火讯财经讯,比特币财库公司Strategy发行的派息型优先股STRC近期跌破100美元面值,引发市场对其资本结构和偿付能力的讨论。复盘关键节点:5月14日STRC除息前收100美元,同期竞品SATA将收益率提至13%加剧竞争;5月15日Strategy以8%折价回购15亿美元2029年可转债,动用了原本用于股息和债务支持的现金储备;5月26日确认现金储备参与回购后降至8.71亿美元,仅能覆盖约6个月STRC股息,远低于此前24个月的目标;6月1日Strategy自2022年来首次出售32枚BTC展示股息支付能力,MSTR股价跌5.9%;6月5日比特币跌破6万美元,STRC跌至90美元附近;6月8日股东批准STRC改为每月两次分红,美元储备回升至10亿美元;6月15日Strategy购入1587枚BTC,美元储备升至11亿美元;6月18日STRC盘中跌破83美元,创上市以来新低,最终收于88.59美元。分析认为STRC核心挑战在于高收益优先股结构与比特币周期高度绑定,熊市下投资者会重新审视相关金融产品和资本体系。
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