和创新的地方，还会是在美国，因为美国的法规很清楚，美国法规也允许金融创新，同时也对金融行为具有严格规范。我担心DeFi在中国会一地鸡毛。

“DeFi建设需要经历市场的检验”

猎云财经：入局DeFi，还有哪些机会？

蔡志川：第一，首先数字资产的发展是大势所趋。（所谓势）

第二，去中介化，降低交易成本一直也是金融行业发展的目标。（所谓道）

第三，比太坊2.0的技术也加强了链上资产在智能合约的应用。（所谓术）

具备了势、道、术，绝对可为！

徐坤：DeFi从投资的角度，大家可以重点关注次新股轮动的机会，例如comp之后有哪些，大家可以亲自去ETH生态里体验一下，然后把可能跑出来的项目做一个list。DeFi这样的热度肯定也会有很多投机的项目出来，所以大家一定要擦亮眼睛，选择一些真正靠谱的项目。所以我还是很建议大家一定要先亲自体验一下DeFi的应用。

对于公链而言，DeFi是很好的落地场景。DeFi的可想象空间是很大的，理论上来讲可以把传统金融的市场角色一一映射到DeFi生态中，同时基于区块链生态，还会有一些新的方向。但DeFi建设肯定是需要一个过程的，也需要经历市场的检验。

从OKEx的角度，我们非常尊重真正愿意去创业的团队，对于真正在做事而不是短期投机的团队，OKEx从listing、矿池、OKChain各个维度，都会去支持。选择这样优质的资产标的，也是满足我们用户的需求，为用户负责。

王学宗：机会很多，能够合规的不多。数字资产抵押借贷，是一门长久的生意，相对比较容易不出事。