NFT市场的爆发增长，会面临什么样的前景与挑战？

在某些情况下，凭借非同质化代币(NFTs)进行流动性挖矿算是另一种倒仓吗?

流动性挖矿是向新兴市场提供加密资产以赚取代币收益的过程。今年夏天，随着像Compound这样的去中心化金融(DeFi)货币市场的出现，这一活动也随即激增，而且已经波及到了其他市场。就像街机游戏玩家一样，矿工们投入资金并获得一定代币作为回报。然后他们便可以用这些代币去玩电子游戏，通过赢得游戏来获取奖品。

在NFT领域，Rarible首创了这种模式，它允许用户通过买卖数字收藏品获得RARI代币作为奖励，RARI代币的奖励也促使了该项目迅速超越了其他NFT市场。然而，这种态势也产生了一系列与倒仓交易相关的新问题。交易员们经常在Uniswap等平台上用这些奖励的代币来兑换金钱。

根据NonFungible.com的数据显示，过去一个月里有超过33189笔交易，交易额约为360万美元。但是加密收藏品的市场是如此之小，以至于倒仓交易有时很难被识别到。

加密游戏初创公司My crypto Heroes的工程师迈克尔•阿诺德(Michael Arnold)表示，区分不同类型的NFT倒仓交易很重要。简而言之，倒仓交易传统上意味着某人同时下达了“买入”和“卖出”指令，以制造需求错觉。有时人们可以在流动性挖矿的同时进行倒仓，但这通常不是一回事儿。

“据调查，一些开发商从一开始就在进行倒仓交易。但我得说这很少见。但一些用户有进行倒仓交易，倒可能是更常见的，”Arnold说。“但这真的取决于动机。如果你是游戏中的鲸鱼玩家，你就会希望通过倒仓交易来提高你的游戏在OpenSea中的排名。如果你是在Rarible上交易，你就会想要收集治理代币。”

Coinfund的联合创始人、Rarible的投资者Jake Brukhman表示，RARI代币奖励比传统奖励更接近收益耕种的原因是，RARI赋予了用户投票权。

他说：“这是一个由一群在位者所组成的市场，并通过代币引入了加密原生货币化。”“当你持有了RARI，你就成为了这个平台的部分所有者，因为它给了你在平台治理过程中投票的权利。”

早在投票还没有出现的时候，治理代币就已经发挥了推动增长的作用。Messari Research的研究显示，至9月16日，Rarible的销售额就远远超过600万美元。

Brukhman补充到：“这些协议民主化的对象是个人和零售用户。我的兄弟在Rarible上进行10倍的NFT投资比我在Coinfund上的要容易得多。”

在发行的2500万个RARI代币中，大约30%是留给Rarible团队的，而根据计划60%的代币将分配给不同的用户组。

Rarible联合创始人Alexander Salnikov说：“人们受到了激励所以创造了交易。”

作为主要持有者，Rarible有着一个令人生畏的愿望，希望确保治理代币在流动性挖矿之外还能保持价值。Salnikov表示，他估计8月份其平台上价值75万美元的NFT交易中有40%以上涉及某种倒仓交易，并且表明，该平台正在增加交易费用，以帮助减少这一问题。

► 激励模型

就像RARI代币一样，刺激收集奖励的需求，只是NFT倒仓交易的一种形式。表现型交易的另一种形式与浮夸的市场营销或追逐影响力以获得知名度相差无几。

例如，巨鲸可以简单地要求朋友来购买他的收藏品，而代币累积器则需要许多帐户和交易。一些市场用户还在尝试朋友之间的“互惠互利”交易。

此外，像Nifty Gateway这样排名第二的市场销售的平台可能会刺激跨平台的交易。也有一些罕见的NFT画廊，比如加密艺术博物馆(Museum of Crypto Art)，据艺术家Trevor Jones说，该博物馆通过Nifty Gateway以55555美元的价格买下了“毕加索的公牛”这一NFT。

目前，该平台的大部分价值似乎都来自于与地理上不同的加密社区进行交易的能力，这些社区包括几千名艺术家和游戏玩家。与任何加密交易所一样，这些平台需要激励建设性的用户行为，而不是快速地抽取和转储。

真正的买家很少在24小时内多次交易一项资产，所以这也是用来识别可疑模式的标志之一。

“我们主要依靠社区信号来识别这些人，”Rarible的Salnikov表示并补充到，这些人将不会得到代币奖励。

► 治理挑战

从Brukhman的角度来看，如果平台能够克服这些技术障碍，就能够获得巨额的利润。 Brukhman表示，“它们面临着许多技术上的挑战，但作为投资者，对我来说最重要的是，它们将自己定位为所有不同NFT类型的平台。”“除了艺术品，还有域名、保险、摄影、3D模型，它们将成为NFTs界的Reddit……这将是一个比艺术大得多的市场。”

除了Uniswap上的清算之外，RARI代币主要用于对该交易所治理期权进行投票。Rarible平台确实有一个活跃的数字艺术家社区，其Telegram小组有2345名成员，而Discord也有数百名成员，在这里，粉丝们可以讨论真实的交易和项目。

其中一位真正的粉丝，一位名为Yeli的艺术家，自今年3月其餐馆停业以来，她的主要收入就来自于出售艺术品NFT。

“从一份全职工作，偶尔进行艺术创作，到全职进行创作、头脑风暴、与其他艺术家合作的这种转变本身是非常艰辛的，”叶莉说。“不过，幸运的是，最近有一小批收藏家对我的作品很感兴趣，他们源源不断地购入我的作品。我希望有更多的人能在看到我的作品时有一样的感受吧。”

目前，大约有1449个RARI代币持有者，他们中的大多数都没有被列入黑名单，因为存在问题的40%的NFTs交易背后的那些人似乎一直是同一批。 此外，目前还不清楚这一估值有多准确。一些现在被排除在外的Rarible 用户声称，他们没有参与倒仓交易，平台也没有为他们提供任何解释或追索的机会。

“其他一些与NFTs相关的有趣项目是由一名具有日本Waifus风格的社区成员委托的，社区成员对此都很兴奋，”一位交易标记NFT的买家AaronTing8在一条信息中如是表示。“几乎每个和我交谈过的且买了Yumiko NFT的人都没有得到RARI的空投。事实上，许多人也没有收到用于其他交易活动的RARI空投。”

于是，这家初创公司便发行了一种特殊的NFT以解决上述问题，使得那些被抛弃的买家可以用这一NFT来索要之前购买Yumiko NFT但迟迟未到的奖励。而且接下来，这家初创公司将通过更直接的社区参与的方式来解决这一问题，而不是通过自己来例行决定。

Salnikov在接受电话采访时表示：“我们将计划过渡到一个完全去中心化的系统。此外还会有一种方式，让代币持有者能够将其投票权委托给其他群体。而这将会由DAO（去中心化自治组织）来控制。” 目前这个阶段是没有办法将投机与未来的治理分开的。就连像 Yeli这样的，出售NFTs的次数比交易的次数多的艺术家们，也在Rarible生态系统中发现了投机方面的吸引力。 Yeli说：“这些加密货币最吸引人的地方在于它能够快速高效地进行交易。”她还补充到，对于她来说，比特币用来投资存储的，而其他代币则是用来来满足她NFT业务的运营需求。“但是，我也不能否定投机是主要吸引力。以加密行业谋生是一件很有趣的事情，因为其价值几乎是无处不在的。”

至于My Crypto Heroes的Arnold，他则更愿意把注意力放在电子游戏资产的收藏品上，而不是那些价值储存物。这个过程比较简单，因为它通常不涉及流动性挖矿，至少现在还没有。然而，Arnold说，终有一天加密收藏品会成为专业游戏产业的一部分。而到那时，便可能涉及更复杂的代币模型。

Arnold说：“你可以把它和汽车相比，除非它是一辆非常稀有、古老、且珍贵的汽车，否则它就是用来驾驶的，而且随着时间的推移也会失去价值。”“一旦贷款和抵押的基础设施到位，我完全可以预见NFT巨头将他们的NFT出租给玩家，并从回报中获得收入分成这一景象。”

原文作者：Leigh Cuen

原文链接：https://www.coindesk.com/crypto-nft-trading-rari-yield-farming