从嘉楠到亿邦，上市后的区块链之股都在迫切转型？

来源：火鸟财经

顶着各种复杂的声音和压力，亿邦国际终于还是上市了。

6月26日晚间9点，亿邦国际正式登陆纳斯达克，股票代码为“EBON”。

至此，“全球区块链第二股”的称号，尘埃落定。

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首日开盘破发，跌幅4.4%

亿邦国际的上市，并未引起太多质疑。

本月17日，亿邦国际向SEC提交了更新后的招股书。与4与24日递交的招股书不同，新版招股书明确了上市地点为美国纳斯达克，此外，发行价格与股票代码也一应俱全。

6月20日晚，某美股打新App显示，亿邦国际IPO开启新股认购，认购时间为6月19日22点至6月24日10点。据富途牛牛新股认购显示，亿邦预计将于6月26日上市，发行价在4.5-6.5美元，共发行19,323,600股，总市值在5.9亿美元至8.5亿美元。亿邦国际的证券承销商为尚乘国际、路透金融和质数资本。

美国东部时间6月26日，亿邦国际正式在纳斯达克上市。开盘价为4.6美元，较发行价5.23美元而言，暴跌12.04%；最低一度跌至3.81美元，振幅达27.15%，随后有所回升。截至当日收盘，股价为5美元，下跌4.4%。本次发行后，亿邦国际整体在外流通股份为131,094,600股，按照收盘价，其目前整体市值约6.55亿美元。

无论如何，全球第三大比特币矿机商，终于如愿以偿，摘得“全球区块链第二股”。

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矿机第二股的崎岖之路

尽管成功上市，但亿邦国际的前路似乎依然有些坎坷。

这家出生于杭州的比特币矿机商，成立于2010年。起初，其主营业务为通信网络接入设备的生产开发，直至2016年末，才推出了首款比特币挖矿产品。2017年，比特币暴涨，亿邦国际也借此契机，奠定了矿机三巨头之一的地位。

不过，根据其主动披露的财报数据来看，公司营收来源里，比特币矿机及配件销售占了大头，2019年达到82.4%。具体营业数据，2018年和2019年，其收入分别为3.19亿美元和1.09亿美元，但净利润分别亏损1181万美元和4107万美元。

根据公司的说法，其盈利水平下滑与现金流紧张的现状，使得现金资源很难满足其发展需求。事实上，若比特币价格继续下滑，将进一步削弱亿邦国际的盈利能力。

另一方面，亿邦国际的债务和官司问题同样令人无法忽视。

截至2019年12月31日，亿邦公司账上现金和现金等价物346万美元，长期借款1763万美元，总负债达5704万，资产负债率达69.05％，较2018年有所上升；现有存货和应收账款达6245万美元，已超负债总额，且应收账款和存货的变现周期在50-130天。因此，在6月17日更新的招股书中将最高募资金额从1亿美元提高到超过1.44亿美元，也被解读为“公司迫切需要短期融资”。

此外，亿邦国际还有多起起悬而未决的诉讼案件。如卷入网贷“银豆网”高达44亿元的非法集资纠纷；2019年与众应互联发生的合同纠纷。

不过，尽管经济大环境似乎对亿邦国际的上市并不乐观，但也得到不少人士支持和看好。

国盛证券区块链研究院研究员孙爽认为，亿邦国际的发展前景主要取决于技术的领先性、公司治理机制和营销手段的有效性。他对媒体表示，在融资环境不好的情况下，早一点上市，就能早一点获得资本市场更多的资金支持，对公司发展是利好，在业绩拓展中也是一种背书。

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区块链之股的上市后路

同为“区块链之股”，亿邦国际自然免不了与嘉楠科技相比较。

去年11月21日，嘉楠科技在美国纳斯达克上市，开盘报价12.60美元，收盘价8.99美元。但在上市后的几个月里，股价一路唱衰，截至发稿时间，已跌到1.89美元。

根据嘉楠科技2019年全年未经审计财报显示，2019年全年，嘉楠科技全年净亏损金额为10.35亿元，仅第四季度净亏损为7.98亿元人民币。其巨大亏损很大程度源于第四季度，也就是上市之后；另一方面，根据美股研究机构White Diamond Research发布针对嘉楠科技的做空报告称，“嘉楠科技的业务是出售比特币采矿机硬件，除此之外几乎没有其他重要的业务和软性收入”。

营收深度依赖矿机及相关配件，很显然，这与亿邦国际面临的现状如出一辙。

此前，上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰从侧面证实了这一点：“在亏损进一步扩大的背景下提高最高募资金额，也在一定程度上侧面反映出亿邦国际的短期融资需求更为旺盛。目前除了矿机，亿邦国际并没有给出其他盈利战略，商业模式也无太大更新。”他认为，对比嘉楠科技，亿邦国际在市场上可能会相对难以被认同。

不少人担心，亿邦国际或会走嘉楠科技的“老路”。

也因此，亿邦转型，迫在眉睫。

作为扩大业务范围的未来转型方向，亿邦国际在招股书中透露，将拓展产品范围，计划将业务拓展到区块链技术与虚拟货币行业价值链的上下游市场，使产品多样化，此外还包括探索将区块链技术非虚拟货币行业，例如金融服务和医疗保健领域。而此前，嘉楠科技选择的是探索AI芯片与台积电领域。

不过对于亿邦国际的计划，有记者了解到，基于流量获取及业务自身的合规风险，这一方向的落地还存在不确定性。

区块链与数字货币研究者杨军在接受媒体采访时分析，两家企业的战略方向不同，亿邦国际选择扩展业务条线丰富其商业模式，嘉楠科技则专注核心技术能力研发，以此形成各自的护城河。

在这场“革命性”的转型中，矿机厂商们最终能达成什么效果，又是否能摆脱依赖矿机盈利的局面，还有待时间考验。