交易时刻：CPI前夕AI恐慌升级，比特币震荡磨底，或难复现“春节行情”

文章转载来源：交易时刻

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1.市场观察

当前宏观市场正经历一场由AI引发的深刻信心危机，叙事已从“AI狂热”转向“AI恐慌”，投资者不再关注谁将受益，而是恐慌于哪些行业将被颠覆和取代。周四金融市场遭遇全线抛售，美股市值蒸发1万亿美元，思科因发布了疲软的利润率指引而暴跌12%。纳指重挫超2%，标普500指数下跌1.57%，跌破50日均线，道琼斯指数失守5万点关口。科技七巨头全线走低，其中苹果下跌超5%，市值单日蒸发约2020亿美元，亚马逊股价连续八日下跌后，也于周四正式进入技术性熊市，较高点已经下跌21.4%。业内预计英伟达2月25日财报将成为AI领域的重要催化剂。

AI带来的“生存焦虑”正从软件股扩散至更广行业。继SaaS、保险、财富管理等领域后，商业地产与物流行业成最新受害者，CBRE和JLL跌幅超25%等商业地产公司两日股价累计跌超25%，物流巨头CH Robinson暴跌14.5%，投资者担忧AI自动化将压缩佣金并取代部分业务。

这种恐慌情绪引发了流动性挤兑，导致避险资产黄金与白银也未能幸免，现货黄金盘中一度跳水超200美元，收跌超3%失守5000美元关口，白银更是暴跌约11%至75美元附近。资金涌入美债寻求避险，10年期美债收益率回落至4.100%附近。此外，今天是美股在春节前的最后一天，市场焦点紧盯今晚即将公布的预期为2.5%的CPI数据，以期在动荡中寻找美联储利率路径的线索，目前市场普遍预期7月才会降息。

比特币目前在6万美元至7.2万美元的区间内艰难震荡，受制于上方8.2万至9.7万美元的沉重供应压力。链上分析机构Glassnode指出，市场被夹在约7.92万美元的“真实市场均值”和约5.5万美元的“已实现价格”之间，若无极端催化剂，可能会经历漫长的盘整。FLAME LABS研报进一步分析称，S19系列矿机关机价在7.5万-8.5万美元，S21系列在6.9万-7.4万美元，而5.2万-5.8万美元区间汇集了200周均线及矿工关机价防线，构成了极高置信度的结构性底部，尽管S23机型的极限物理底部低至4.4万美元。Tony Research和Titan of Crypto等分析师预测底部可能在2026年第四季度或10月出现，目标价看至4万-5万美元；Rekt Capital警告若无法收复200周EMA（约6.83万美元）将面临看跌加速，而William Clemente和Frank A. Fetter则认为Mayer Multiple指标显示当前处于历史性买入区间。Astronomer和Altcoin Sherpa则关注6万-6.5万美元的支撑有效性。

以太坊表现相对疲软，价格未能维持在2000美元上方，最低触及1745美元，彭博分析师James Seyffart指出ETH ETF持有者处境比比特币更糟，当前价格远低于约3500美元的平均成本基准。技术分析方面，Man of Bitcoin认为ETH正处于下行B浪中，关键支撑在1832美元，若跌破将下看1600美元；Lennaert Snyder也持看跌观点，目标指向1866美元；StefanB则更为悲观，预测此轮下跌过于猛烈，难以形成V型反转，底部可能在明年4月出现，价格或低至1006至1333美元区间。然而，并非所有观点都如此悲观，分析师Rod指出价格正在形成一个看涨的下降楔形形态，短期目标指向2250美元。Cointelegraph分析认为机构需求和链上指标的韧性可能支撑价格反弹至2400美元。

Solana也面临巨大压力，Fade和Altcoin Sherpa等分析师警告其正处于周期后期的修正阶段，若跌破60美元关键支撑，可能进一步回调至50美元甚至更低。对于整个山寨币市场，分析师Inmortal认为由于资本极度分散，99%的山寨币可能永远无法再创历史新高。针对Mene币，GEM DETECTER数据显示，上月PumpFun平台上18万名交易者中99%的交易者利润不足500美元，42%处于亏损状态。此外，作为市场风向标之一的Coinbase，其发布的第四季度财报显示，尽管全年交易量增长156%，但由于高昂的运营支出和投资亏损，公司净亏损达6.67亿美元，导致其股价承压。同时，其首席执行官Brian Armstrong在过去九个月中累计出售了价值超过5.5亿美元的公司股票，进一步打击了市场信心。