深入探索Berachain生态流动性基础设施Infrared

文章转载来源： TVBee

为什么要关注Infrared?

一方面，Infrared目前正在执行积分计划阶段，未来会有空投。

另一方面，表面看上，Infrared是LSD(Liquid Staking Derivatives)板块。但是，Infrared与Lido等现有的LSD项目都有所区别。

Berachain的POL证明

作为Berachain生态的流动性基础设施，Berachain设计的差异化是Infrared与众不同的根本原因之一。

双代币模型将安全与激励分离

◆双代币模型：Berachain使用了双代币模型，$BERA+$BGT。

$BERA和其他代币一样，支持转账、交易等。但是，$BGT是不可转让、不可交易。

$BGT是治理代币，其变现模式是以1:1比例、销毁$BGT并兑换$BERA。但是，反过来，$BERA无法兑换或购买$BGT。

◆安全：排名前69名的验证者质押$BERA，作为安全保证。同时，获得GAS费用($BERA)、生态分享(各种生态代币)、区块固定奖励($BGT)，作为成本补偿和基本收益。

◆激励：验证者与用户将$BGT委托给验证者，赚取Boost奖励，。这部分奖励主要是激励验证者与用户向Berachain提供流动性。

◆安全分离：如果验证者工作出现问题，可能会扣除部分其质押的$BERA。但是，不会影响用户委托的$BGT。

流动性复利

◆获得$BGT的方式

› 验证者在工作中，获得区块固定奖励，奖励以$BGT发放。

› 向验证者委托$BGT，获得的Boost奖励以$BGT发放。

› 在许可的DEX中添加流动性，获得LP代币。将LP代币进行质押，可以获得$BGT奖励。

◆流动性复利

第一，在Berachain生态，向DEX中添加流动性，可以获得交易池的交易手续费收益。

第二，将相应的LP代币质押后可以获得$BGT收益。

第三，将$BGT委托给验证者，可再次获得委托收益，包括Berachain区块的Boost奖励，验证者投票奖励和生态Dapp的分红。

这就是Berachain生态的流动性三重复利，这使Berachain生态的资金具有更高的利用率。区别于POS共识那样的以币生币模式。

Pol-vaults+iBGT优化用户参与流程

原生POL的风险与复杂度

◆原生POL用户面临的风险

在POS模式下，用户购买并质押公链币即可参与挖矿，用户只需承担公链币波动带来的风险。并且，用户可以随时通过买卖公链币减少这种风险。

在原生的POL模式下，由于$BGT无法交易、无法转让，用户必须首先添加LP，再去质押LP代币才能获得$BGT。用户在获得三重流动性复利的同时，也承担着LP无常损失和LP资产价格波动的双重风险。

并且，用户无法通过灵活的买卖$BGT去减少短期风险。要么放弃$BGT、销毁并兑换$BERA，要么继续持有$BGT。

◆原生POL用户参与复杂度

另一方面，用户在选择验证者进行委托时，用户需要分析各个验证者的综合情况，需要经常去关注和调整委托对象。例如，当验证者减少了质押的$BERA，这会减少该验证者获得奖励的概率。又比如太多的$BGT委托给验证者，这可能会导致用户分到的Boost收益减少。这为用户带来了选择复杂度和时效性挑战。

Pol-vaults+$iBGT优化用户参与流程

◆更灵活的将流程分隔为两阶段

Infrared正是敏锐的发现了用户的这些痛点，推出了Pol-vaults+$iBGT模式。

用户把LP代币存入Infrared的Pol-vaults，由Infrared协议将LP代币存入Bera的原生POL，获得$BGT以后，发行相应的$iBGT，用户在Infrared的Pol-vaults领取的收益不是$BGT，而是$iBGT。

相比不可交易、不可转让的$BGT，$iBGT具有强的灵活性，可以在DEX中交易，也可以在钱包之间转账。

用户可以把参与LP和委托给验证者两个阶段进行分离。在第一阶段，用户可以存入LP代币，赚取$iBGT。

在第二阶段，用户质押$iBGT，赚取委托$BGT带来的Boost委托收益。

用户可以选择：

› 只参与第一阶段。例如在看空时，使用WBTC+WETH添加LP，使用LP挖出$iBGT卖掉。

› 只参与第二阶段。例如在看多时，直接买入或借款$iBGT并质押。(同等价值的LP通过第一阶段去赚$iBGT可能会更慢)。

› 当然，也可以连续参与第一二阶段。

总之，两阶段分离，为用户提供了充分的灵活性，用户可以更好的制定收益与风险策略。

◆流动性委托代理服务

用户质押$iBGT的收益来源是底层$BGT委托给验证者，产生的委托收益。

在原生POL中，用户需要亲自选择验证者进行委托。然而质押$iBGT时，由Infrared协议选择验证者并执行委托。

Infrared协议可以实时监控Berachain验证者的状况和数据，从而将$BGT委托给最适合的验证者。

本质上是为用户提供了流动性委托代理服务。一方面，使用户参与流程大大简化。另一方面，使用户的委托收益最大化。

生态数据

◆Pol-vaults数据

目前Pol-vaults的总TVL接近3.4亿美元，其中，最高的APR超过500%。

TVL最高的是跨链到Berachain的satSolvBTC，TVL超过8000万美元。可见，Infrared的Pol-vaults也支持非LP类的单币种流动性。

此外，非Berachain原生资产的流动性也支持。例如WBTC-WETH交易对的LP，TVL超过700万美元、年化收益率30%。

◆iBGT数据

上线半年以来，iBG的TVL基本上在1500~3000万美元之间，目前TVL为2294万美元，ARP79.36%。

iBERA参与验证者角色

质押收益自动复利

用户在Infrared质押$BERA，可以获得$iBERA。Infrared将这些$BERA作为验证者的质押，在此基础上获得的验证者收益分红给$iBERA的持有者。

$iBERA的持有者相当于间接参与了Berachain的验证者角色。用户可以获得验证者收益，包括矿工费和额外的激励，甚至可能包括MEV收益。

$iBERA的质押收益是自动复利的，用户不需要手动操作，质押收益会自动继续质押。因此，$iBERA的收益是通过 $iBERA / $BERA 的升值体现的。

iBERA才是和Lido最类似的产品。(区别是Lido可以随着质押ETH的增加、无限增加验证者节点。而iBERA可以获得收益的验证者节点数量为69个。)

iBERA生态数据

2025年下半年，iBERA的TVL趋于稳定，目前TVL为1.74亿美元，APR为3.24%。

iVault高级策略

7月下旬，Infrared推出了iVault高级策略产品。

iVault首个产品是BYUSD，存入 BYUSD-HONEY 两个稳定币交易对的LP，可以收获$iBGT等。可能的收益来源包括Berachain的POL、BEX以及额外激励。

BYUSD推出不一足月，目前TVL已达1460万美元，ARP15.02%。

Infrared的更多产品

面向开发者

除了以上面对普通用户的产品，Infrared还面向开发者提供了很多产品，例如各种API工具。

又如，Infrared为开发者提供额外激励验证者、从而引导验证者行为(前提是不破坏Berachain生态)的函数集。

Infrared还提供了自动收取$iBGT并质押的机器人工具。让开发者可以更及时的收取$iBGT并质押，从而提高收益。

迭代中的新版本

7月底，Infrared发布了1.7版本的介绍，这是Infrared第7次升级，其中包括四大更新：

第一，iBGT拍卖系统。质押$iBGT奖励的$BGT不再是按1:1直接转换为$wBERA，而是会铸造为$iBGT并拍卖为$wBERA。这样是为了保持$iBGT/$BERA的价格符合市场供需。

第二，iBERA的奖励形式更新。iBERA仍然会自动复利，但是当$iBERA/$BERA溢价达到1.2或更高时，奖励会保留为$iBGT、而不再转换为$BERA进行复投。

第三，$iBGT的动态铸币费。以$BGT为基础铸造$iBGT的时候，将使用动态的铸币价。$iBGT/$BGT价格高时，将使用更高的铸币费，$iBGT/$BGT价格低时，将使用更低的铸币费，从而平衡$iBGT/$BGT的价格。

第四，暂时限制$iBGT的赎回。当$iBGT/$BGT价格破跌1.0，暂时限制$iBGT的赎回从而稳定$iBGT/$BGT的价格。

这次更新的主要动机是强化 $iBGT/$BGT，$iBGT/$BERA的价格平衡，既符合市场供需，又不致于出现过度的波动。

安全性

作为一个金融类协议，安全性永远是重中之重。

 开源

首先，Infrared代码开源，最近一次更新是4小时之前、12小时之前……

代码安全审计

其次，2024年4月至今，Zellic、Zenith、Cantina、Spearbit共对Infrared进行了12次安全审查，包括代码审计、安全评估、安全竞赛等。

最近2份审计报告分别发布于2025年7月，审计机构分别为Cantina和Zenith。

Infrared7月1日审计报告共发现0个致命风险、1个高风险(已解决全部)、4个中度风险(已解决全部)、5个低风险(已解决3个)、15个信息性风险(已解决4个)。

Infrared7月8日审计报告共发现0个致命风险、0个高风险、2个中度风险(已解决全部)、9个低风险(已解决8个)、4个信息性风险(已解决2个)。

Infrared与Berachain的关系

Infrared与Berachain具有密切的合作关系，但是属于两个不同的团队。

首先，这两个项目是互相成就的。

Breachain为Infrared创新提供了基础

Berachain的POL共识创新，为Infrared提供了创新的基础。iBera是类似于Lido的流动性产品。然而，POL Vault+iBGT则是基于POL共识产生的创新。

Infrared改善Breachain生态流动性

第一，Infrared基于$BGT发行$iBGT，$iBGT是可交易、可转让的，因此为Breachain生态流动性增加了活力。

第二，Infrared尚未发币，正在积分计划阶段，可以吸引更多的资金参与生态，从而为Berachain增加流动性。

第三，Infrared基于Berachain设计了更多的流动性产品，为Berachain生态增加了更多的玩法。

Infrared趋于Breachain流动性的垄断者

根据Berahub，Boost数量排名最高的验证者中，几乎大部分由Infrared的节点占据。

根据Infrared官网，平台总TVL达到5.33亿美元。Defillama使用不同的口径统计，Infrared的TVL为3.34亿美元，而同一口径统计Berachain生态总TVL为3.83亿美元。

这组数据意味着，Infrared几乎为Berachain提供了全部的流动性。

相比之下，Lido占以太坊流动性的40.74%，Kamino占Solana流动性的24.45%，pancake占BSC流动性的26.51%……Echo占Aptos流动性可能略多一些，也只有34.89%。

Infrared在Berachain生态流动性之中，几乎占据了垄断地位。

尤其$iBGT的应用，其底层对应的$BGT其实在Infrared协议之中。用户在Swap中交易$iBGT，并不会实时影响$BGT的销毁。当较多的用户卖出$iBGT时，Infrared可能才会去销毁$BGT。因此Infrared成为影响$BGT供给量的重要因素。

根据Berascan，$BGT总量为19,930,102，而$iBGT的总量为14,451,374，占$BGT总量的72.51%。

某种程度上，Infrared几乎成为$BGT的央行。

Infrared走出Berachain的可能

Berachain与Infrared可能存在着微妙的关系。这种微妙的关系，会给Infrared形成潜在的未来竞争力。

而这种竞争力，会促使Infrared向Berachain以外的生态发展。

事实上，Infrared与Berahchain领投机构都包括Framework。但是，Infrared领投机构还包括币安(YZi)与Synergis。领投机构以外的投资机构也有所不同。这意味着，Infrared有可能得到Berachain生态以外的资源与助力。

写在最后

Infrared基于Berachain生态创新了更多的流动性产品。其中：

POL-vault+iBGT是全网首创的流动性产品，其优势是用户可以灵活的分阶段参与LP挖矿、委托验证。POL-vault的收益以$iBGT为主，质押iBGT的收益以$wBERA+$HONEY为主。

iBERA是类似于Lido的流动性产品，其优势是自动复利。一次性质押$BERA后持有$iBERA即可。iBERA的收益体现在 $iBERA/$BERA的溢价。

$iVault是高阶流动性产品，第一款产品是BYUSD(BYUSD-HONEY交易对LP)挖矿。其优势是稳定币-稳定币交易对，风险极低。BYUSD的收益以$BYUSD+$iBGT+$wBYUSD为主。

所有可获利的产品，都可以增加积分，在未来可以领取空投。此外还有若干面向开发者的产品，更多平衡$iBGT/$BGT价格的设计正在更新中。

Infrared的特殊之处在于，其创新的流动性产品与现有的LSD产品皆不相同；并且极少出现一个流动性协议像Infrared这样几乎垄断了生态的情况。

Infrared的创新能力、与Berachain的关系、融资背景，可能预示着Infrared更大的潜力，甚至有走出Berachain生态的可能。