Figure闯关IPO，RWA赛道迎来“Circle时刻”？

文章转载来源： 比推BitPush

作者：BitpushNews

由 SoFi 联合创始人Mike Cagney创立的区块链金融公司Figure，今日官宣了已向美国 SEC 递交 IPO 申请，计划于年内上市。这一举动不仅被视为对 Figure 自身商业模式成功的有力验证，也标志着 RWA（现实世界资产）赛道正从概念走向现实，一场万亿级市场的重构战争已然打响。

Figure 何以成为 RWA 赛道的「扛把子」？

Figure 的 IPO 背后，是其在 RWA 私人信贷代币化领域的绝对主导地位。根据数据显示，在总计 277.4 亿美元的代币化私人信贷市场中，Figure 的累计贷款规模已达 110 亿美元，占据了近 50% 的市场份额。这种压倒性优势，让 Figure 毫无悬念地成为行业「代名词」。

创始人 Mike Cagney 的背景无疑是 Figure 崛起的关键助力。作为 SoFi 的联合创始人，Cagney 早在消费金融领域建立了巨大的声誉。在离开 SoFi 之后，他敏锐察觉到区块链技术在金融基础设施上的变革潜力，毅然转向 RWA 这一新兴赛道，并于 2018 年创立 Figure，提出「用区块链重塑信贷市场」的宏大愿景。

与许多仅停留在概念层的「链改金融」项目不同，Figure 打造了从资产发行、贷款发起，到证券化和交易的完整闭环，真正将传统金融资产「搬」上了链：

• 自主开发的 ProvenanceBlockchain，成为业内首个专为金融服务设计的公链，支持资产实时清算与可组合性；
• Figure 推出的 「Connect 平台」，打通贷款发起方与投资者，实现资产的高效匹配与流转；
• 最近发布的 YLDS 稳定币，则成为全球首个通过美国 SEC 注册的收益型稳定币，为链上资产引入主流合规的收益载体。

这一切构成了 Figure 强大「产品护城河」，也让它在加密市场中逆势扩张——仅在过去一个月，其新增贷款资产就超过 8 亿美元，增速惊人。

Figure 之于 RWA 赛道：变革先行者与行业「定标者」

Figure 的崛起，契合了 RWA 赛道整体的爆发趋势。数据显示，过去 24 小时，RWA 类加密资产整体上涨 6.9%，其中包括 Provenance Blockchain（HASH）、Stellar（XLM）、Injective（INJ）等主流代币的显著涨幅，说明投资者在不确定环境下更加青睐与实体经济相关联的「硬资产」。

但 RWA 真正的潜力，远远不止于当前的表现，万亿级蓝海已经打开。

首先，私人信贷市场本身已是一个规模高达 3 万亿美元的庞大产业。其次，根据普华永道（PwC）预测，整个 RWA 市场的潜在代币化空间可达 31 万亿美元，涵盖美元、美债、黄金、房地产、应收账款等多个传统金融资产类别。

不仅如此，华尔街巨头已纷纷入场：

• 贝莱德（BlackRock）推出首个代币化基金 BUIDL；
• 富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）将货币市场基金部署到公链；
• 阿波罗（Apollo）与汉密尔顿·莱恩（Hamilton Lane）等顶级私募机构，也正通过代币化工具降低投资门槛，将传统高净值产品逐步「平民化」。

Figure 通过其平台，将原本只对机构和富人开放的资产类别「民主化」，从某种意义上来说，其在做的是「链上版的贝莱德 +SoFi」的融合创新。

RWA 通往主流的三道门槛：Figure 能否继续领跑？

虽然 Figure 已经跑在最前，但 RWA 的广泛普及仍面临三大关键挑战：

• 链上资产与链下实体的「信任锚」：如何确保代币真正代表现实中的资产，并在法律上拥有清晰归属？
• 资产结构化是代币化的前提：并非所有资产都能直接「上链」。更可行的做法是，先通过传统金融机制结构化（如基金、ABS），再代币化，提高效率和合规性。
• RWA 的价值不是「新发明」，而是「效率工具」：区块链不是要「创造」新的金融产品，而是让已有资产在更透明、更实时的技术框架下流通。

在这三个问题上，Figure 的优势在于其既懂传统金融（Cagney 本身是华尔街出身，又创办过 SoFi），又有区块链底层设施的掌控力，因此具备技术能力 + 合规经验 + 产品落地的三重护城河。

Figure 的 IPO，不只是一个公司的故事

Figure 此次冲击 IPO，是 RWA 从概念走向现实的标志性事件，它证明区块链是可以切实赋能传统资产流通、降低门槛、提升效率的关键工具。

Mike Cagney 和 Figure 正试图搭建起传统金融与加密世界之间的「信任之桥」。这不仅关乎一个创业者的愿景，更可能重塑我们理解资本市场、资产配置和金融民主化的方式。

在未来的十年，谁能掌握 RWA，谁就有机会掌控下一个万亿美元金融新时代的入场券。