昨晚黑钻君的朋友圈被比特大陆要在香港上市的消息刷屏了，受利好消息影响，目前BCH涨幅22%。
在黑钻君的眼中，比特币大陆一直都是印钞机啊。
这么赚钱的企业，为啥还着急上市呢？我想币圈的很多人跟我有一样的疑问。
黑钻君先带大家来看看比特大陆的三轮融资和业绩情况。根据招股书显示，成立至今，比特大陆一共经历了三轮融资，分别是：
2017年8月，获得来自红杉、IDG等5000万美元A轮融资；
2018年6月，获得2.927亿美元B轮融资，据媒体报道是红杉领投，Coatue、EDBI参投；
2018年8月，获得4.42亿美元B+轮融资。
一年三轮融资合计7.847亿美金，刚刚成立就获得了IDG和红杉这样的知名机构5000万美金的投资，这在创业公司中可算得上是传奇。
黑钻君看了招股说明书上的数据，比特大陆从2015至2017年净利润分别为0.486亿、1.136亿和7.014亿美元，上半年经调整利润为9.5亿美元。
2018年上半年比特大陆净利润7.43亿美元（约合51亿元人民币），同比增近八倍；经调整EBITDA为11.23亿美元。
那么问题来了，如此赚钱的高科技企业，为啥还要着急上市？
黑钻君个人认为主要是因为以下的3个方面：
上市对冲系统性风险
比特大陆目前面临3大困局，毛利下滑、市场竞争环境恶化、币圈熊市导致对矿机需求减弱。
先来说说比特大陆的毛利，2015年毛利率为52%，2016年为54.4%，2017年为48.2%，2018年上半年则为36.2%。
值得大家关注的是，比特大陆的研发费用却一直在上涨。
2015年，比特大陆投入研发的费用为570万美元；
2016年，这个数字飙升到了1660万美元；
而到了2017年，比特大陆一共投入了7260万美元进行研发。
2018年上半年，比特大陆研发费用为8700万美元。
随着芯片工艺制程越来越先进，所需要投入的研发费用越来越大，研发难度也越来越高。
大家都知道，矿机的核心部件就是芯片，芯片的性能、研发迭代更新的速度等，而芯片的研发投入的人力、物力成本很高。
一次研发的失败，数亿元甚至数十亿元就打水漂了，比特大陆要继续研发就需要更多的资金支持。
做过企业的人，或者在企业里干过的人就知道，一个企业要生存下来，最重要的是什么？
首先需要肯定是资金。因为你没有钱，你就生存不下来，也没有钱扩张，就谈不上长远发展。连眼前的苟且都过不去，还谈什么诗和远方呢？对任何企业来讲，融资约束问题一定是要解决的。
比特大陆上市以后可以获得更多的资金流，同时如果万一需要贷款的时候，融资起来也更为方面，可以拿股票进行质押贷款等。
一个银行也好，或者债权人也好，都没有办法判断这个股权的实际价值。
但是上市公司的股权，在二级市场上有活跃的交易，有报价，因此一旦发生违约，金融机构可以在二级市场进行出售，然后有效地控制风险。所以上市公司等于又开拓了一个新的融资渠道。
寒冬持续时间长，比特大陆上市抵御风险
2018年经济下行，企业融资变得困难，有条件的企业都抢着上市。
比如小米打完前阵后、美团点评，同城艺龙、找钢网等先后在港交所递交招股书。根据不完全统计，过去3个月以来，上市或者申报上市的独角兽企业，超过30家。
2018年的资本市场有个笑话，就是7月份的时候，大堆的独角兽在港交所上市敲钟。有一天是8个企业同时上市，结果港交所只有4口钟，所以大家只好轮流敲。
很明显这些企业都是想尽快融资、储备好充足的粮草度过这个寒冬，毕竟做企业活下来才是硬道理。
币圈已经进入了熊市，而且大家都不知道这个熊市还会持续多久，比特大陆上市以后可以对系统性风险进行对冲。
企业地位的合法化
虚拟经济一直处于监管的真空地带，大部分企业都没有取得合法化，所以从94以后，大家可以发现很多企业都在出海了，或者基金的注册地都在海外。
在中国的上市制度安排下，股市其实是政府信用，国家信用。
对于企业来讲，尤其对于区块链的民营企业来讲，上市意味着什么呢？
从某种意义上说，上市是以政府信用为这个企业来做加持，等于是赋予了这个企业某种信用额度。
比特大陆上市以后，就意味着已经合法了，这不管是对于投资者还是比特大陆来说，都是好事情。
负面新闻缠身 上市给投资者信心
比特大陆风波一直不断，核心研发人员出走，BCH社区闹分叉，上市受阻等等。
除此之外，据财经网报道，2017年7月，比特大陆、算丰科技以侵害实用新型专利权为由，状告深圳比特微、新特能源股份有限公司、北京必然如此网络技术有限公司，要求被告共赔偿经济损失268万元人民币。但在2018年8月31日当天，双方接收到《民事判定书》，比特大陆败诉。
不仅如此，推特用户“BTCKING555”还曝出比特大陆或将面临破产。虽然此消息很快被吴忌寒否认，但仍然难以阻挡来自外界的质疑之声。
外界质疑的主要原因是，比特大陆采矿业务收入下滑、矿机销售额下降，还将过多现金流投入以BCH为主的山寨币组合中。
这些负面新闻无疑会动摇投资者对于比特大陆的信心，通过上市以后，将大幅提升投资者对于比特大陆的信心。
这让黑钻君想到了之前备受资金链断裂置疑缠身的京东，也是通过上市的方式消除了外界的疑虑。
发现基金的乔龙表示，作为一家以矿机生产为核心业务的企业，比特大陆选择承认AB股制度的香港上市，重要意义不仅是我们扬眉吐气的芯片企业，更是主流社会对虚拟货币行业间接认可。
当然还有很多人说，比特大陆上市是为了财务的再次分配、去香港收割一波韭菜，利益输送等等，对此你怎么看呢?
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发布人：黑钻评级
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