火讯财经讯,做市商Wintermute在最新市场周报中指出,比特币永续合约与现货成交量比值已升至15倍,同时资金费率波动降至本轮周期低位——这显示当前市场杠杆处于高位,但多空方向共识不足,整体结构更接近“压缩蓄势”状态,或酝酿较大幅度的单边波动。
针对市场潜在走向,Wintermute分析了不同情景:
若地缘政治缓和取得实质性进展,且油价回落至100美元附近,比特币空头头寸将面临被挤压至7万至7.4万美元区间的风险;若局势持续缓和,7.4万美元的阻力位可能受到考验。
反之,若局势进一步升级,油价上涨至120美元,则比特币价格可能跌至6万美元出头;若周期性走势类似此前规律,甚至可能跌至5万美元中高位。
从更宏观视角看,Wintermute认为方向性在此并不重要,市场格局本身才是关键:当前远期合约杠杆率高企,资金流动处于有史以来最窄的区间内波动,波动率也在持续收窄。无论后续催化剂朝哪个方向发展,市场结构均表明,由此产生的波动幅度将远超当前现货、远期合约及期权价格所反映的水平。
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