美联储会议纪要：未来将有更多加息，但步伐可能会放缓

周三公布的美联储会议纪要显示，美联储官员在7月会议上表示，在通胀大幅下降之前，他们会继续加息，并承认他们必须减少支出，降低整体增长，才能实现这一目标。

在上一次会议上，美联储批准加息0.75个百分点，政策制定者表达了降低通货膨胀率的决心，目前通胀率远高于美联储希望达到的2%的水平。

会议纪要称：“由于通胀率仍远高于委员会的目标，与会者认为需要采取限制性政策立场，才能满足委员会促进最大就业和物价稳定的立法授权”。

会议纪要还写道：“与会者判断，随着货币政策立场进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀的影响的同时，在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适”。然而，一些与会者表示“将这一水平维持一段时间可能是合适的，以确保通胀坚定地回到 2% 的轨道上。”

对数据保持敏感

官员们指出，未来的利率决定将基于即将到来的数据。但他们也表示，几乎没有迹象表明通胀正在减弱，会议纪要一再强调美联储降低通胀的决心。

他们进一步指出，这可能需要“一段时间”，才能让政策发挥足够的作用，产生有意义的影响。

7 月份消费者价格指数持平，但比去年同期上涨了8.5%。美联储跟踪的另一项指标是个人消费支出价格指数，6 月份上涨 1%，同比上涨 6.8%。

政策制定者担心，美联储的任何动摇迹象都会使情况变得更糟。

会议纪要称：“与会者认为，委员会面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑委员会充分调整政策立场的决心，那么高通胀可能会变得根深蒂固。如果这一风险成为现实，将使通胀率恢复到2%的任务复杂化，并可能大幅提高这样做的经济成本。”

尽管美联储在连续几次会议上采取了史无前例的加息75个基点的措施，但市场最近一直处于反弹状态，因为人们预计美联储可能会在秋季之前放缓加息步伐。

自 6 月中旬触底以来，道琼斯工业平均指数上涨了 14% 以上。

会议纪要指出，一些成员担心美联储可能会过度加息，这突显了不应拘泥于对走势的前瞻性指引，而是关注数据的重要性。

9月加息50个基点的可能性更大

美联储官员指出，尽管在信贷收紧的重压下，一些经济领域，尤其是房地产，已经开始放缓，但劳动力市场依然强劲，失业率接近历史低位。

会议纪要称：“与会者一致认为，迄今几乎没有证据表明通胀压力正在消退”。尽管通过改善全球供应链或降低燃料和其他大宗商品的价格，可能会在一定程度上降低通胀，但也必须通过提高家庭和企业的借贷成本来实现。与会者强调，总需求放缓将在减轻通胀压力方面发挥重要作用。”

一些与会者表示，他们认为利率必须达到“足够严格的水平”，并保持“一段时间”才能控制通胀，通胀正处于40年来的高位。

美联储会议纪要发布后，期货市场数据显示，目前预计9月加息 50 个基点的可能性为 53%，加息 75 个基点的可能性为 48%。

自美联储 7 月政策会议以来的数据显示，当月年度消费者通胀率从 6 月的 9.1% 降至 8.5%，这一事实将支持下个月小幅加息 50 个基点。

与此同时，尽管第二季度美国国内生产总值增长出现反弹，但美联储官员下调了对 2022 年下半年和 2023 年的增长预测。

受此消息影响，美股小幅下跌，标准普尔 500 指数下跌 0.6%，纳斯达克指数在交易日结束时下跌 1.1%。比推终端数据显示，比特币下跌 1.78%，交易价格在2.34万美元附近。

作者：比推 Amy Liu