王利杰谈区块链：如何识别区块链中的庞氏骗局

知名投资人，PreAngel创投基金创始合伙人王利杰，今晚在“5位大咖5堂课”的微信群，以“如何识别区块链中的庞氏骗局”为主题，做了深度的分享与探讨。以下是巴比特独家整理的，王利杰分享实录：

首先，定个基调，今天我是来泼冷水的，来揭秘现在火热的区块链投资真相的，最后也会给大家一些建议。希望大家不要头脑一热跑去投资那些庞氏骗局，不要心存幻想，因为一夜暴富的时间窗早已关上了，现在进来的老百姓都是很惨的，会被割韭菜，大家要响应政府号召，不要被非法集资骗取财富。

但是区块链这个大方向真的是有金矿，要有耐心去挖掘，价值投资，创造价值还是根本。天上偶尔会掉馅儿饼的，但是砸不到我头上。今天普通老百姓参与ICO，本质上就是或者买彩票，从概率上来说，完全是赌博。

到底什么是庞氏骗局呢？我们来看看百度词条的解释：

庞氏骗局是对金融领域投资诈骗的称呼，金字塔骗局（Pyramid scheme）的始祖，很多非法的传销集团就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞兹的投机商人“发明”的。庞氏骗局在中国又称“拆东墙补西墙”，“空手套白狼”。简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

查尔斯·庞兹（Charles Ponzi）是一位生活在19、20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他开始策划一个阴谋，骗子向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后，狡猾的庞兹把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞兹成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。

请允许我先问大家三个问题：

第一个问题：集邮算不算庞氏骗局？

第二个问题：美国、香港证券交易所上市的这么多证券，100%都不是庞氏骗局吗？

第三个问题：国有企业以及国家背书的金融巨头，100%都不是庞氏骗局吗？

这三个问题，相信每个人心里都会有答案的，估计跟我的答案差不多。

我先问这三个问题是希望大家对庞氏骗局有个思考，我们生活中的庞氏骗局还少吗？

历史上从来不缺庞氏骗局，但过去的庞氏骗局都很复杂，而且还有官商勾结的中心化机构背书骗取信任。最近几年我们国家抓了这么多贪官，我们可以看到，大部分经济犯罪都是通过复杂金融手段实现的。识别庞氏骗局，是我们重要的生存技能，因为在中心化的时代，庞氏骗局就已经无处不在了。在复杂的金融领域，庞氏骗局不断地更换马甲出现。

既然庞氏骗局早已无处不在，只是穿上了不同的马甲，区块链上凭什么就没有庞氏骗局呢？

区块链上的庞氏骗局太多太多了，可能八成以上甚至九成以上都是呢。

所以我今天首先要强调的第一个论点是：

区块链上面的金融资产刚刚进入大爆发的阶段，缺乏有效监管，市场监管也只是萌芽状态，所以是庞氏骗局最容易出现的地方。如果传统世界的金融产品庞氏骗局是10%的话，那么区块链世界就倒过来了。90%都是庞氏骗局！

我们要尊重客观现实，意识到庞氏骗局充斥着整个区块链创业圈。基于这个事实，我们再开始下面的讨论。

如果你不是专业人士，如果你的风险承担能力不高，那么你肯定不适合当前的区块链创业投资圈。因为庞氏骗局比例太高了，看10个有9个都是骗子（虽然团队并不这么认为自己是骗子，但事实上他正在从事欺骗的行为）

有一点，我们需要客观一点，虽然市场上90%是庞氏骗局，但是确实在去年有很多人通过投资区块链资产发了财，这个我们都看到了，比特币，以太坊，NEO都涨了很多，甚至有些空气币和“传销币”，也有极少数人赚了钱。

关于这一点，我们必须说明：

1. 赚钱的真的是极少数极少数的人；
2. 如果不是比特币，ETH和NEO这几个主流的数字货币，那些炒空气币赚钱的人，主要是因为他们“不贪”，赚了一点点就套现了；而大部分人其实都是被割韭菜的，被套牢的，亏的人占大多数。

所以上一波天上掉馅儿饼的时间窗内，真正赚到钱的极少数人，都是持有BTC, ETH, NEO等主流区块链资产比较大，并从早期开始就认识到区块链的价值，并坚定的长期持有的信仰者。我们身边看到的少数币圈网红，炒空气币赚钱的，你们回去数一数，有多少？赚了多少？是不是值得你卖了房子跟他炒币？

不要光看到少数一两个屌丝逆袭就以为你错过了一夜暴富的机会。真的，这跟买彩票中奖的概率一样的，太低太低了，不要被迷惑。

三点钟群里那么多不睡觉讨论区块链的大佬们，他们大都没有在区块链资产项目里赚到钱，都是刚开始关注区块链，焦虑的，来学习的，怕被时代甩下车的。

所以我今天给大家第二个结论：

真正通过持有区块链资产赚到大钱的人，是极少数极少数，跟买彩票中奖的概率是一样的，完全不是批发富豪，我们不要被假象蒙蔽。这里是高风险区！

不过呢，借助区块链敛财的庞氏骗局和传统金融骗局的区别在于：

区块链上的庞氏骗局更加透明和赤裸裸，几乎没有官商勾结的背书和精心包装的欺骗，“投资人”们稍微勤快点就能查到所有的真相。所以，我认为，事实上大部分人在买入所谓的“代币”的时候其实就知道自己在玩击鼓传花的游戏。最后被割韭菜的时候除了怪自己的贪婪、愚昧和懒惰，还能怪谁呢？

这里面反映出一个赤裸裸的事实，就是很多人为什么被割韭菜，被套牢，就是因为他们贪婪、愚昧和懒惰。上一波极少数赚到钱的人，除了几个无底线的“犯罪分子”通过自己发ICO敛财，自己拉高出货走人，再也回不了国。另外通过投资赚到钱的，都是比较聪明和勤奋的，他们通过自己的努力识别了庞氏骗局，避免了被割韭菜。他们投资的都是优质项目。

其实还是有不少优质的区块链项目的，以NEO为代表吧，我就不推荐项目了。NEO是我们中国人在区块链时代的骄傲，投资NEO长期持有赚到钱也是理所当然的回报。

我一个月赚了20亿？天大的误会！

很多人可能在澳门听过我演讲，或者看过我在演讲之后写的那篇文章。那次演讲的时候，台下一大片人，我一时兴起，讲了一些可能有误导性质的话。当时我说1个月赚了7年的钱，就是因为这句话被很多媒体引用，断章取义了。这里边我需要解释一下。

我做了7年的天使投资。熬到今年都还没有一个成功的IPO，所以说7年呢，没有真正赚到现金，都只是在工商局的股份，都没有流动性，不能在资本市场流动。所以说呢，7年来我只赚到一些基本工资而已，每年100万左右的人民币收入，一个月赚七年的钱代表着一个月赚了700万左右人民币。而很多人误会了，有人帮我算账说我赚了20亿，我不知道他们怎么算的。借这次分享的机会也是想跟大家澄清一下，我不是来误导大家的，大家不要以为炒币就真的能暴富。

即便是几百万的钱也是当时因为属于牛市，我作为一个做长线价值投资的人，而不是炒短线的人，在牛市的时候，账面上好像有很多数字资产，其实到了熊市马上跌了70%，剩下没多少了。这也就说明了，数字资产是一个高波动、高风险的行业，非常不适合普通老百姓来炒。虽然说ICO的本质是——把产品的使用权预售给未来的用户。但是呢，由于现在过分放大的这个金融属性，大部分用户没有真的去买这些token。真正买的是炒币的投机者，而这些人因为上一波人的造富效应，而且是极少数的造富效应，刺激了下一拨人，他们卖房卖车去炒币，这个是非常非常危险的。

区块链上的庞氏骗局，暂时没有法律保护，也难有官商勾结，更没有政府背书。这里是姜太公钓鱼，愿者上钩的自由市场。这里其实没有真正的“受害者”。亏钱或者被割韭菜的人，无非是在为自己的贪嗔痴缴税而已，怪不得政府。

不过，站到国家管理的角度，自然不希望老百姓被“割韭菜”，尤其是大量的老百姓一辈子的财富被洗劫。这样极容易引发系统性金融风险，多米诺骨牌效应一旦启动，最后倒下的可能就是执政党甚至是民族的兴衰。

所以，通过各种手段提醒老百姓注意炒币有风险甚至禁止利用新技术非法集资是极其有必要的。

我再来强调一下我们现在是熊市。全世界的ICO市场，现在是熊市！不管是比特币还是以太坊，现在都比较疲软。我们看到现在大量的项目都在上ICO，这是一个非常不好的现象，不懂很多人根本不懂就来发币了。

这些人就都打算发行2万到5万枚的数字货币。那你想，市场上有多少类似的“以太坊”呢？发币的成本相对来说真的太低了，写个白皮书就准备发币了。而市场上可没有那么多的需求。那能看到的结果就是，破发，这个必须要破发的。因为他们还沉浸在沉浸在暴富的幻想中。感觉自己，1个亿的估值，融资3千万，然后发行之后再涨个5倍。这简直是痴人说梦嘛！

99%的项目都是破发的

现在90%甚至99%的项目都是破发的。只有那1%的好项目，而这1%的项目又很可能被埋没了。

你要清楚的知道，自己身处在什么样的社交圈。你在整个投资圈里，在食物链里边是什么样的位置，你是否在顶端，是否能看到那1%的好项目。如果你看得到的话，你又是否正好能够有足够大、足够好的品牌和资源能拿到额度投进去呢？你要知道，好项目是一堆人抢着投的，不管是区块链还是传统的人工智能，都是如此。从投资的角度来讲，真正的好项目是轮不到普通人拿到额度的。普通人真的是投不进去的。

不在食物链顶端的人，炒币99%被套牢

如果你不在食物链的顶端，那么区块链的这种造富游戏，本质上跟你无关。你偶尔看到隔壁老王炒币赚个三五倍，只能说，他买彩票中奖了。那你是不是就要和他学，也去买彩票呢？如果你真的想买，那就拿两块钱去买一张，亏了也权当促进消费了。而你如果真的是去卖房卖车去炒币，那99%的概率是被套牢，是亏损的。

尤其是2018年，可以看到大量的海外项目都在疯狂的发币（Token），每个新的ICO项目都要吸收2万~5万不等的ETH或者等值BTC，而全球买BTC和ETH进场买币（Token）的总数量又因为各国政策的管制，远不及发币的速度，这就造成了供需严重失衡。结果很明显，就是破发、套牢、割肉，ICO私募投资人成了ICO创始人消费的对象，割韭菜的成了被割韭菜的。

可以说，99%的项目都会破发的，即便有1%的好项目，也被这海量的、花里胡哨的、冠冕堂皇的“颠覆式去中心化梦想”所淹没。一夜暴富的故事一去不返了，别再做梦了，打哪儿来回哪儿去吧。 

区块链真的很有颠覆性

为什么区块链有这么大的杀伤力和颠覆性？让全世界的精英们焦躁不安，让各国政府和监管层坐卧不宁？区块链和互联网到底是什么关系？我们究竟该以什么样的态度来对待区块链？

我们要深刻地认识到区块链，为什么会让全世界的精英们都晚上不睡觉，在那边讨论、学习，有一种深刻的原因是源自深深的焦虑。不学习就要落伍了，是为什么，它有这么大的魔力啊，还有就是各国政府为什么在监管上的态度有这么大的区别，而且每一个国家自己也会有前后矛盾的表现。那正是区块链有魅力的地方，这个技术本身啊，跟这个人工智能是有很大的不同。

上一波真正赚到钱的是“区块链资产销售渠道”，就是在ICO被定义为非法集资前，帮助ICO团队卖Token的渠道们，他们并不承担风险，但是可以转到5%~10%甚至更多的渠道费用。但是ICO被定义为非法集资后，这样的生意就不存在了，大家也别做梦了。对应到传统金融领域，就是“券商”或者IPO承销商，他们可以赚钱。上市前的FA比如华兴资本，都是赚钱的。

区块链不是技术革命，它是记账方式的革命

简单的对比一下：

互联网是信息高速公路，区块链是资产高速公路。这种资产是特殊的信息，是记在账本上的信息。

所以说，区块链本来就不是技术革命，它是记账方式的革命，从技术处理的角度看，其实效率降低了，因为一本账变成了千本账，万本帐，但资产交易和流转的综合效率却提高了。

其实中心画的记账，本来应该效率是更高的就一本账吗，一个中央服务器就可以了。但问题是我们有人类的介入，来确保它没有被做假账。以前做不做假帐是靠流程和制度来管理的，而不是机器来管理的。但事实上也没有完全杜绝做假账。但是因为有人的参与，让流程里边避免做假账，就让整个流程变慢了，这就和我们结婚要去民政局拿号，买房子要去房管所排队，交易股份就要去工商局的道理是一样的。也就是人为的降低了效率，但确保了数据没有被篡改，但事实上又无法百分之百的确保数据不被篡改。只能说你的数据大概率是不会被篡改的。

我们区块链上的账本是去中心化的，依靠机器的共识算法来记账。大家要同步这个账本，不需要人为的介入来确保数据不被篡改。虽然说账本多了，但是机器之间的复制也还好，所以说，现在的这个区块链资产的流动的是。不用人来干预的也不会被篡改数据说他是通过去中心化的账本儿。然后来完成价值传递资产的全过程。也就实现了区块链这一“资产高速公路”的作用。

如果我们是做投资来做比喻的话，你管理一百万的基金和管理一百亿的基金哪个更赚钱呢，都知道管理的钱越大就越赚钱，这互联网搬动的是信息，或者说小资产而区块链扳动的是大资产。这就是我们能够看到还是在区块链上赚钱更容易吧，因为我们是搬动大资产。将来这些金融机构这些中心化的金融机构都会被去中介化就是很多金融中介。也它的价值会被区块链替代掉，因为以前我们需要它来承载信任。我们不信不相信我们的交易对方，我们需要一个中间的这个中介来保证这个信任啊。但是未来我们靠机器靠共识算法就能实现了我们的资产。在全世界范围内高高速的流动。

记账方式的革命对人类社会的意义更像是荷兰人通过东印度公司发明创造出股份制，以及之后的证券交易所和期权制度。

先进的劳动关系决定了生产力的提高和社会的发展。每一次劳动关系的升级，生产力的提高都是指数级的。

人工智能是彻底的生产力革命，而区块链是生产关系革命，重要性不亚于股份制的发明。

区块链是资产高速公路，新时代的金融武器

不法分子通过区块链技术来洗钱和传销，大搞庞氏骗局，只是推倒了第一张多米诺骨牌，后面还有很多连锁反应正在发酵。没有一个大国政府不在积极研究监管政策。对于美国之外的所有国家来说，区块链这个“资产高速公路”意味着，拥有了一次挑战美国金融霸权的弯道超车机会，这样的机会可能真的是百年一遇的。对于美国来讲，驯服并利用区块链资产继续巩固美国的金融霸权地位才是当务之急。当然，所有的政治博弈，都有一个前提，就是执政党的地位不能因此而动摇，这是非常符合执政逻辑的。政权不保了，还搞什么金融霸权？因此，我们可以看到的是，各国政府对待区块链和数字资产的各种漂浮不定难以琢磨的又爱又恨的态度。

我们已经享受了好几十年的和平岁月，不是因为政治博弈消失了，而是因为政治家们发现用武器战斗的结果只能是两败俱伤，搞不好政权也不保。而当代的战争，是看不见硝烟的金融战。虽然《货币战争》有点阴谋论的调调，但是我不否认这本书还是揭露了很多当代世界政治博弈的核心武器——金融。

互联网的自媒体已经对社会有如此深远的影响了，更何况区块链带来的“自金融”。如果说自媒体是一把双刃剑，舞不好可能会伤到自己；那“自金融”就是一把枪，弄不好真的要出人命。

最后总结一下：

区块链是资产高速公路，新时代的金融武器，可以通过劳动关系的变革，指数级放大人类的生产力。好人用了富国强民，坏人用了金融崩溃。我们要珍惜这个时代，好好学习区块链，利用区块链解决实际的问题，即便是区块链的股权融资也比人工智能的要容易的多。在政策明朗前，先不要急着ICO发币，搞的每天睡不好，坐卧不安。

分享环节结束后，王利杰还就以下10个问题与网友进行了深入的探讨交流

问题1:请问如何站在区块链的山顶并识别优质项目？

王利杰：好项目的构成要素其实并不会因为区块链而改变，它们都有以下三种特征：

1. 真实的应用场景解决实际的用户痛点；
2. 优秀务实的团队，真实的项目信息；
3. 估值合理，资金规划合理，发展规划合理。

所以看项目都还是要从本质来看。千万不要因为看到有人炒空气币赚了点钱，我们就跟着炒币，而不看本质。牛市的时候可能稀里糊涂账面上小赚了一点，但是稍微一贪心，多持有一段时间，庄家拉高出货之后就会跌回原形。

问题2：王总看好的区块链项目最先发展的是哪一类？

王利杰：2018年，我的重点还是区块链的基础设施，公有链、协议层，当前的区块链资产高速公路还没修好，只有基础设施完备了，DAPP才能跑起来。

问题3:王先生你好，感谢分享，你之前的文章上分享过token是一种“产品期货”，你认为目前的项目应该如何增强产品性而减少期货性，让更多真正用户来买入token呢？

王利杰：现在在全世界范围内卖产品使用权Token，最先吸引来的是投机分子，而不是真正的用户。但是人都是有惰性的，现在有人卖，你自然就愿意卖，而不愿意通过严格的KYC审核制度（注：即Know your customer，充分了解你的客户，对账户持有人的强化审查，是反洗钱用于预防腐败的制度基础）来筛选你的用户。

其实，如果你做好真实的开发预算，做好扎实的产品宣传，你可以要求用户提供严格的信息，方便你十里挑一选出你的真实客户，给他合适的额度。

区块链确实让用户和投资人合二为一了，但是合二为一的意思是，用户成为了投资人，享受了早期投资的回报。越早支持你的用户，未来越能享受到产品发展的红利。但是今天很多ICO的Token卖给了“纯粹的投机者”。这些人没有“用户属性”，只买不用的，买了就是为了高卖。这些投机者比你的真实用户更加积极的参与你的ICO，他们排着队要额度。你的用户太腼腆了，你也懒得找了。就像很多美女嫁给了丑男，因为美女太矜持，不去找自己的真爱，在脸皮厚的追者里随便挑了一个就嫁了。

问题4：王总，请问你觉得未来数字货币会不会代替一些国家法币的存在？

王利杰：不会的，每个国家都在研究自己的数字货币形态的法币，铸币权背后是武器的支持，我看不到法币消失的迹象。但是，区块链资产之间确实容易形成汇率和直接交易对的关系，这种交易“去法币化”了，这种现象会慢慢放大，但也会受到监管层的抑制，会有博弈的存在，我就不多做预测了。

问题5：请问王总 目前为止囤比特币做资产配置有意义么？

王利杰：个人意见，买点儿比特币给你的下一代留着，不要超过你资产的10%，而且买给孩子的就不要自己花了。不要炒币，当做艺术品收藏一点儿玩玩，如果真的清零了，不能心疼，如果心痛，那就是你买的太多了。

问题6：个人价值比如明星属性的是不是更适合ico来量化价值？

王利杰：理论上是的，韩国那边应该有人在做了。

问题7：从目前来看，可否这样说——“区块链技术在金融之外的应用意义其实很有限”？

王利杰：区块链是资产高速公路，所以生来就是金融世家。但是金融又是服务实业的，所以区块链金融服务实体产业也是顺理成章的。区块链是记账的，分布式账本；人类社会，广义来讲，是基于账本运行的，我们时时刻刻都在记账。

问题8：如何看待吴忌寒的比特大陆（矿场算力越来越集中）与比特币维护组之间的意见分歧？

王利杰：人类社会几千年来都是基于中心化的社会运行的，什么时候完全的去中心化了？我们很习惯中心化的结构，甚至在去中心化的环境中还觉得很不适应。比如你数字货币钱包私钥丢了，你的币真的就没了。银行存折丢了钱不会丢的。所以啊，我们为什么一定要去中心化？

不要过分强调去中心化，我们接下来要做的是去中介化。更不要妄想去政府化。失去了政府，我们要回到弱肉强食的黑暗世界，我们群里的秀才们，可能都活不下去。汉武大帝时代，我们跟匈奴蛮族战斗，以巨大的人力和财力险胜匈奴，把匈奴赶到了欧洲，消灭了希腊文明。

大家看了《红海行动》有何感想，是不是觉得有政府保护才有安全感？强权政府给他的人民安全感，现在世界上，比中国安全的地方并不多。我们要辩证看问题，有得有失，多看看我们得到了什么更容易幸福感。

算力集中不是本质问题，币价上涨还是下跌才是本质问题。如果不是比特币价格长得快，你们谁有功夫研究区块链呢？

问题9：各个虚拟数字货币以后发展得趋势会怎样，是否能像各个国家本身的法币一样能够自由兑换？

王利杰：最终，区块链上的资产会实现自由兑换的，我不知道要多久，有生之年应该可以的。

问题10：ICO发售的代币真的能与项目锚定吗？毕竟大部分ICO的实际业务并非智能协约，即便项目真的盈利或是未来趋势，那么投资者又怎么获得项目的真实回报而不是投机回报呢？

王利杰：99%的ICO代币是庞氏骗局，所以不用费劲想要理解白皮书里面描述的场景，写白皮书的人跟找你融资的人本来就不是同一拨人。拿到你的ETH，他们就暴富了。一天融到2000万美金，何必再把这2000万美金投入研发做一个不一定成功的项目呢？

要知道，人性经不起考验，一下子融到2000万美金之后还能踏实干活儿的团队并不多。