交易时刻：“TACO交易”主导加密市场反弹，比特币重返11.5万美元或迎新周期

文章转载来源：交易时刻

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1.市场观察

随着特朗普与万斯对外发布中美贸易战的温和言论，带动美股期货和加密市场双双反弹。本轮暴跌被视为加密市场周期的关键转折点，深度去杠杆过程有效释放了此前积聚的系统性风险。据Glassnode数据追踪，加密市场资金费率已跌至自2022年熊市以来最低水平。这标志着加密市场经历历史上最严重的杠杆重置之一，显示出投机性过度行为已被系统性地清理出场。据Matrixport分析，本轮“投降式抛售”具有历史意义，彻底重塑了整个加密市场的持仓格局，几乎清除了市场中过度的杠杆头寸，只有极少数交易者受益。随着波动性逐步回落，市场迹象显示新的多头仓位有望重建。

但由于美国政府停摆持续，市场不安情绪依旧难以消散，联邦政府已启动大规模裁员，美国劳工统计局亦宣布将9月CPI报告的发布推迟至10月24日。当前，美国政府关门问题正临关键时点。高盛首席美国政治策略师Alec Phillips预计，政府“停摆”状态不太可能延续至10月15日军队发薪日之后。特朗普也表示，已指示国防部长赫格塞思“动用所有可用资金”，以确保在停摆期间军人薪资如期发放。与此同时，本周市场看点颇多。美联储主席鲍威尔将在北京时间周三凌晨发表讲话，预计将就经济与货币政策前景提供指引；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；美联储理事沃勒发表讲话；美股第三季度财报季也将正式开启等。

比特币已重返11.5万美金，市值占比回升至59%以上。据加密分析师Mister Crypto表示，比特币正在重新测试黄金交叉，这是一种历史上先于上涨的看涨技术模式，可能触发大幅反弹。Cathie Wood旗下ARK Invest最新报告称，比特币基本面依然稳健，网络活动与盈利状况显示需求强劲，长期持有者未现抛售迹象。中型投资者增持、大型持有者抛压减弱，市场结构更健康。机构采用持续加速，信托与现货ETF共持约12.2%的比特币供应量，显示其与传统市场融合加深。宏观方面，通胀受控、就业转弱及美联储政策转向，或为比特币提供支撑。ARK同时提醒，2025年或迎来更大波动，但长期前景依旧向好。链上数据分析师Murphy分析指出，比特币巨鲸群体仍然保持增持节奏，呈现明显的越跌越买。虽然10月11日当天下跌迅猛，但实际上对大持有者造成的心理冲击远小于今年4月和去年8月的两次宏观事件，资本流出的速度也比之前几次要更为缓和。同时，随着大资本的不断进入，比特币市场整体变得更成熟，对突发事件的反应不再盲目恐慌或集体踩踏。现在是大周期牛转熊的开始，牛市的基础并未改变。市场目前最大的不确定性是特朗普，其政策多变可能引发短期波动。

以太坊回升突破4100美元，不少巨鲸再度建仓，BitMine疑在市场崩盘后买入12.8万枚ETH，价值约4.8亿美元。另外，链上分析师Eye分析披露，此前抛售超42.3亿美元BTC换仓至ETH的巨鲸或与某交易所前高管Garrett Jin存在关联。

绝大部分山寨币不被看好，目前山寨币季节指数跌至41。DeFiance Capital研究员Kyle警告称，本次暴跌或为周期终结级事件，很多山寨项目可能永远无法从失败中恢复。加密交易员Eugene指出，山寨币市场在可预见的未来已经结束。这次的财富毁灭规模，以及执行的方式，会在参与者脑海中留下长期的烙印。但加密市场仍存在结构性行情，目前根据链上行情，BNB Chain的热度还未消退，BNB币价已大幅反弹至前高，链上或再次成为市场焦点与资金首选地。

值得一提的是，机构被认为是这轮加密史最大爆仓的买单者。加密对冲基金Parataxis首席执行官Edward Chin表示，怀疑未来几天或几周内会听到一些基金爆仓或做市商遭受重创的消息，市场获将迎来一波新破产潮。