火讯财经讯,Aave创始人Stani Kulechov表示,Aave V4可重构链上证券融资市场。证券融资是华尔街规模庞大的低关注度市场,美国回购市场日均敞口约12.6万亿美元,保证金融资规模达1.3万亿美元,财富管理证券抵押贷款超4000亿美元,证券借贷市场约4.6万亿美元资产处于出借状态,2025年该领域收入将达创纪录的150亿美元。Aave V4采用“流动性枢纽+模块化市场”架构,底层共享流动性,上层可设置不同风险参数、资产范围与规则的细分市场,可支持证券抵押贷款、回购交易、证券借贷三类核心场景:代币化证券可作为抵押品借出GHO或稳定币;回购交易可通过代币化证券抵押借入稳定币并实现原子结算;证券借贷中代币化证券可作为可借资产,借贷收入直接归资产持有人。架构可选择单一共享流动性枢纽,或按资产类别与风险拆分多枢纽,前者流动性更深,后者风险隔离更强,预计实际路径将先从统一流动性起步,随抵押品类型扩容逐步演进为多枢纽结构。
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