火讯财经讯,分析显示,DeFi在2025年产生约80亿美元链上收益。其中最大来源为AMM交易手续费,约42亿美元,Uniswap、Meteora及Raydium合计占比62%;其次是借贷利息,约17.6亿美元,Aave、Morpho等货币市场贡献的资产规模超过DeFi总TVL的60%,但约半数借贷需求属于循环杠杆操作。
RWA领域贡献6至9亿美元收益,美国国债在RWA市场中的占比约为41%;永续合约资金费率贡献约3亿美元,主要来自Ethena。值得关注的是,以太坊生态中逾半数稳定币存款的收益低于美国国债利率;保险承保、链上期权等潜在收益来源仍未充分开发。
以Sky(前身为MakerDAO)为例,其约70%的收入源自链下资产,这反映出传统金融(TradFi)收益正通过许可渠道加速流入DeFi。
14 分钟前