比特大陆IPO，打了多少人的脸

谁知9月26日，比特大陆就在香港联交所官方网站上载了招股文件，这标志着比特大陆正式启动了香港联交所主板上市计划。

在一片梦断、梦碎的唱衰声里，比特大陆披露招股文件，除了胆肥体壮外，也让一大批看笑话的人大跌眼镜。

每天进账1亿元 

成立于2013年的比特大陆，是名副其实的矿霸，放眼全球，它称第二没人敢称第一。

全球每十台比特币矿机，就有七台出自比特大陆，全网每挖出十个比特币，有一半以上来自比特大陆的矿场。

全球最大的矿机公司，全球最大的比特币矿场和矿池，说的都是比特大陆。

据商业咨询公司Frost & Sullivan的数据，按2017年收入计，比特大陆是全球最大的基于ASIC（专用集成电路）的加密货币矿机公司，占全球74.5%的市场份额，老二老三则仅为6.2%和4.5%。

矿池方面，比特大陆主要运营两个矿池，BTC.com和蚂蚁矿池，以算力计，分别是世界第一大及第二大比特币矿池……

在币圈，比特大陆就是这么吊炸天的存在，所谓独孤求败、唯我独尊，大概说的就是这号角色。

可就在前一阵，声名显赫的矿霸竟然被疯传破产。

事情缘由很简单，就是熊市，加密货币价格大幅跳水，矿机价格大跌，让占据矿机市场70%以上份额的比特大陆损失惨重。

加之矿机库存、AI业务等因素，一时间，比特大陆上市变破产的传闻不绝于耳。

一个叫 Andreas Brekken 的网友甚至转推询问比特大陆是否会破产，并反问比特大陆为什么不雇佣推特上的这些天才少年做顾问。

好脾气的吴忌寒回复：把简历发过来……

但其实，“破产”的真相是，比特大陆家里有矿，做的是“钱”生意，这几年的营收、净利呈炸裂式增长。

根据招股书，从2015年到2017年，比特大陆的营收从1.37亿美元增至25.18亿美元，年复合增长率为328.2%。

2018上半年收入28亿美元，约人民币196亿元；净利润7亿美元，约人民币51亿元，跟2017年相比，增长了670.5%。

相当于2018上半年，比特大陆每天进账1亿元，日赚2817万。 

淡马锡投了5000万美元

在招股书提交之前，有关比特大陆IPO的各路消息满天飞。

有消息称，腾讯、软银、淡马锡参与了比特大陆8月份的Pre-IPO轮融资。随后，腾讯、软银纷纷辟谣，直接否认了投资比特大陆的传闻。

淡马锡8月30日发布声明，正式否认参与比特大陆IPO：

“我们看到涉及关于比特大陆IPO的评论。淡马锡不是比特大陆的投资者，也从未与比特大陆进行过谈判或投资。关于我们参与他们IPO的新闻报道是错误的。“  

当时不少人大看笑话，以为比特大陆给自个儿脸上贴金，倒被巨头们一顿啪啪打脸。

从公布的招股书看，腾讯和软银确实没有参与比特大陆的投资，但淡马锡投了，而且还不少。

在招股书135页的历史投资人列表里，有两家投资机构Palace Investments 和Pavilion Capital Fund，参与了比特大陆 的B+ 轮融资，分别投资 3000 万美元和 2000 万美元。

注释部分对这两家公司的出身作了解释：Temask Holdings（Private）Limited，正是大名鼎鼎的淡马锡。也就是说，淡马锡一共投了比特大陆5000万美元。

B+ 轮融资之后，淡马锡总计持有比特大陆 0.35%的股权。

这么一来，淡马锡当初一本正经地辟谣，就有点像传谣了。

值得注意的是，除了淡马锡外，新加坡经济发展局旗下的投资机构 EDB Investments 在今年7月参与了比特大陆 B 轮融资，投资1400万美元，目前持有比特大陆 0.11% 股权。

据招股书，比特大陆自成立一共经历了三轮融资：

2017年8月获得5000万美元A轮融资；2018年6月获得2.927亿美元B轮融资；2018年8月获得4.42亿美元B+轮融资。

在B轮和B+轮，比特大陆分别完成了估值为120亿美元和150亿美元的私募融资，而本次IPO上市的目标估值为300亿美元。

这使得比特大陆有望成为今明两年港股集资额最大的芯片股IPO。

在投资比特大陆的机构中，红杉、新天域和创新工场称得上是大赢家，投资仅仅一年即增值13倍之多。

2017年8月，李开复的创新工场投资比特大陆，成为比特大陆的第一轮机构投资人，总计投入 1250 万美元，如今这笔投资已增值至1.63亿美元，占股比特大陆为1.13%。

就在昨天，李开复博士也首次公开了比特大陆的投资逻辑。

他表示，创新工场作为一家Tech VC，擅长把握技术趋势，在风口形成之前就在中早期提前进场。创新工场是在几年前布局人工智能加速芯片赛道时，发现了比特大陆。

李博士特别点明一点：创新工场看中的并不是比特大陆目前矿机销售的盈利能力，而是在AI芯片方面的巨大前景。 

下一个英伟达？

比特大陆在AI芯片方面的野心由来已久。

不久前吴忌寒曾放话：未来5年内，比特大陆40%的收入将来自AI芯片。

招股书里，一个有趣的统计是，区块链出现95次，AI及人工智能211次，AI芯片70次。AI出现的频次是区块链的3倍，这或从侧面说明，比特大陆对于区块链、AI两者的“喜新厌旧”。

招股书指出，比特大陆集资所得除了提高加密货币矿机ASIC芯片及区块链应用的研发能力和扩大生产，排第二的就是提高AI ASIC芯片及AI应用的研发能力及扩大生产。

事实上，比特大陆已是全球前十大无晶圆芯片设计（Fabless）公司，全球第四大ASIC芯片公司，还是国内仅次于海思华为的第二大芯片设计公司。

目前，AI芯片设计团队有298人，已经发布了两代AI芯片产品。

2017年底，比特大陆正式发布了初代AI芯片BM1680，专门用于人工智能中的深度学习加速。2018年3月，比特大陆又推出二代AI芯片BM1682，专注于图像/视频处理。

在加密数字货币市场走弱的大背景下，比特大陆积极布局AI芯片领域，不仅减小了矿机生厂商受加密数字货币市场波动的影响，同时还突破了矿机生产市场的天花板。

这里面有野心有情怀，也有熊市之下的未雨绸缪。

从芯片本身来讲，英伟达等企业的GPU芯片是具有普适性的，可以胜任多种应用场景。相比之下，比特大陆的ASIC芯片是专门针对比特币挖矿进行设计的，如果更换场景，就需要进行新的ASIC芯片研发。

而据报道，吴忌寒抢滩AI芯片的目标，正是让比特大陆成为下一个英伟达。

不过，业内也有专家说起了“风凉话”：比特大陆不过是挂着AI的招牌继续做矿机，真正目的还是在于数字货币。

他们认为，比特大陆研发的AI芯片其实是简化版的GPU，并没有真正用在AI行业，而是用于制造以太坊矿机、zcash矿机等其他行业的一些矿机。

比特大陆是不是挂羊头卖狗肉，专家会不会被打脸，都有赖于时间的检验。但别忘了，就在比特大陆IPO前夕，各种啪啪的打脸声犹在耳畔。