减半的危与机——矿工如何利用金融工具应对？

作为矿业的重要组成和血液，金融在数字矿业的发展中发挥着举足轻重的作用。如今，在传统金融体系创新的基础上，各类金融衍生品不断出现，整个市场规则也在朝着更为良性的方向发展。

而挖矿本身就是一个有金融属性的事情，只有灵活运用金融工具，才能更好地增加收益与降低挖矿风险。在减半的“危与机”之下，矿工该如何利用金融工具应对呢？

本期“无深度不聊天”的猎云财经《Hi，大佬！》，猎云财经内容主管汪雪婧专门邀请了来自矿机、矿场、借贷、金融等领域的非常有影响力的大佬，与大家一起聊聊矿业金融的那些事儿。

他们分别是上海挖易创始人李培才、RenrenBit CMO梓岑、GSR亚太区负责人宋正鑫以及比特大陆区域销售主管余昆。

以下为分享实录（经编辑整理）：

汪雪婧：请嘉宾做下简单的自我介绍。

李培才：我是上海挖易的联合创始人李培才。挖易是一家成立于2015年的公司，主要业务就是给大家提供专业的挖矿服务。如果在挖矿过程中有什么疑问或者想了解挖矿的话都可以来找我，我们一定会给大家一个专业的解答。

梓岑：我是梓岑，RenrenBit CMO，HelloPool创始人。

宋正鑫：我是GSR亚太区负责人宋正鑫，GSR（www.gsr.io）在2013年成立，我们是数币行业最早的专业金融服务机构之一。我们的团队来自高盛、Two Sigma、贝莱德等传统金融机构。成立之初，我们的主要业务是流动性服务，Ripple就是我们的最早的客户，一直合作到今天。

2019年，我们利用我们在大宗商品市场的金融经验研发了一系列数字资产风险对冲产品，为矿主、基金、交易所等其他机构和高净值客户提供独特的定制化风险对冲解决方案，并在2019年下旬正式进入中国市场。

余昆：我是余昆，非常开心能跟大家一起分享关于挖矿的观点。我是2016年加入的比特大陆，一直从事蚂蚁矿机的销售工作。蚂蚁矿机作为矿机行业的老牌厂商，一直秉承着精益求精的服务理念，始终把客户放在第一位。近期，我们也发布了最新一代的S19系列矿机，希望能够继续帮助矿工朋友们穿越牛熊。

“传统挖矿+金融=新机遇”

汪雪婧：有人说，2019年是加密数字资产金融服务元年，而2020年是矿业金融服务元年。在您看来，矿业金融服务行业目前处于什么样发展阶段？您怎么看待与金融产品相结合的挖矿方式？

李培才：不仅仅是矿业，应该说整个数字货币行业的金融服务行业都处于刚起步阶段。像Matrixport、RenrenBit这些公司都是去年才成立并开始开展业务的。什么样的矿业服务最适合，大家也都在摸索阶段。

至于怎么看待这种挖矿方式，我的看法是比较积极的。这些金融产品就像工具一样，可以让我们更好地挖矿。

我今天具体给大家分享下我们目前使用的金融产品和我们使用这些产品的原因和目的，希望能给大家一些启发。

我们目前使用的第一个金融产品是借贷。这个是建立在对币价长期看好或者对挖矿收益看好的基础上的，可以增强我们的收益。

第一个我们使用借贷的方式是抵押币借贷，我们觉得币价在接下来几年的涨幅肯定会超过借贷的利率，尤其是在目前实际法币的借贷利率越来越低的大环境下。使用抵押币借贷最主要的就是要找到靠谱的借出方，一定要确保自己抵押出的币能够顺利赎回。

另外就是在有极端行情时候，给自己留24小时来补充抵押品或者还款。对于我们自己而言，也会控制抵押币的头寸，确保能在极端行情中不被平仓。

除了抵押币借贷，我们还会用到信用借贷。目前这一块我们最主要的使用方式就是发低风险云算力。在这种模式下，我们除了要付给客户约定的利息外，还会付给客户矿机回本以后10%的分成。因为是信用借贷，所以非常依赖挖易以往的信用记录。

我们也非常珍惜这个信用记录，几年来都按约定完成了承诺，给购买我们这种产品的客户创造了不菲的收益。有时候我们还会定向地把额度配送给在挖易买自担风险云算力的客户，帮他们降低风险。

第三种我们使用借贷的方式是矿机抵押借贷。这个也得益于挖易良好的信用和业内口碑，我们可以用买到的矿机作为抵押物来借贷，并用矿机未来的现金流来偿还贷款。今年我们还把这种服务放开给了所有托管在我们这里的客户。

大家可以看下我们在去年猎云财经峰会上推出的零元购产品，其实就是币抵押借贷和矿机抵押借贷的组合。

我们使用的第二个金融产品是套利，得益于数字货币的高波动性。市场上总是有一些套利机会，所以我们会把一部分暂时用不到的资金放到套利产品里。但是目前这个产品收益也不是很高，大概也就每个月1%的样子。

我们非常看重本金安全，只把资金放到自己信得过的团队和信得过的交易所里。我们去年投资了一个小的量化团队，目前主要是和他们在合作。我们预计到市场活跃的时候，这个产品的收益会更好一点。

我们使用的第三个金融产品是矿机套保策略。使用这个金融产品的原因是，我们有些矿机头寸使用的是借贷资金，或者某些批次的矿机头寸比较大，所以这个时候首要目标就是不能发生比较大的亏损。

以前我们会借币来套保，但现在更多的时候使用的是期权和期货的组合策略来对冲。和直接借币相比，这种策略更加灵活，而且得益于数字货币的高波动率，期权的费用很贵。所以，有时候不但没有成本，还会创造超额收益。

我们目前使用的第一个金融产品是借贷。这个是建立在对币价长期看好或者对挖矿收益看好的基础上的，可以增强我们的收益。

第一个我们使用借贷的方式是抵押币借贷，我们觉得币价在接下来几年的涨幅肯定会超过借贷的利率，尤其是在目前实际法币的借贷利率越来越低的大环境下。使用抵押币借贷最主要的就是要找到靠谱的借出方，一定要确保自己抵押出的币能够顺利赎回。

另外就是在有极端行情时候，给自己留24小时来补充抵押品或者还款。对于我们自己而言，也会控制抵押币的头寸，确保能在极端行情中不被平仓。

除了抵押币借贷，我们还会用到信用借贷。目前这一块我们最主要的使用方式就是发低风险云算力。在这种模式下，我们除了要付给客户约定的利息外，还会付给客户矿机回本以后10%的分成。因为是信用借贷，所以非常依赖挖易以往的信用记录。

我们也非常珍惜这个信用记录，几年来都按约定完成了承诺，给购买我们这种产品的客户创造了不菲的收益。有时候我们还会定向地把额度配送给在挖易买自担风险云算力的客户，帮他们降低风险。

第三种我们使用借贷的方式是矿机抵押借贷。这个也得益于挖易良好的信用和业内口碑，我们可以用买到的矿机作为抵押物来借贷，并用矿机未来的现金流来偿还贷款。今年我们还把这种服务放开给了所有托管在我们这里的客户。

大家可以看下我们在去年猎云财经峰会上推出的零元购产品，其实就是币抵押借贷和矿机抵押借贷的组合。

我们使用的第二个金融产品是套利，得益于数字货币的高波动性。市场上总是有一些套利机会，所以我们会把一部分暂时用不到的资金放到套利产品里。但是目前这个产品收益也不是很高，大概也就每个月1%的样子。

我们非常看重本金安全，只把资金放到自己信得过的团队和信得过的交易所里。我们去年投资了一个小的量化团队，目前主要是和他们在合作。我们预计到市场活跃的时候，这个产品的收益会更好一点。

我们使用的第三个金融产品是矿机套保策略。使用这个金融产品的原因是，我们有些矿机头寸使用的是借贷资金，或者某些批次的矿机头寸比较大，所以这个时候首要目标就是不能发生比较大的亏损。

以前我们会借币来套保，但现在更多的时候使用的是期权和期货的组合策略来对冲。和直接借币相比，这种策略更加灵活，而且得益于数字货币的高波动率，期权的费用很贵。所以，有时候不但没有成本，还会创造超额收益。