深入探究Meme：市场情绪升温，机构投资者涌入

文章转载来源： imToken

本文将探讨：

1. Meme Coins 的起源：基于工作量证明的 Meme 区块链
2. Meme Coins 如何随周期演变
3. NFT 对 Meme Coins 生态的影响
4. 近期发展动态与新兴趋势
5. 潜在风险与投资机遇

凭借其亲民性、病毒式传播力、诱人的高收益潜力，加密数字资产与网络文化的交汇点—— Meme Coins 在历次加密周期中始终吸引着众多参与者。

2024 年 5 月以来，Meme Coins 市场热度飙升，一些资产交易者正在集中精力配置在近期走势强劲的 Meme Coins，比如 SHIB、FLOKI、PEPE 和 APORK 等。

而从 2024 年 1 月起，机构投资者也增加了对 Meme Coins 的关注，根据 Bybit 交易平台的统计，截至 2024 年 4 月，Bybit 上机构投资者持有 Meme Coines 的价值规模已从 2024 年 1 月的 6300 万美元增长至 3 亿美元，最受机构关注的 Meme Coins 是流动性较强的 Doge Coin（DOGE）和 SHIB。

什么是 Meme ？

Meme (模因），作为一种承载文化观念与符号的传播单元，犹如基因般在人与人间传递并演化。其中，具有强大共鸣力的 Meme 潮流能够持久流传，而影响力薄弱者则迅速淡出人们的视线。

互联网兴起孕育了「网络模因」这一独特现象，极大地加速了 Meme 及各类文化理念的传播进程，常见载体包括图像、视频、动图和幽默段子等。有研究甚至将网络模因的扩散过程生动地比喻为疾病传播：它们遵循类似 SIR 模型的病毒式蔓延路径，「感染」广大网络用户。

Meme Coins 是一种依托于相关Meme而产生价值的加密资产，它将原本仅在社交层面流通的 Meme 概念赋予了金融属性。

伴随 Meme Coins 的诞生，蕴含文化内涵与象征意义的 Meme 及其传播过程首次具备了交易与投资价值。Meme Coins的价值核心在于 Meme 的当下流行度及其吸引公众关注的力量，由此催生了一种崭新的市场形态：在这里，文化共鸣不仅可被精确衡量，更被赋予了实实在在的经济价值。

Meme Coins 简史

以下是对加密资产周期及其期间诞生的 Meme Coins 的快速回顾：

工作量证明型 Meme Coins 旨在吸引 Miners 将算力转向新资产以进行 Mining 与销售。这些资产多诞生于论坛 BitcoinTalk 的 Altcoin 板块，并非所有资产都能被交易平台上架。

然而，有幸进入市场的少数资产曾活跃于 Cryptsy 与 BTC-E 等现已停运的中心化交易平台。每个 Meme Coins 凭借其独特的名称、品牌形象、哈希算法、出区时长及供应量等特性，构建起各自颇具辨识度的叙事主题。

紧随 BTC 之后出现的第一批资产，因其在创新概念之外的实际价值相对有限，从某种意义上讲就属于 Meme Coins。以下列举几个典型示例：

除 Litecoin 外，这些加密资产均已归入沉寂，交易量与市值几乎归零，也没有交易平台支持，并且易于遭受 51% 攻击。造成这一结果的原因包括：作为 Meme Coins 缺乏文化影响力，以及用户获取与使用这类 Meme Coins 存在较大障碍（因为每个 Meme Coins 都基于一个独立的区块链网络开发）。

Litecoin 之所以能够在众多同类中脱颖而出，生存至今，主要原因在于其紧随 Bitcoin「数字黄金」的叙事，较早进入市场抢占先机，以及持续获得主流交易所的有力支持。

Doge Coin：首枚 Meme Coin

Doge Coin 依托的 Meme 潮流自 2013 年夏兴起，在 4chan 与 Reddit 等社交平台风靡开来。

△ 4chan 上传播的 Doge Meme

Jackson Palmer 与 Billy Markus 趁此文化热潮，于 2013 年 12 月 8 日在 Bitcointalk 论坛上推出了Doge Coin，使之成为全球首枚基于互联网 Meme 潮流的加密资产。

Doge Coin 的崛起催生出一类崭新的资产物种，它们以玩世不恭、诙谐幽默、借势名人（如美国说唱歌手 Kanye West、美国电视主持人 Max Keiser）、动物形象（如熊猫 Coin）或精准锁定某一社群为特色。这些均为工作量证明机制的加密资产，诞生于 Bitcointalk 论坛的 Altcoin 板块。彼时，与技术规格相比，其蕴含的 Meme 潮流元素显得愈发重要。

以太坊崛起

以太坊的崛起犹如一场催化剂驱动的创新革命，不仅开创了众多新兴应用领域，深度优化了用户体验，更成功撬动了庞大的多元化用户群体。其革新之处体现在：

1. 简化资产开发流程（ERC20 标准）

2. 扩大用户基础（吸纳非 Miner 用户）

3. 提升项目方盈利空间

4. 通过 ERC20 实现了互操作性 / 单一生态 / 一个钱包

在这段繁荣期，一批更具「务实」色彩的项目崭露头角，如 The DAO、Filecoin、Tezos、EOS、Cardano、Tron 和 Bancor，它们在追求 Meme 潮流价值之外，更致力于实现某种实用功能或达成特定目标。

与此同时，市场中出现了少量未获广泛关注但有一定热度的 Meme Coins，如：

• Useless Ethereum Token，于 2017 年 6 月推出。
• Dentacoin 于 2017 年 2 月推出，原定为服务于牙科行业的加密资产，其市值在 2018 年 1 月一度高达 20 亿美元。
• HAYCOIN 于 2018 年推出，是首个部署至 Uniswap V1 的 ERC20 资产。这个资产由 Uniswap 创始人 Hayden Adams 创建，初衷是检验 Uniswap 协议。尽管当时反响平平，交易量微乎其微，但因其在历史上的独特地位，于 2023 年得以再度焕发生机。

收藏品 Meme 与早期 NFT

在加密资产领域之外，一部分佩佩蛙表情包被称为 Rare Pepes（稀有佩佩），它们不公开发布，如有发布则会带有 RARE PEPE DO NOT SAVE 的水印。

2016 年至 2018 年间，一群 Counterparty（基于 Bitcoin 的智能合约协议）开发者与佩佩表情包爱好者创建了稀有佩佩钱包等，并精心挑选了一批基于稀有的佩佩表情的 Meme Coins 在 Counterparty 协议上进行交易。作为公认的第二代 NFT 收藏品，稀有佩佩至今仍保值甚高，部分单品成交价逾 50 万美元。

继 CryptoPunks、MoonCats 和 CryptoKitties 之后，NFT（指向图片和其他媒体的非同质化数字资产）开始在以太生态中崭露头角。EtherRocks 于 2017 年以一种戏谑的姿态亮相于 Reddit 平台，它由 100 枚色彩各异的剪贴风岩石图像组成。

当时该系列仅铸造了 30 枚石头，反响平平，但后来被重新挖掘出来，引发了一轮购买狂潮，至 2021 年 8 月，其地板价已飙升至 305 ETH。

另一个收藏级 Meme Coins 的例子是 Unisocks（SOCKS），由 Hayden Adams 于 2019 年 5 月 9 日推出。限量生产了 500 双实体袜子，每枚 SOCKS（ERC20 资产）可兑换一双袜子。而根据 SOCKS 目前的市值，这可能是全球最贵的实体袜子。

DeFi 之夏

2020 年 6 月，Compound Finance 开创了一种全新的资产开发和分发方式：流动性 Mning 或收益耕作。用户通过锁定自己的资产以提供流动性，从而获得资产奖励。

这一创新拉开了 DeFi 之夏的序幕，并催生出各种收益农场，它们许诺投资者将资产存入名为「山药（Yam）」或「腌黄瓜（Pickle）」等合约中锁定，并获取收益。

Meme 股票与 Doge Coin 风潮

2021 年，在财政刺激、降息、充裕流动性和新冠疫情封锁的共同作用下，市场风险偏好显著上升。

2021 年年初，Reddit 上的散户投资者围绕「Gamestock」（游戏驿站）这一话题展开热议，通过发布相关图文信息，推动股价短时间内大幅飙升。Robinhood（移动端应用，免交易费）的便捷体验使众多普通投资者得以加入这场狂欢。

「GME」（游戏驿站股票代码）热潮进一步激发了人们对其他资产的投机热情，尤其是那些同样可在 Robinhood 上交易的资产。而 Doge Coin 自 2018 年起就在 Robinhood 上线，2021 年 1 月底，其价格仅为 0.008 美分，对零售投资者而言极具诱惑力。

2021 年 2 月初，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在推特上频繁发布与 Doge Coin 相关的推文，助推 Doge Coin 热度进一步升温。至 2021 年 5 月，Doge Coin 市值一度高达 900 亿美元。

Doge Coin 的流行催生了更多 Meme Coins 的出现，如 Shiba Inu、Floki 和 Safemoon，它们均在数月内达到极高的估值。

NFT 繁荣：图片版 Meme Coins

随着 ERC721 标准的普及以及 OpenSea 等市场的兴起，NFT 开创了一个全新的加密资产类别：作为某种「文化」或「Meme」核心体现的独一无二、视觉化的资产。

最具知名度的 NFT 包括：CryptoPunks、Bored Apes、Squiggles 和 Pudgy Penguins。这些 NFT 被用作 Twitter、Discord 等平台的个人头像，佩戴它们的人将其作为个人身份标识，从而加速了 NFT 的病毒式传播。

这些头像（PFP）象征着尊贵地位和文化俱乐部成员身份。许多 NFT 系列让持有者财富暴增，但持有者若出售 NFT 就会被视为「脱离社区」。

为了回馈忠诚的持有者，部分 NFT 项目面向社区发行了Meme Coins（ERC20）作为流动性的补充、实用功能的延伸以及文化「通货」。

此阶段的 NFT 项目及其（如有）关联的 Meme Coins 列举如下：

近期（2023 年至今）

随着加密市场走出低谷，各类新兴的 Meme、文化、思想与生态体系正破土而出。Meme Coins 作为其中少数始终保持活跃度（交易量、市值增值、社会关注度）的细分领域，近期更是呈现出显著的升温态势。

近期值得关注的几大叙事包括：

Meme Coins 的普遍规律

每一个周期中，Meme Coins 都以不同形式涌现：它们依据底层技术（如 PoW 资产、ERC20 资产或 NFT）呈现出多样化的表现，往往是新技术或新形态的首批实践者。

尽管 Meme Coins 所依赖的媒介各异，但其价值积累路径却有着共通之处：皆依赖于关注、叙事与炒作的力量来维持生存与传播。

尽管新媒介在初期总能引发热烈关注，但要想实现价值的长期留存，必须依赖持续不断的关注。仅凭 NFT 或 Ordinal 这一身份并不足以支撑价值，必须有更深层次的关注驱动力。关注具有明显的周期性，一旦某个媒介经历首轮炒作热潮后，就需要更为根本的关注驱动力来维持热度。

先有 Meme 潮流，而后有资产诞生：对于 Doge Coin、佩佩蛙和 dogwifhat 等最成功的 Meme Coins 而言，互联网 Meme 先声夺人，Meme Coins 则乘势而起，借助已有的知名度和传播力实现价值提升。

源生自加密领域的 Meme 潮流正逐步崭露头角：加密原生用户开始创造能够突破 Web3 圈层限制、广泛传播的 Meme 潮流。其中，以 Pudgy Penguins 为代表的加密原生知识产权 NFT 项目，便是这一趋势的生动例证。

低价现象：自早期山寨资产时代开始，用户便热衷于投机价格看似低廉（通常因供应量庞大）的数字资产。这种心理吸引力在于，如果一枚价格微不足道的数字资产能够攀升至 1 美元，持有者或许能在一夜之间成为百万富翁。价格本身便构成了一个独特的 Meme 潮流现象。

强大的社区与营销策略：Meme Coins 的成功离不开强大社区、创始人或代言人的支持，他们通过创造内容、推广品牌、传播 Meme 潮流，为加密数字资产注入生命力。

从自发启动到专业团队运作：早期的 Meme Coins 多为自发、公平启动，不存在内部人士或团队份额。这种模式虽然具有诸多优点，但也面临拉盘跑路、资金被盗等风险。为应对这些问题，如今出现了配备专业团队的 Meme Coins 项目，如 PFP 项目，团队致力于为 Meme Coins 吸引关注、扩大影响力。

鲜明的视觉元素、衍生形象与标语加速 Meme 潮流的传播：在社交网络中，图像成为 Meme 潮流传播的关键载体。通常，一个 Meme 潮流通常始于一个核心视觉符号，随后衍生出丰富多样的表现形式。

批评与风险

虽然 Meme Coins 蕴含机遇，但其风险不容忽视。许多 Meme Coins 容易吸引寻求迅速致富、将投资视同购买彩票或参与赌博的用户。

同时，Meme Coins 市场频繁出现拉盘跑路和操纵市场等现象。根据区块链分析机构 CipherTrace 最近发布的报告，2023 年，拉盘跑路骗局占据了所有加密资产欺诈事件的 99%，累计造成 21 亿美元损失。因此，对于 Meme Coins，投资者应仔细考察其特性，如 LP 资产的状态（是否已销毁或集中持有）、团队分配比例、交易税以及智能合约是否已放弃管理权等。

此外，针对 Meme Coins 的监管法规尚不明确。2021 年 6 月，泰国证券交易委员会禁止了一批缺乏明确目标或实质内容且价格易受社交媒体趋势和影响力人物操纵的数字资产。

另一个重大问题是， Meme Coins 可能因单纯缺乏兴趣、关注与认知度而消亡，而非遭遇恶意攻击。此类投资损失可能导致持有者社群变得敌对或冷漠。