对话新火科技CEO翁晓奇：正式上线香港「私行级管家」，力推Bitfire打造全球持牌交易矩阵

文章转载来源： Nancy

采访：Tong，PANews

整理：Nancy，PANews

11月5日，香港上市公司新火科技（1611.HK）在香港君悦酒店举办产品发布会，正式宣布启用全新国际业务品牌Bitfire，并构建全球持牌交易服务矩阵，在国际化与合规化进程中迈出关键一步。

该矩阵将重点发挥公司在合规化运营与中心化服务方面的优势，聚焦四大核心业务模块：以日本合规交易所BitTrade为样本的Bitfire Exchanges交易所集群、私行级数字资产管家产品Bitfire Prime、市场当地交易所合作联营的Bitfire Hub以及面向头部资产的DAT Plus服务。由此来看，新火科技以高净值和机构客户为核心对象，尝试搭建覆盖合规数字资产交易、OTC大宗交易、托管及资管的全链条服务，并注重专业化、定制化与合规性。这一战略布局在逻辑上与Galaxy Digital的模式有较高的相似度。值得一提的是，目前BitTrade正发起一轮独立融资。

在此背景下，PANews采访了新火科技执行董事兼CEO翁晓奇。在采访中，翁晓奇介绍了Bitfire的差异化持牌战略组合，并分享了对交易所演变、加密合规及DAT等新兴赛道的见解，并谈及个人职业转变。对于后市，他认为未来牛熊周期将更加复杂，但币市尚未进入熊市，而是处于中继阶段。

合规是唯一前行方向，采取“直营+联营”战略打造交易所矩阵

全球加密资产正进入快速普及阶段。最新数据显示，目前加密持有者人数已突破6亿，新火研究院预测，未来3年将超过10亿人持有加密资产。但与此同时，加密交易行业正在经历一场深刻的结构性变革。

“过去加密圈里常说的‘三大交易所’，大多是离岸性质的平台。但近几年，整个行业格局正在快速变化，可以归纳为两个发展方向，也可以说是两个象限：一个是去中心化，另一个是持牌化。”翁晓奇在接受采访时指出。

他进一步指出，在持牌化方向上，交易所从早期的无牌运营，逐步走向合规与监管体系。例如，香港地区的主流持牌交易所如HashKey、OSL，以及新火旗下的BitTrade，都是这一趋势的代表。持牌交易所的发展节奏可能更慢，但它具备更高的安全性与长期稳定性，这也是未来合规市场的主旋律。

与此同时，另一条重要路径则是去中心化。像这两年崛起的Hyperliquid、Uniswap、Aster等，代表了交易模式的去中介化与协议化，这是另一种创新方向。此外，还有一些“轻型交易场所”形态正在兴起。以美国的比特币与以太坊ETF为例，从某种意义上，它们也可视作一种轻量级交易工具，为场内投资者提供数字资产的合规交易通道。若将其视为“另类交易所”，其市场流入规模已不亚于币安等传统巨头。

从宏观来看，翁晓奇在采访中指出，离岸交易所的生存空间正逐渐缩小。过去，各国监管都是摸着石头过河，逐一探索和制定规则，进程缓慢。未来几年全球数字资产监管将呈现“积木效应”，所谓积木效应是指一个地区的监管实践可以被其他地区直接参考或复用，监管经验的叠加式传导将加快全球监管节奏。而随着各国监管框架陆续完善，离岸模式因缺乏合规通道，面临越来越多的限制和禁令。合规化已经成为行业不可逆转的趋势。对于新火而言，作为上市公司与持牌法团，合规化是唯一的前进方向。虽然历史上也曾是全球领先的离岸交易所之一，但如今他们更聚焦在持牌领域。例如，曾协助打造香港地区的首家持牌交易所HashKey，在持牌交易领域同样有丰富经验。

为此，针对人口基数较大的地区（例如日本，人口超过一亿），新火科技将采用交易所模式。此模式属于新火战略中“最重型”的层级，需要从申请牌照、立项开始推进，周期较长，但能覆盖广泛的客户群体。

为此，新火科技已于2025年5月完成了对日本合规加密交易所BitTrade（原火币日本站）的收购。目前，BitTrade不仅保持着当地数字资产交易所“历史上币量TOP1”的纪录，综合交易排名已稳居日本TOP 5（据CoinGecko 11月5日排名数据），截至9月底，客户资产规模增长率高达31%，巩固了公司的海外市场地位。

不仅如此，BitTrade已实现6.63亿日元的盈利，这一成果为未来进军其他高人口密度市场（如欧洲、中东、南美）提供了可复制的样板。Bitfire将以BitTrade为蓝本，积极构建全球持牌交易矩阵。

翁晓奇还补充道，在直营布局方面，目前初步规划的重点区域包括欧洲、中东和南美。这一决策仍处于动态评估阶段，新火科技将根据全球市场扫描结果，逐一确定哪些市场适合直营，哪些更适合联营。例如，在韩国，他们已与本地合作伙伴建立联系，对方拥有当地银行账户及合规基础，未来一年内有望正式开展合作。针对不同地区的合作方，公司也制定了一套标准化的评估与征询机制，以确保全球布局的稳健与高效。

而对于其他国家和地区，新火科技还将采用联营合作模式Bitfire Hub。目前新火科技已与多个拥有当地牌照的法人机构达成合作意向，他们将提供技术与运营支持，对方则出资并提供合规资质。通过这种方式，充分发挥其在运营与安全领域的优势，实现双方共赢。

在港推出Bitfire Prime，以轻型私行模式面向高净值客户

在人口相对稀疏、但资金高度集中的地区（如香港、新加坡等），新火科技采用轻型私行模式。

翁晓奇告诉PANews，由于本地居民数量有限，市场规模不足以支撑完整交易所的建设，但高净值客户群体集中、资金密度高。通过精准服务数千名高净值客户，新火科技得以有效占领市场，且运营成本更低、反应更快。

今年8月，新火科技宣布启动战略升级，将打造全球首个“私行级数字资产管家”产品，旨在为高净值客户提供全流程数字资产管理服务。在此次品牌升级发布会上，新火科技正式推出了首款旗舰产品Bitfire Prime APP 1.0，提供全方位覆盖从管家式开户、交易、托管、资管、投行到信托的私行一站式综合服务。

“这个产品非常有特色。目前市面上主流的交易所APP，大多面向散户用户，偏向自助式交易。但香港市场以金融机构与高净值客群为主，他们往往并不亲自操作账户，而是需要专业团队协助。”翁晓奇向PANews表示。

他进一步介绍，Bitfire Prime专为高净值客群打造，每位客户均配备专属的数字资产管家，提供量身定制的个性化服务。开户流程灵活高效，可上门或到店办理，平均仅需3.25天即可完成，比一般虚拟资产服务商更快；入会门槛依据香港专业投资者（PI）标准，需具备800万港币以上的传统投资资产；每位客户拥有专属社群，可每日收到团队实时行情与市场解读；用户只需在APP内确认交易指令，由管家代为执行，全程便捷安全。此外，Bitfire Prime还提供专属银行通道与大额出入金服务、一站式资产管理与投行服务，并支持多样化的资管产品与虚拟资产信托。客户甚至可以在信托账户内立遗嘱与安排继承。

在交易平台层面，Bitfire Prime与Hasykey、OSL等持牌交易所合作，并且已持有香港的第1、4、9号牌照及信托牌照，足以支撑现有业务运营。至于是否申请第7号证券交易牌照，公司正在评估中。未来若客户有更高层级的合规需求，新火科技将视情况独立申牌或通过合作推进，以匹配市场节奏。

翁晓奇指出，通过这套服务体系，私行级数字资产管家实现了从开户、交易、托管、资管到信托的一站式解决方案。特别是在下一轮牛市即将到来之际，新火科技希望帮助更多高净值人群轻松、安全、合规地进入加密资产市场。

自产品推出以来，新火科技业务增长迅猛。翁晓奇在发布会披露，高净值客户群体实现快速扩大，机构开户数实现8倍增长，新增开户客户超130位，其中机构客户超过50位。公司预计，整体资产管理规模将在三个月内由4000万美元增长至5亿美元，实现约12倍增长。

他坦言，新火科技之所以能在短期内推出该产品，关键在于定位清晰、节奏灵活。“如果按传统路径先申牌再启动业务，至少需要两年时间。而我们选择在现有合规框架下，以‘轻量级交易平台’的方式完成产品升级。这些业务其实早已存在，只是缺乏清晰定位。现在通过‘私行级管家’这一概念，我们把故事讲清楚了。”

翁晓奇认为，这种形态本质上与ETF或DAT（数字资产财库公司） 类似，都是新一代的合规化、轻量级数字资产交易场所。“如今的交易所不再局限于传统离岸模式。行业形态在快速演化，我们关注的是客户的真实需求，用户在哪，我们就到哪，为他们定制最合适的产品与服务。”

质押成以太坊DAT的核心优势，竞争依赖四大制胜要素

近年来，DAT策略逐渐成为美股中最热门的板块之一，吸引了大量市场资金的关注。以比特币、以太坊、Solana为代表DAT创新性地将币股模式结合，为投资者提供了一种新的资产配置选择。

新火科技即将推出的DAT Plus，计划以投行模式整合主流币种，实现发行、托管、资管的一体化管理。

“DAT正在逐步成为比ETF更灵活、高效的投资工具。在资金利用率、流动性以及与传统资本市场的衔接上，DAT展现出明显优势。正如万向区块链董事长肖风曾表示，‘ETF很好，DAT更好。’DAT的出现标志着加密金融进入新的阶段，它不仅补足了ETF的局限性，更推动了资产代币化与资本市场融合的深化。”翁晓奇如是表示。

目前，新火科技正在重点筹备一家以太坊DAT公司，但具体启动时间仍需观察行情波动对DAT的影响。他指出，如果现有DAT在行情冲击下崩溃，这一模式就会被证伪；但目前头部DAT产品仍保持稳定，mNAV在1附近徘徊，并未出现严重脱锚现象。若能挺过本轮调整，DAT模式将经受住考验，未来发展将更具信心。

而之所以选择以太坊而非比特币，翁晓奇表示，以太坊在亚洲用户中拥有更广泛的基础，同时参与过以太坊发展早期的发起人也多是亚洲团队。同时，比特币已有成熟的ETF策略，新增DAT的差异化价值有限。以太坊DAT的核心优势在于Staking（质押）收益。ETF受制于监管要求，通常不能将超过50%的资产用于Staking，导致总收益受限。而以太坊DAT可以更灵活地配置Staking，带来更高收益，这也是其区别于ETF的核心价值所在。

目前，欧美市场的DAT已经先行，但亚洲市场尚未普及。翁晓奇认为，由亚洲头部团队面向亚洲市场推出DAT，将更容易获得信任和参与度。相比之下，欧美KOL（如Tom Lee等）在亚洲影响力有限，投资者可能持观望态度。另外，监管也是影响因素之一，比如香港对DAT类公司要求严格，股本扩张能力有限，而美国市场灵活度更高，这也是许多资金选择前往美股市场开展DAT的原因。

而在翁晓奇看来，想要跻身DAT头部，需要多方面因素共同作用：（1）公平公正的发起结构：欧美市场一些DAT发起方留有过高利益，容易失去散户信任，限制规模发展；（2）发起方的号召力与资金实力：规模应达到5亿美元以上，以支撑后续扩展；（3）团队与市场沟通能力：前台代表需精准讲述项目故事，吸引目标人群；（4）行情因素：市场行情对募资成效影响巨大，牛市和熊市的募资难度截然不同，行情有时甚至决定了DAT的成功与否。

专为家族客户定制，推出虚拟资产信托方案

随着虚拟资产在全球范围内的普及，越来越多高净值人群开始关注数字资产的安全管理与财富传承问题。传统的信托体系在法理上相对成熟，但在处理虚拟资产时仍面临许多实际挑战，如资产安全、继承便捷性、税务合规等。

据翁晓奇介绍，与传统信托相比，新火科技的信托方案在设计理念与执行机制上有几大显著区别：

· 专为虚拟资产场景定制：传统信托主要针对现金、不动产、股权等实物或法币资产，而虚拟资产的特性，如私钥管理、链上记录、匿名性等决定了它在继承和托管上存在独特难题。新火通过法律合规与金融机构的监管机制相结合，实现了虚拟资产的安全托管与合规传承；

· 优化资产传承与税务结构：新火的信托方案不仅关注资产安全，更通过灵活的信托架构，为客户实现身份隔离与税务优化，让虚拟资产能够在合法合规的前提下实现稳健传承；

· 解决行业普遍痛点：过去很多人尝试过各种方式来“传承”自己的虚拟货币——有人将私钥写在纸上留给家人，但存在极大风险；有人放在交易所账户中，却无法避免操作复杂或隐私泄露等问题。这些方法都不够安全，也不够专业。新火的方案通过制度化、法律化的设计，使虚拟资产在生前与身后都能得到安全管理，避免因操作失误或认知不足导致的资产损失；

· 持牌信托机构保障：新火本身拥有信托牌照，这使我们的虚拟资产信托方案具备合法性与可操作性。在业务推进过程中，新火科技克服了在薪酬结构、制度设计等方面的多重障碍，确保方案能够真正落地执行。

综合视野是最大挑战，未来牛熊周期因素更复杂

“我就像一位厨师走进厨房，看到有什么食材，就立即开始烹饪一样，重要的是行动。”翁晓奇在采访中表示。自去年底因家庭原因离开HashKey后，他于今年8月加入新火科技，并在短短两个月内推出了一系列产品，展现了他一贯的执行力与敏捷作风。

回忆火币时期，翁晓奇表示：“我们上任时就立下军令状，如果不达成目标，就主动辞职。动作快、执行力强，是我们给行业留下的印象。”在HashKey，他同样能够快速推动团队落地新产品和策略，使公司迅速翻盘成为市场第一。如今作为新火科技的主要股东之一，翁晓奇将这视为个人的最后一次创业，充分发挥他丰富的经验和快速落地能力。

谈及加入新火科技的原因，翁晓奇在采访中表示，“我们都认为亚洲市场仍有很大潜力，还有很多市场需求未被满足。过去亚洲是加密行业中心，但随着政策变化，行业重心转向欧美。如今全球对Web3投入加大，我们希望能在以香港为代表的亚洲市场做出值得铭记的贡献。”他补充道，新火科技本身是香港最早的Web3概念股，历史悠久，而肖风认为新一轮行业发展将以上市公司为载体，资本与力量会通过上市公司参与加密货币业务，因此鼓励翁晓奇加入新火，利用持牌业务的平台推动行业发展。

面对新火科技与原交易所业务模式的差异，翁晓奇认为，最大的挑战是视野需要更加综合，“过去我只关注行业发展和Web3业务，现在必须结合持牌业务的规则来发展业务。”他在HashKey期间积累了系统经验，使新火科技能够快速在持牌业务中落地。他敏锐判断到全球合规化趋势不可逆，离岸交易所空间将逐渐缩小，而去中心化交易所和新型交易所可能成为替代品。翁晓奇也从行业专家转变为能够融合传统金融（TradFi）与加密业务的关键人物，同时推动全牌照、全球化的金融集团战略。这是全新的命题，亦可能是全球性的难题，但新火科技具备最好的基础条件来应对。

而谈及Avenir Capital与新火科技的关系时，翁晓奇在采访中指出，Avenir Capital是李林最早设立的家族办公室，后来在此基础上延伸出新的业务布局。例如，他们目前也在推进面向机构客户的交易所业务。而新火科技则更偏向服务散户用户。两者在业务方向上是互补而非竞争的关系。比如在资产管理方面，我们会与Avenir的家办团队合作；未来他们将重点拓展全球机构交易所业务，而我们则专注于零售端的持牌交易所建设。”翁晓奇强调，新火科技与Avenir Capital在业务方向与资源协同上是有机互补的。李林既是Avenir的创始人，也是新火的最大股东，但新火在具体业务运营上保持独立运作。

对于RWA（真实资产代币化）和稳定币业务的布局，翁晓奇表示，稳定币方面，新火科技不会直接发行，但会提供托管、购买和兑换服务。RWA业务目前市场案例少且泡沫化明显，新火将暂时观望，优先落实现有确定业务，待市场成熟后再考虑战略扩展。

另外，谈及当前市场行情，翁晓奇认为，币市尚未进入熊市，而是处于中继阶段。他指出，以太坊涨幅过快，需要调整支撑位；宏观因素如降息、主权基金和金融机构入场为市场提供支撑。同时，1011事件导致约400亿美元爆仓，也造成短期流动性下降，市场需要时间恢复。他认为，牛熊周期不再像过去四年周期那样明显，未来的牛熊因素将更加复杂，包括传统金融资金的进入和宏观政策变化。