火讯财经讯,在格雷格·阿贝尔出任首席执行官的首个季度,伯克希尔哈撒韦现金储备升至历史最高,达 3970 亿美元。去年底该公司现金储备曾小幅下降,而今年第一季度因净出售 81 亿美元股票而大幅增加。伯克希尔哈撒韦 A 公布的 2026 年第一季度营收为 936.75 亿美元,高于上年同期的 897.25 亿美元及市场预期的 892.74 亿美元;净利润为 101.06 亿美元,高于上年同期的 46.03 亿美元,但低于市场预期的 117.62 亿美元。截至一季度末,其固定收益证券投资公允价值为 176.69 亿美元,上年同期为 178.16 亿美元。巴菲特一贯将现金视为“必要但不理想的资产”,比作氧气,认为其对企业不可或缺却非理想投资,并强调伯克希尔不会偏好现金等价物胜过优质生意,现金仅是等待“超级好机会”的资金储备。在市场估值偏高且缺乏吸引力标的时,他宁愿持有现金也不贸然投资,但遇极佳机会会迅速动用。现金在高利率下可提供安全收益,但长期不及投入优秀企业的回报。与此同时,尽管标普 500 与纳斯达克指数近期屡创新高,市场仍潜藏多重风险,估值处于历史高位。截至 4 月,标普 500 滚动市盈率约 24 倍,显著高于历史均值 16 倍,席勒市盈率超 37 倍,接近互联网泡沫时期水平。这种高估值与高预期并存使市场容错空间极小。当前美股上涨依赖 AI 驱动盈利、通胀回落、利率下行及风险可控等乐观假设,任一因素偏离均可能引发市场显著波动。
33 分钟前