担最小的风险，获取最大的利润！

就在暴跌发生的前一天，中国支付清算协会、中国互联网金融协会与中国银行业协会发布联合公告，表示金融机构、支付机构等会员单位要切实增强社会责任，不得用虚拟货币为产品和服务定价，不得承保与虚拟货币相关的保险业务或将虚拟货币纳入保险责任范围，不得直接或间接为客户提供其他与虚拟货币相关的服务，包括但不限于：为客户提供虚拟货币登记、交易、清算、结算等服务；接受虚拟货币或将虚拟货币作为支付结算工具；开展虚拟货币与人民币及外币的兑换服务；开展虚拟货币的储存、托管、抵押等业务；发行与虚拟货币相关的金融产品；将虚拟货币作为信托、基金等投资的投资标的等。

时间在向前推，4 月份，中信银行发布声明，从即日起，任何机构和个人不得将中信银行账户用于比特币、莱特币等的交易资金充值及提现、购买及销售相关交易充值码等活动，不得通过中信银行账户划转相关交易资金。一经发现，中信银行有权采取暂停相关账户交易、注销相关账户等措施。

这些看似并不权威、但持续出现且越来越频繁的政策也被不少观点解读为监管的收紧。

叠加「碳中和」、部分地区的矿场检查等信息的扩散，尤其是关于比特币浪费资源、消耗资源的观点在马斯克、比尔·盖茨这些知名 KOL 之间传播，导致了部分个人与海外机构的恐慌情绪升级也有可能是回调的部分原因。

这些都是理性讨论。接下来，从感性上看，这似乎就是一次市场的修复，因为场内的情绪实在太高了。

谨慎理性投资

所谓的「动物园行情」大家一定还记得，我们不看后来的 FOMO 项目，只看狗狗币和柴犬币。

行业内有很多值得价值投资的标的，他们在这场牛市中也有很高的回报率，比如去中心化交易平台龙头 UNI，市值一度进入前十，已经是 DeFi 领域中的绝对核心，一度改变 DeFi 生态，交易量部署中心化交易平台。

但这样一个项目，市值还不如狗狗币。

再看行业内熟知的跨链龙头 Cosmos、新公链代表 Avalanche 等等，这些起码有生态有应用有团队有用户的项目，现在还不如柴犬币的市值高。

不跟加密货币内部比，我们放眼科技资产，狗狗币的市值一度 500 亿美金，在 Asset Dash 统计中，排在全球资产前 200 名以内，在狗狗币的下面，是 Airbnb、Uber 这些顶级互联网企业。

这些现象，已经很难找到一个能自洽的逻辑去说服自己市场里没有泡沫了。狗狗币、柴犬币只是某些项目的代表，是典型的例子，这些项目真的值这么高的市值么？

会有观点说，这是共识的价值，或者是币圈新玩法的价值。但价值终归有个度，当一个从玩笑中诞生的资产，被 KOL 喊单后，能超过风靡全球的互联网企业市值，这已经明显不太正常了。

从 5 月 19 日晚上 8 时暴跌开始，到 5 月 20 日凌晨 1 时比特币重回 4 万美金，但从价格看，比特币价格似乎只有个位数的跌幅，但一场情绪降温让 50 万人失去了自己继续战斗的资本。

接下来是熊市吗？不知道，也许比特币会继续冲高，也许现在牛市已经结束。但不论如何，需要的是投资者的冷静。

高杠杆、高炒作的资产确实能让你账面上越来越好看，但前提是你能活着走出战场。用一句交易员朋友的话说，「牛市里，胜者不是最重要的，剩者最重要。」要先保证活着才是最重要的。

在强大的牛市，最终能真正赚到钱的也只是少数。