IEO只是币圈自嗨,一场危险又短暂的游戏

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5 天前
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来源:31QU     作者:墨菲


BNB市值冲到世界第八,BTT、FET 15分钟内被抢售一空,“国外 KYC 倒卖”掮客出现,火币、OKex、Bittrex等交易所紧随而上……让币圈如此躁动不安的,源于币安 LaunchPad 重启 IEO 模式。

“这是2019年最好的一次赚钱机会。”币圈玩家汪淼(化名)告诉31QU,他认为 IEO 已经点燃了用户情绪,在被熊市磋磨了近一年后,新的牛市已经缓缓开启。

事实上,近日还有一种模式,同样被授予了“开启下一个牛市”的高评价。

3月初,加密货币经纪公司 Tagomi 获得了1200万美元融资,其投资方之一、Multicoin 的合伙人对媒体表示,Tagomi 将“为下一个加密货币牛市奠定了基础”。

一个是 IXO 的再一次狂欢,一个是传统券商玩法的入侵,这两种模式,谁在开启下一个牛市?


01
IEO泛滥 

BNB 涨了2倍,BTT 涨了10倍,FET 涨了5倍……汪淼向31QU细数了币安 LaunchPad 上线后的亮眼表现。

但有意思的是,即使保持积极关注、借用国外的朋友身份完成了 KYC 认证,汪淼并没有抢到上述两个项目的任何份额——按照币安公告计算,能抢到这两个项目众筹份额的用户,不到10%。

1月28日,BTT在币安 Launchpad 开始众筹,15分钟内,600亿枚 BTT 被瓜分殆尽。如果不是因为太火爆,导致币安宕机延误了5分钟,否则售完“仅需要18秒”。

2月25日,FET登陆 Launchpad,而这次众筹的时间,只用了11分14秒。“如果在前22秒内下单,是可以抢到的。”币安CEO赵长鹏在微博上这样调侃道。

尽管抢到的几率不到10%,但汪淼依然为即将在3月19日上线的项目 Celer Network 摩拳擦掌,“抢到就是赚到,”汪淼说,“开盘就是5倍起。”

但更有意思的是,在 BTT、FET 正式开启交易后,汪淼却没有继续购买,理由也很直接,“怕接盘”。

怕错过又怕接盘,这种矛盾的心情,恐怕是每个币圈深度玩家的真实写照,而让他们纠结如此的,就是币安 LaunchPad 推起的 IEO 风潮。


IEO 全称为“Initial Exchange Offerings”,“E”指交易所、平台币,这是在ICO、IFO之后,币圈又开始流行的众筹募资方式。

事实上,早在2017年7月,币安 LaunchPad 就已经推出,并且先后推出了 Gifto、Bread Wallet 两个项目;而 IEO 模式,也并非币安首创。

但在一年多前,IEO 并没有形成风潮。

这其中的一个直接原因是监管。币安 LaunchPad 推出两个月后恰逢“9.4”监管,央行等七部委叫停 ICO,擦边球 IEO 也偃旗息鼓。另一个原因是,各大交易所采用出海的方式规避监管,ICO 卷土重来,继续火爆。

还有一个现实原因是,尽管当时币安平台币 BNB 已经推出,但影响力不敌 ICO 使用的 BTC 和 ETH;交易所当时还在做“上币”生意,触角没有完全延伸到“Token 发行”中。

而如今,IEO 模式让币安 LaunchPad 火热,让 BNB 市值冲到加密货币第八,其他加密货币交易所再也按捺不住。

火币推出了“优选上币通道” Huobi Prime,OKex 在昨天推出了 Jumpstart,Bittrex 旗下的Bittrex International 将推出 IEO 的消息被赵长鹏转发,“很高兴越来越多的伙伴加入这个模式”。

据区块律动统计,目前已经有6家平台正式宣布推出 IEO 产品;还有一些中小平台表示,要联合推出平台币,开启 IEO 模式。

为什么一年多后,IEO 项目突然火了?

币安在币圈巨大的影响力是其中一个直接原因,而昨日OKex CEO JayHao 的话也点出了一部分原因:“对于真正优质的项目和早期创业者来说,IEO不但像是一个好的融资途径,而且可以省去大量费用和精力上线交易平台,专注于项目研发和社区运营。”

换言之,IEO 的优势就是快速融资。在 IEO 模式下,交易所成为好项目的唯一且强力的“指标”。

而汪淼的理解更加直白:“因为没有其他好的项目投资了。”


02
券商涌现 

IEO 让币圈玩家涌动,但在币圈之外,Tagomi 的模式也引起众人瞩目。

“为数字资产和加密货币提供机构级服务”,这是 Tagomi 在官网上对自己的定义。

据国外媒体Forbes报道,Tagomi 是针对加密货币领域的经纪商, 为希望在币圈进行大额交易的机构投资者建立了一个交易平台,这里的“大额”,指的是数十万美元到数千万美元不等。

“经纪商就是我们说的券商。”业内人士告诉31QU,“就好比银行个人业务,有的叫私人银行,有的叫零售业务。”

此前,31QU《交易所下半场:头部效应明显,“券商”细分角色出现》一文中,已经详细解释了币圈“券商”角色出现的原因。简而言之,就是让加密货币交易流程精细合规、让大量传统资金入场的必然过程。



03
谁在开启牛市?

币圈内 IEO 风生水起,币圈外券商领着传统投资机构虎视眈眈,谁才是真正的“牛市开启者”?

事实上,IEO 模式也算是在做“券商”业务,只不过,交易所一人包办了所有流程:提供了交易场所,完成上币审核,完成从市场募资。

既是运动员,又是裁判员,这也是 IEO 被舆论质疑的地方。

虽然火币全球站CEO曾强调,Huobi Prime是“提供一个创新、快速、合规的综合上币服务”,不是“众筹”,但无论是ICO、IFO、还是 IEO,本质上都是一种币众筹。

而“众筹”的概念,可以一直追溯到前几年大热的互联网金融阶段,当时“股权众筹”“产品众筹”“影视众筹”一度受到投资人追捧,成为当时热门的投资品。


但众筹模式最终没落,除了“非法集资”等监管问题,最根本的,还是发起众筹的项目是否“优质”。

在币圈,这个逻辑一样成立:和交易所强绑定的,就一定是优质的资产吗?

我们来看昨日OKex CEO JayHao 的微博,其措辞非常谨慎,两次强调了 IEO 是服务“真正优质的项目”;而赵长鹏曾在媒体采访中表示,不怕其他交易所抄袭币安 LaunchPad,“其他交易所也能找到区块链项目上币,但不一定能找到和币安同等质量的项目,在项目选择上,币安有一些优势”。

但在区块链早期,创业九死一生,曾有投资人用调侃的语气对31QU表示,如今寻找区块链优质项目之难像“被闪电劈中”一样。目前, 币安 LaunchPad 第二个项目 Fetch.AI 出现一些负面消息,FET 跌去50%,似乎验证 IEO 玩法并不能长久。

因此,大多数人对于 IEO 持悲观的态度,认为这又是一场消耗币圈内部资源的玩法。

汪淼也认同这个观点,但他依然表示“可以操作”。

他的理由有两点,一个是赵长鹏在采访中透露,鼓励项目方“按照一个比较合理或者甚至偏低的价格来做融资”,一个是币安 LaunchPad 一年上12个项目,按照何一的说法,不是“杀鸡取卵,竭泽而渔”。

但 IEO 魔盒已经打开,各家交易所开始涌入,IEO 项目增多,一旦价格破发,加密货币市场信心将再次受挫。那时,IEO 将沦为和 ICO、交易挖矿一样的笑谈。

“区块链融资才是真正的‘杀手级应用’。”在昨日转发 Bittrex 消息时,赵长鹏这样表示,但目前的 IEO 还撑不起区块链融资。


如果 IEO 是币圈内部的玩法,那么券商模式,就是在从外部寻找资金入场。

此前,比特币基金会联合创始人 Pactrick Murc 曾表示,因为监管、产品和市场的不成熟,所以一段时间内机构玩家不会大规模储存比特币,“没有很好基础架构、合规以及监管落实,比特币 ETF 可能需要花一段时间才能得到批准”。

而券商模式,就在促进加密货币市场往成熟方向探索——当然这里的“成熟”,是指接受传统金融的模式和监管。

从外界对 ETF 和纳斯达克动态的关注就可以看出,币圈对传统资金入场的渴望,因为这将使得加密货币市场规模出现指数级提升。

“传统投资机构入场依然困难,但未来币圈可能会更像传统金融市场了。”上述业内人士对31QU表示,“传统投资机构和币圈的投资逻辑不一样,对于一些机构而言,10%的涨幅就已经足够多了。”

因此,传统资金入场后,加密货币市场可能会有新的故事:一个是华尔街之狼们的收割更加低调血腥残忍;另一个是币圈不再有“一夜暴富”的神话了。

IEO 模式和券商模式,谁将开启下一轮牛市?

目前来看,IEO 模式依然是币圈的自嗨,从 ICO 的名人站台,到 IEO 的大交易所支撑,本质上没有区别;而券商模式虽然打开了机构入场的缺口,但更大的资金,依旧在圈外等待。

加密货币市场没有新的故事,如今开启的,不是币圈牛市,而是又一场短暂而危险的游戏。


杨瑶瑶

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