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文章转载来源： RWA周刊
本期周刊统计周期覆盖2025年10月24日-10月30日。本周RWA市场延续稳健增长，链上总市值达356.6亿美元，环比增8.77%，持有者数量突破52万，显示用户基础持续扩大；稳定币转账量飙升至4.65万亿美元，月活地址同步回升，市场进入“效率驱动”的健康扩张周期，资金周转效率显著提升。监管层面，加韩两国加速推进稳定币监管立法，欧洲步调稍显缓慢，香港金管局表态将构建数字货币框架以促进多种代币化货币互补共存。项目层面，代币化平台Securitize、tZero陆续开启上市计划，冲击传统资本市场；摩根大通在自研链上完成私募股权基金代币化，拟推出投资基金代币化平台；Circle旗下的支付公链Arc开启公测，传统巨头积极参与。
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2025年10月31日，RWA 链上总市值达356.60亿美元，环比上月同期提高8.77%，增速有所放缓；资产持有者总数突破52.36万，环比上月同期上涨10.39%，显示市场参与度持续提升；资产发行方总数升至232家。
稳定币市场
稳定币总市值达2,956.10亿美元，环比上月同期增长1.85%，实现温和增长；月度转账量飙升至4.65万亿美元，环比上月同期大涨41.76%；月活地址总数回升至3,371.00万，环比上月同期上涨22.78%；持有者总数约2.00亿，环比上月同期微增3.70%，两者共同确认市场进入"效率驱动"的健康扩张周期，存量资金周转效率与用户活跃度同步提升，形成良性共振。数据表明，机构结算需求与零售交易回流形成合力，转账量爆发式增长远超市值增速，凸显链上支付结算功能强化。头部稳定币为USDT、USDC及USDe，其中USDT市值环比上月同期上涨3.82%；USDC市值环比上月同期微增1.84%；USDe市值降幅进一步恶化，环比上月同期大幅下滑31.21%。
据知情人士透露，加拿大正在就稳定币监管规则进行磋商，并可能在下周公布的联邦预算中宣布一项重大更新。这些人士表示，政府官员数周来一直与监管机构和行业参与者进行深入讨论。据称，加拿大财政部长商鹏飞将在11月4日公布的预算文件中涉及这一议题。今年7月，美国通过了《Genius法案》，授权金融监管机构监督稳定币发行方及其储备管理方式，并要求发行方遵守防止洗钱和规避制裁的规定。这项新法律受到加密行业许多人的欢迎。然而在加拿大，由于缺乏相关立法，监管机构表示稳定币可能构成证券或衍生品。一些专家则认为，它们应被作为支付工具来监管，并施加严格监督。
据韩联社报道，韩国国民力量党议员朴成勋将牵头提出《外汇交易法》修订案，拟将稳定币正式纳入法律认可的支付手段范畴。此举意在填补现行法规的监管空白，从根源上杜绝利用稳定币进行洗钱、逃税等非法行为。该修订案在第三条第一项“定义”条款中，明确增列稳定币为支付手段之一，此举意味着稳定币将获得与韩国政府纸币、银行券、硬币等传统支付工具同等的法律地位。这一立法动向与韩国央行提出的关切相呼应。韩国央行在最近提交给国会的书面意见中，对美元稳定币的潜在风险表达了担忧，指出其“可能绕过《外汇交易法》规定的申报程序，被用于国家间的经常项目和资本项目交易”。
香港金管局：将建立完善的数字货币框架，促进数码港元、代币化存款及稳定币等互补共存
香港金管局总裁余伟文在《汇思》撰文《为香港的数字经济铺桥搭路》，宣布将发布下一阶段金融科技发展蓝图，确保香港继续走在金融科技的最前沿。香港金管局将探索央行数码货币（CBDC）及建设新世代数据基建，进一步研究代币化改善金融系统。此外，香港还将建立一个完善的数字货币框架，促进数码港元、代币化存款及受监管的稳定币等不同形式的代币化货币互补共存。
欧洲央行周四表示，如果能够及时获得立法者的批准，它可能会在2027年启动其数字货币试点项目。欧洲央行认为，该项目对欧元区的金融自主权至关重要。欧洲央行将其作为信用卡和稳定币等美国主导的私人支付手段的战略替代方案。欧洲央行表示，在地缘政治摩擦加剧的时代，这一举措越来越重要，因为金融自主和弹性被视为维护欧洲经济主权的关键。经过四年的研究和准备，欧洲央行表示，目前正在考虑进行试点，这意味着一些数字欧元交易可能最早在2027年年中进行，两年后全面启动。
香港数字人民币应用扩大，近400家便利店即日起支持e-CNY支付
据财新报道，中国银行（香港）宣布，与连锁便利店Circle K及自动售卖机营运商FreshUp合作，自2025年10月27日起，全香港超过380家Circle K门店及首批1200部FreshUp自动售卖机将正式支持数字人民币（e-CNY）支付。香港本地居民及内地来港旅客通过BoC Pay+“数字人民币专区”或“数字人民币”App将可进行上述便利店和自动售卖机的e-CNY支付。中银香港则已为Circle K和FreshUp的收单系统进行升级，并会将数字人民币自动兑换成港元，协助商户进行跨境清算。
Custodia和Vantage Bank推出面向美国银行的代币化存款实时网络
据 Decrypt 报道，Custodia Bank 和 Vantage Bank Texas 已推出一个面向美国银行的代币化存款实时网络，将其先前的试点扩展至美国银行的全国性网络。该系统支持在存款和符合 GENIUS 法案的稳定币之间切换。该平台正在等待最终监管部门的批准才能大规模启动。
瑞士加密银行AMINA与Tokeny 合作，推出合规数字证券发行平台
据 Financefeeds 报道，瑞士加密货币银行 AMINA Bank 与卢森堡代币化公司 Tokeny 合作，提供受监管的数字证券发行渠道。此次合作将 AMINA 的银行级托管和结算与 Tokeny 基于 ERC-3643 的发行堆栈连接起来。目标是打造一个同时处理一级发行和合格托管的单一平台。银行在瑞士金融市场监管局 (FINMA) 监管的框架内持有投资者资金并监管账户，而智能合约则在链上执行资格审查和转账规则。两家公司表示，通过消除定制集成和减少人工检查，这可以将机构发行人的上市时间从数月缩短至数周。
tZero Group Inc.运营着一个与数字代币挂钩的证券市场，其首席执行官艾伦·科涅夫斯基（Alan Konevsky）表示，公司计划于2026年进行IPO。该公司的投资者包括洲际交易所（ICE）。科涅夫斯基说，该公司一直在与银行家洽谈IPO事宜，但尚未选定将与谁合作。他说，该公司还在同时探索进行IPO前融资。这家拥有50多名员工的公司尚未盈利。
Circle启动Arc区块链公开测试网，Visa与BlackRock等参与
据CoinDesk报道，Circle（USDC发行方，CRCL）推出支付导向的Arc区块链公测，已有逾100家机构参与，包括Visa、HSBC、BlackRock、AWS、Anthropic、Coinbase、Kraken等。Arc定位为金融服务基础层，提供美元计费、亚秒级结算、可选隐私，并与Circle支付体系集成。Visa测试稳定币结算加速跨境支付，BlackRock探索稳定币结算与链上FX。Circle称长期目标为去中心化，开放验证者与治理。
资产代币化公司Securitize将通过12.5亿美元的SPAC交易上市
据The Block报道，Securitize成为最新一家宣布计划上市的加密原生企业，其上市前股权估值达12.5亿美元。这家资产代币化巨头计划通过Cantor Fitzgerald关联方发起的一家特殊目的收购公司（SPAC）在美国上市。合并后的公司将更名为Securitize Corp.，并在纳斯达克以SECZ为股票代码交易，同时该公司还计划将其自身股权代币化。
该公司表示，作为公开上市流程的一部分，Securitize还计划筹集4.69亿美元的总收益，以“增强公司资产负债表”并加速其商业路线图。这部分资金部分来自于一笔已获全额承诺的2.25亿美元私募股权投资公开上市交易（PIPE），吸引了包括Arche、Borderless Capital、Hanwha Investment & Securities、InterVest和ParaFi Capital等新投资者。花旗和Cantor将担任此次PIPE交易的联合配售代理。Securitize宣布，包括ARK Invest、贝莱德、Blockchain Capital、Hamilton Lane、Jump Crypto和摩根士丹利投资管理公司等在内的现有股东，将把其100%的权益转入合并后的公司。
Grove计划向新推出的Securitize代币化AAA级CLO基金投入1亿美元锚定资金
去中心化金融协议Grove在官方博客中披露，Securitize今日宣布推出Securitize代币化AAA级CLO基金（STAC），该基金专注于AAA级CLO分档资产的代币化投资。基金由纽约梅隆银行（BNY）担任托管人，并由其旗下投资公司Insight担任副顾问。待治理批准后，Grove将为STAC提供1亿美元的锚定投资。基金份额将以以太坊数字代币形式发行，符合条件的投资者可通过Securitize平台认购。
据Cointelegraph报道，RWA代币化平台Ondo Global Markets将其代币化产品拓展至BNB Chain，使BNB Chain用户可交易超100只华尔街股票及ETF。Ondo周三在一份声明中表示： “此次整合使BNB Chain能够访问100多种代币化的美国股票和ETF，并得到PancakeSwap等生态系统项目的支持。”
摩根大通自研链上完成私募股权基金代币化，2026年将推投资基金代币化平台
据《华尔街日报》报道，摩根大通（JPMorgan）已在其自有区块链网络上完成一支私募股权基金的代币化试点，该项目旨在实现基金份额的链上表示与结算，以提升流动性与透明度。摩根大通表示，计划于2026年正式推出“另类投资基金代币化平台”，为机构客户提供私募股权、信贷与其他非公开市场资产的链上发行与交易服务。
据路透社报道，周一，全球首个与日元挂钩的稳定币将在日本推出。日本一家初创企业JPYC表示，将开始发行可完全兑换为日元、并由国内储蓄和日本国债（JGB）作为支撑的稳定币，其名为JPYC的稳定币初期将不收取交易费用，以专注于扩大其使用范围，而是通过持有日本国债的利息来赚取收益。
日本支付巨头TIS携手Avalanche推出多代币支付平台，首批支持AVAX
据CoinDesk报道，日本年交易额达2万亿美元的支付基础设施提供商TIS，联合Avalanche团队推出基于AvaCloud的多代币平台，支持稳定币、代币化存款及未来央行数字货币（CBDC）的发行与结算。该平台符合日本《支付服务法》规范，旨在推动金融基础设施向可编程化与实时结算转型。TIS将与银行、企业及政府机构合作，推广该系统的全球应用。
据官方消息，MSX完成通信与光网络供应商$NOK.M和清洁能源公司$NEE.M的现货与合约交易。综合性电力公司$VST.M的现货交易也已同步上新。
渣打：预计到2028年代币化RWA规模将达2万亿美元，其中“绝大部分”将基于以太坊
据The Block报道，渣打银行称，除稳定币外，现实世界资产代币化（RWA）市值预计从约350亿美元扩至2028年的2万亿美元，增幅约5600%。该行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，稳定币为其他资产大规模上链奠定基础，此类活动“绝大多数”将在以太坊进行，因其运行超10年无主网中断。Kendrick估计，到2028年，代币化货币市场基金和上市股票将占最大份额，其中货币市场基金受企业使用稳定币推动占7500亿美元，上市股票待美国监管明朗后占7500亿美元。Kendrick认为借贷尤其是RWA是DeFi颠覆传统金融的关键，DeFi已开启增长循环。美国《Genius法案》加速稳定币普及，预计《数字资产市场明晰法案》将进一步使资产代币化等合法化，即便无此法案，监管机构依法行事也可能有清晰规则，不过美国监管不清晰仍是风险。
支付大厂“竞购”稳定币技术公司，万事达卡拟最高20亿美元收购Zerohash
PANews概述：本文阐述了支付巨头万事达卡正计划以高达150亿至200亿美元的价格收购稳定币基础设施公司Zerohash，此举是传统金融巨头深度拥抱区块链技术、并将稳定币整合进其核心支付系统的一个强烈信号。这并非个例，此前支付公司Stripe已收购了类似的公司Bridge，这表明传统支付行业正掀起一场针对稳定币和区块链基础设施公司的“竞购战”；与专注于支付应用的竞争对手不同，Zerohash提供更广泛的技术产品，包括帮助金融机构搭建加密货币交易平台和将传统资产代币化的API，因此万事达卡的这次潜在收购被视为一场旨在抢占未来全球支付新支柱——“区块链基础设施”——的关键战略布局，标志着“支付战争”的主战场正在全面转向区块链。
PANews概述：本文的核心观点是以美国国债和股票为代表的传统金融资产正在大规模地被“代币化”并搬上区块链，这标志着“真实世界资产上链”从一个概念实验迈入了被主流金融制度接纳的关键拐点。 其发展路径清晰：首先是将国债、私人信贷等能产生稳定现金流的资产上链，构建一个可靠的“收益底座”；然后在此基础上，将美股、ETF等权益类资产也通过区块链技术转化为代币，从而实现全球投资者都能参与的、近乎24/7不间断的交易。这一变革的核心价值在于，它结合了区块链的效率（如全天候交易、快速结算）与传统金融的合规框架（如KYC验证、资产托管），像Ondo Finance这样的平台通过设计合规的产品结构和技术方案，成功吸引了机构投资者的参与，从而正在重构华尔街的资产分发模式，为全球资本配置打造了一个更高效、更透明的新基础设施。
RWA 的现实落地：Ondo Finance 的链上债券实验与制度革新
PANews概述：本文深入探讨了“真实世界资产上链”的最新进展，特别是以Ondo Finance为代表的公司将美国国债等低风险、生息的传统金融资产转化为链上代币的成功实践。Ondo通过将资金投资于短期美国国债等资产，发行了像OUSG和USDY这样的代币，让投资者（从合格机构到全球零售用户）都能在区块链上安全、透明地获取稳定的收益；这一模式成功的关键在于它巧妙地将合规的法律结构、可靠的技术架构（如跨链流通、净值预言机）和严格的风险控制（如资产隔离、分层赎回机制）结合起来，从而赢得了机构投资者的信任，标志着区块链正从一个单纯的记账工具，演进为能够承载主流金融资产的新一代基础设施。
来源：RWA周刊
发布人：暖色
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