卢秋悦：投资纸黄金保值吗？影响纸黄金走势有哪些因素？

　　纸黄金与纸白银类似，同属贵金属投资品种。价格波动均来自国际白银和国际黄金的价格波动。黄金的历时走势来看，与白银呈现同步或类似同步的规律：黄金涨，白银涨;黄金跌，白银跌。

　　一、美元指数

　　由于纸黄金的价格走势与国际现货黄金基本一致，而国际现货黄金以美元计价，美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关，因此，纸黄金与美元指数的关系亦是负相关关系。

　　二、汇率影响

　　美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，纸黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金跟纸白银的保值功能又再次体现。

　　三、国际价格

　　当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。

　　四、通货膨胀

　　对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大;只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。