05月16日,星期六 12:30
火讯财经讯,灰度研究主管 Zach Pandl 发文称,美国通胀重新升温背景下,美联储或长期维持高利率政策,将对加密市场产生三方面核心影响。当前美国 CPI 接近 4%,新任美联储主席 Kevin Warsh 几乎没有降息空间,市场预期首次降息时间已推迟至 2027 年 9 月。灰度指出,长期高利率会对 Bitcoin 等“货币贬值交易”形成压力,因 Bitcoin 与黄金同属无息资产,更高实际利率会提升持有美元资产的机会成本,但仍看好 Bitcoin 长期前景,认为《CLARITY 法案》等监管利好可部分抵消相关压力。此外,高利率环境将推动固定收益资产代币化加速,当前美元固定收益产品收益率已高于多数 DeFi 收益率,例如 Aave 上的 USDC 借贷利率约为 3.6%,而短期企业债收益率约为 4.5%。灰度还表示,稳定币发行商将从高利率中受益,因《GENIUS 法案》禁止稳定币向用户支付利息,发行方可保留储备资产收益,估算短期利率每上升 25 个基点,Circle 收入将增加约 1.9 亿美元。