国产公链DeFi困局

来源：蜂巢财经     作者：JX Kin

紧赶慢赶，「国产」公链们还是想搭上DeFi这趟车。

8月中旬开始，有国人背景的几大公链都陆续公布了自身在DeFi领域的布局。

量子链（QTUM）布局以太坊虚拟机（EMV），准备打通与以太坊的链接；公信宝（GXChain）通过跨链桥接以太坊，GXC已入驻Uniswap。

小蚁（NEO）则在自建生态，基于 NEO的DeFi应用Flamingo 预计近期将上线。持续入局DeFi的还有本体（ONT）以及IOST等公链网络。

不过，DeFi不是普通的DApp，它对社区共识、网络基础设施、生态的要求都极高。「最起码稳定币得有，」公信宝创始人黄敏强已经意识到这一点。

目前，市场上USDT、USDC、TUSD等主流稳定币的发行网络中，无一国产公链版本。内部生态用户、社区共识、基础设施薄弱；外部则面临EOS、波卡甚至中心化交易所公链的竞争。

市面上DeFi协议的激增，再次说明应用才是公链的机会。可惜，国产公链本就生态薄弱，内忧外患之下，他们的DeFi板块还未起步，便陷入困局。

01
四大国产公链跟风DeFi

国产公链的短板明显，但DeFi还是要做。拼拼凑凑，他们正在以不同的方式加入DeFi大军。

过去两年里，「公链就好比安卓系统，可以搭载各种App」这句话没少在各种国产公链诞生之初，以普及常识的方式被提起。

不过，国产公链上的DApp一直没有得到大规模的用户使用。这种局面让以量子链（Qtum）、小蚁（NEO）、公信宝（GXChain）为代表的国产公链们，如同土地被开垦出来却迟迟没有种上庄稼。这些「地」，后来在加密资产的熊市阶段越来越荒芜。

今年，以太坊上的DeFi类应用爆发，释放出机会。DeBank数据显示，9月2日， DeFi类应用锁仓金额首次达到100亿美元，最高为105亿美元。

过去2年中，区块链网络上，无论是社交、游戏，甚至连博彩应用，都不及这波DeFi，成为真正能带动整个行业增长的公链转折点。

如此背景下，8月中旬，开始有老牌国产公链试图抓住DeFi这波机会。

8月12日，公信宝（GXChain）宣布，即将推出预言机和GXC-Relay跨链中继,让公链资产GXC的持币者能无缝链接任何生态的热点，为DeFi做准备。9月8日，GXC 宣布登陆 UniSwap，GXC-Relay跨链中继上线，GXC跨链到以太坊，用户可以通过跨链中继使用以太坊生态内的DeFi项目。

GXC已上线Uniswap

8月16日，量子链宣布，完成去中心化交易所Qiswap的设计与开发，实现了对以太坊EVM（虚拟机）的兼容——理论上，在以太坊部署的 DeFi 智能合约都可以无缝迁移部署到 Qtum 链上。此外，量子链基金会即将推出100万美元 DeFi 生态奖励计划，鼓励更多开发者在 QTUM上移植、开发 DeFi 应用。

这10天之后，小蚁开始在各大媒体露面，由Neo Global Development（NGD）孵化，基于 NEO 的DeFi应用Flamingo 预计9月中旬上线。官方信息显示，该协议集成了资产跨链、自动做市商DEX、合成稳定币及自动做市永续合约交易的全栈 DeFi。从产品内容看，小蚁这是想把Uniswap、MakerDAO、Synthetix囊括入自身的DeFi产品中。

IOST基金会也在近期推出“DeFi激励计划”，投入700万美元的孵化基金，此外，其节点合伙人开发的IOST版「寿司」Sushi——「南瓜」PUMP挖矿于9月11日正式上线；另一个DeFi应用Allswap也即将上线。

各家都在积极布局，一切都生机勃勃的样子。然而，存量市场的竞争环境是残酷的。

02
共识弱 基建差成主要短板

一些参与过DeFi挖矿的开发者已看到问题所在。

近期，在搞DeFi挖矿的「科学家」谢峰（化名）认为，和普通的DApp不一样，DeFi想长期发展，需要规模效应，「优秀的开发者都喜欢在以太坊上做DeFi，毕竟大家都有ETH，它是强共识的。」

当前的以太坊尽管速度慢，动不动就堵，但经过五六年的积累，早已形成了一个相对完整的链上金融体系。

MakerDAO支持用户通过智能合约质押加密资产，产出稳定币DAI，再借给DAI 的需求用户供他们自由使用。产生稳定币的MakerDAO，在以太坊上如同一个去中心化的中央银行。截至9月12日，MakerDAO的锁仓金额为12亿美元。

Aave、Compound则更像商业银行，有固定资产的用户，可以将资产存入这些协议，获得存款利息；需要特定资产周转的用户，则可以抵押其他资产，贷款需求资金。目前，Aave锁仓金额为15亿美元；Compound锁仓金额为5.3亿美元。

Uniswap则是去中心化世界的交易所王者。有了它，用户通过流动性挖矿获得的各种代币可以基本实现相互兑换。再加上Yearn.finance、dYdX等明星应用的支撑，用户在以太坊上，可以通过加密资产完成数字世界的金融活动。

以太坊DeFi锁仓金额增长趋势

近期，公信宝创始人黄敏强在一次采访中也谈到，以太坊外的其他公链想要做好DeFi，首先一定要有足够多的链上用户；还要有资金，公链能承载多少资金量，与链上本身的市值是有关系的；此外，「起码得有稳定币，这是最基本的一个必备条件。」

反观国产公链，别说金融生态， DeFi协议都才刚刚出来。要知道，如今以太坊上锁仓金额排名靠前的这些应用，除了Yearn.Finance等近期诞生的新项目，大多数都是运营已久、市场检验过的成熟应用。MakerDAO早在2017年就启动项目，今年带火流动性挖矿的Compound也早在2018年就已上线。

几乎是从零开始的国产公链们，很难在短时间内构建一个相对完整的生态。这或许是量子链上线以太坊虚拟机、公信宝跨链通以太坊的原因之一，无非都是想借用以太坊的规模优势，为自身引流，这个流量，包括用户流量，也包括开发者。

但「科学家」谢峰并不看好国产公链搭建的DeFi应用。他认为，抛开生态不说，国产公链经过近几年币价的波动，散户离去，持币者较为集中。「在这些条件下，新人很难进场，即使布局DeFi，也是这些人相互博弈，上线了，这些固有特点很难让DeFi在国产公链上长久运营」。

9月13日，以太坊的总持币地址数为4720万，活跃地址数和新增地址数分别为15万和3.2万。同一天，量子链的总持币地址数为200.7万，公信宝的总账户数为126万。光看持币地址总数，公信宝和量子链加起来都不及以太坊的零头。

03
外患加剧困境

自身短板还是内部矛盾，外部市场上，强敌林立。

近期，Tether公司在EOS上增发了价值8500美元的USDT。在此之前，EOS版USDT仅有500万。Tether突然「重视」EOS，无外乎因为EOS上的DeFi用户的稳定币需求正在增加。

9月5日 Tether在EOS上增发5000万USDT

Defibox和DeFisnetwork，是EOS上跑出来的热门应用。Dappreview数据显示，9月11日，Defibox和DeFisnetwork的锁仓金额分别为1260万美元和2500万美元。按照锁仓金额计算，这两个应用都可以跻身市场上所有DeFi协议的前20名。

除了公链原生领域外，近期，中心化交易所也开始加入DeFi搅弄风云。进入9月后，火币、OKEx、币安三大交易所都以不同方式接入DeFi，尽管是业务的DeFi化改造，但是奈何CEX的用户多，流量大。

如果说CEX们玩DeFi，还是形式改造，那么，CEX最近两年不断推进的公链，直接带着用户流量成了老牌的公链威胁。币安智能链已经试图将以太坊上的各类DeFi应用都带入币安生态圈中。

外部竞争激烈，一些公链项目还面临用户不信任的局面。IOST在巴比特社区发布的DeFi进展下面，有用户评论，「别出来忽悠人了行吗」，「什么都来蹭DeFi热度」。

国产公链的DeFi之路困难重重。有业内人士认为，短期内，相对现实的做法是让各种公链资产加入到热门DeFi协议中，用市场的方式重新分发、激活这些资产，「比如让Compound支持QTUM代币的抵押，用资产带流量，用流量带活自身链上的应用。」

这并非不可能。早期，Compound刚推出流动性挖矿时，由于币价较低，BAT（Basic Attention Token）就是该协议上锁仓量最大的一种资产。目前，同样在币安公链上运行的BNB，也实现了在Kava应用中支持抵押借贷。

目前来看，最为接近这一路径的或许是公信宝，GXC已经上线了Uniswap。不过通常情况下，DeFi协议在增加新的做市挖矿资金池时，更为重视该币种的流动性和持币用户量，分散是很重要的要素。恰恰，不够分散是国产公链资产生态中一直非健康发展的体现。

以太坊DeFi协议的突飞猛进，让原本生态薄弱的国产公链们看到了搭建新应用的曙光。不过，其内部是自身基础设施、社区共识薄弱的短板，外部又有EOS、波卡等强敌环伺。DeFi刚刚起步的国产公链，困局一时难以打破。