05月24日,星期天 05:44
火讯财经讯,CryptoQuant分析师Axel Adler发文指出,宏观环境急剧恶化下比特币已失去结构性上涨动能,市场进入风险规避阶段,其链上“Impulse”指标重回零轴上方前,BTC每一次反弹均缺乏确认。他发布的《Decision Architecture for Bitcoin》第四部分构建了基于美元指数、10年期美债收益率、VIX波动率指数的宏观框架,核心观点为并非所有宏观波动都会破坏链上结构,但宏观因素进入“主导模式”时,即便链上数据积极,市场也可能暂时失去上涨动力。此外,CryptoQuant本周新增美国现货比特币ETF仪表盘,涵盖周度净流入、累计流量、30日ETF Flow Momentum、近四周需求变化及各基金资金分布等数据。当前ETF30日动能仅3.628亿美元,该指标曾在2024年12月达132.1亿美元高点,2025年11月跌至-53.6亿美元低点。Adler强调,Coinbase Premium Index仍是观察美国现货需求的重要指标:持续高于零说明美国买盘支撑市场,转负则即便BTC上涨也缺乏真实美国需求支撑。