二次元VC，米哈游去搞投资了

原文来源：融中财经

作者：王涛

图片来源：由无界AI生成

或许，现如今的水平距离那个幻想中的元宇宙世界相差甚远。但不可否认的是，与元宇宙相关的VR、AR、MR等XR技术公司正处于行业爆发期。市场研究公司Valuates Reports预测，到2025年，全球XR市场规模将达到1841亿美元。

最新消息，XR技术开发公司万有引力获数亿元人民币的A轮融资，由Monolith砺思资本领投，红杉中国、宁波通商基金、三七互娱、米哈游等跟投。

成立于2021年9月24日的万有引力公司在这两年里接连收到资本的四轮融资，被披露的融资金额均达到亿元人民币级别。

值得一提的是，在万有引力融资历史中有IDG、联想创投、高榕资本、红杉中国等明星资本、歌尔股份、联想这样的科技巨头、还有地方引导基金—宁波通商基金。但最惹人注目的投资方莫过于米哈游。

对于玩家们来说，米哈游是位出道及巅峰的游戏圈后起之秀，年纪轻轻便与腾讯、网易、三七互娱等国内游戏大厂分庭抗礼。但鲜为人知的是，在游戏圈创造大成就的米哈游，投资业务也在野蛮生长中。

今年4月，米哈游首次参与万有引力的Pre-A轮融资，时隔六个月后，在万有引力最新的A轮融资中继续追加投资。此举被外界解读为米哈游加码对XR产业链的布局，那么为何是万有引力呢？

01 宁波XR新秀万有引力

2021年9月，万有引力公司在宁波横空出世，是一家聚焦于 XR (AR/VR/MR) 领域的初创企业。以核心芯片作为载体，硬件技术与算法为支撑，为行业提供下一代 XR 用户体验所需的完整技术方案。创始团队皆为苹果、华为、Meta、亚马逊等大头公司担任研发要职的海归选手。

在本轮融资之前，万有引力已经收获三轮融资，天使轮由高榕资本领投，红杉中国、IDG资本和金沙江创投跟投；Pre-A轮由联想创投、耀途资本、五源资本、三七互娱、追远创投、奇绩创坛、远阳投资等参与投资，其中老股东高榕资本和红杉中国超额跟投；Pre-A+轮由歌尔股份、米哈游、三七互娱联合出资设立的同歌创投领投，众源资本、钟鼎资本、斯道资本、见识资本、宁波甬江科创及宁波镇海产业资本共同投资，老股东远阳投资、三七互娱、金沙江创投等继续跟投。

从中不难看出投资方对万有引力的偏爱，像红杉中国、高榕资本、众源资本、歌尔股份、三七互娱等都是万有引力的老股东，依次参与过万有引力2-3轮融资。

就在今年发布的“宁波最具投资价值企业”中，万有引力被评为“数智之星”的称号。之后不到一个月的时间里，宁波市级国有资本投资运营平台宁波通商基金就参与到对万有引力的A轮投资中。值得一提的是，同样在今年，极氪汽车收获7.5亿美元的A轮融资，成为估值130亿美元（约合人民币900亿）的超级独角兽。而投资方中也有宁波同商基金的身影。

明星资本、科技巨头、政府基金三方联手投资万有引力，其到底有何魅力呢？

在万有引力的天使轮投资时，高榕资本创始合伙人岳斌曾表示：AR/VR设备的普及必须要有专业XR芯片的支持，目前全球范围仅有极少数顶尖科技公司在从事这方面的研发。万有引力创始人对AR/VR技术有着深度理解。在过去这段时间，一批来自苹果、Meta等世界级科技企业的优秀人才在这里汇聚，团队兼具芯片、系统、算法等不同领域的视野和能力。公司研发的芯片将推动AR/VR设备的进步，提升用户体验。

从岳斌先生的回复中，可以窥见到万有引力收获青睐的原因。

近些年来，XR技术正在不断发展中，而在这其中，XR硬件是行业中最重要的基础。作为XR设备的基石，XR芯片的性能将直接影响客户的使用体验。而随着元宇宙的热潮诞生，用户对于XR体验的要求度愈发上升，像更高清的图像、更强的计算能力、更低的损耗等都是XR芯片亟须攻克的难题。

可在全球范围内，研发XR芯片企业可谓凤毛麟角。只有像苹果、Meta（Facebook）等巨头涉猎，而且苹果与Meta主要针对旗下设备进行芯片研发，而供于市场应用的第三方XR专用芯片研发商更加稀缺。这就造成需求侧与供给侧严重不符。在这时，国内企业万有引力出世，选择以XR芯片入局XR行业，创始团队还全是前顶级巨头企业的研发人员，自然而然受到了投资方的青睐。

而且，万有引力近年来也作出了一些成就。

首先，万有引力的第一款XR芯片可极大程度上缓解通用平台的渲染负荷。在VR设备可以达到8K/120HZ的分辨率及刷新率时减少像素通量提高渲染效率、节约功耗来提高刷新帧数最终达到减低渲染负载的成效；其次，利用视频穿透式的方法，解决VR了硬件终端，用户的难、晕、眩等问题；最后通过数字矫正和计算能力来呈现增强后的VR/MR画质效果。综合上来说，万有引力第一代芯片可以应对大多数XR芯片重要的难题部分。值得一提的是，万有引力的创始团队预计第一代芯片可将于2024年内完成量产成就。

同时，今年的十月，张艺谋的当红齐天也收获了数亿元的C轮融资。投资方有华控基金、网易、中信集团等。当红齐天将与投资方共同推动创建XR、AI等元宇宙相关技术、产品和应用场景综合解决方案。

随着爆火的元宇宙被大模型Ai泼了一盆冷水后，似乎变得冷静下来，不再幻想那目前遥不可及的梦想而是变得注重现实。再加上近两年我国《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026）》、《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023—2025）》等政策出台。像XR这类的元宇宙产业重新加速发展，迎来黄金期。

02 二次元VC——米哈游的商业版图

2022年7月18日，歌尔股份发布公告：称其公司及子公司已与米哈游、三七互娱签订合伙协议成立同歌创投，拟合计认缴人民币约5.56亿元开展创业投资活动。

其中，米哈游与三七互娱作为LP分别认缴一亿元和五千万元，出资比例分别为17.99％和8.99％，投资方向则为先进制造业、智能网联汽车、XR产业、半导体等未上市的创业企业。

在2023年，万有引力的Pre-A+轮融资时，米哈游便是以这种方式参与投资。

但其实万有引力并不是米哈游的第一个投资项目。最近几年，米哈游逐渐成为了VC圈里的“新贵”。

2021年3月，米哈游与彼时全国前五的瑞金医院签署战略合作协议。目的为结合各自在信息领域和医学领域的优势，合作建立“瑞金医院脑中心米哈游联合实验室”。协议达成后，由米哈游出钱，瑞金医院出力共同围绕脑机接口技术的开发与临床实践展开研究。目前，该实验室正在通过脑机接口的技术治愈抑郁症。有业界人士认为，米哈游的该举动目前来看是医院领域，但其实与投资万有引力一样是为未来的元宇宙游戏领域做布局。毕竟当时全球顶级的游戏公司都在研究如何让玩家利用脑机接口玩游戏，从而达到更高的游戏体验，比如Steam的老板G胖（Gabe Newell）

2022年2月，致力于研发可商业化核聚变技术的能量奇点宣布获得4亿元人民币的天使轮投资，领投企业中就有米哈游。其他投资方分别是蔚来汽车旗下的蔚来资本、红杉种子基金、蓝驰创投。在到今年4月，能量奇点的Pre-A轮4亿融资中，米哈游同样是投资方之一。融资资金将用于能量奇点小型托卡马克装置“人造太阳”的研究和开发。而当时在世界范围内，正处于投资商用核聚变的热潮，OpenAi首席执行官Sam、硅谷创投教父Peter Thiel、世界首富贝佐斯还有比尔盖茨都是这个领域内的投资者。而对于这场核聚变竞赛，米哈游也表现的极有兴趣。

除了脑机、核聚变，米哈游还投资了火箭。

2022年5月，由清华顶级学霸姚颂创办的民营航天公司东方空间官宣完成了4亿人民币的A轮融资，由山行资本领投，民银国际、米哈游、星瀚资本、元璟资本等跟投。融资资金将用于中型商业运载火箭的研制和首飞。当所有人都震惊于米哈游的操作时，董事长刘伟却淡然表示：不用多想，我只是为了情怀投资一下前沿科技。

除了上述这些，Unity中国、Soul、MiniMax等公司都受到过米哈游的投资。根据数据，米哈游如今已投资超过70家企业，领域包括XR、引擎、AICG、交友软件、游戏等。

梳理来看，米哈游不像其他资本巨头，比如天图资本专注消费领域那样。它的投资天马行空，无迹可寻，颇有初生牛犊不怕虎的风范。

正如米哈游创始人的名言：宅男拯救世界。玩家们在《原神》《崩坏》系列中氪的金都成为米哈游拿去“拯救世界”的资本了。

03 米哈游做VC的底气来自“钞能力”

米哈游在2012年成立，创始人为三个想做游戏和动漫的技术宅男。

而与如今的风生水起不同，米哈游在创业初期为寻求投资撞破脑袋，最终却也是心灰意冷。彼时的游戏产业大多为武侠系列，所以米哈游的二次元幻想也被投资人们嗤之以鼻。也或许是因为这层原因，现在的米哈游先后拒绝腾讯、字节跳动等的投资，到如今只有一轮斯凯网络的100万天使轮融资。

从第一款《FlyMe2TheMoon》到《原神》，从最初的7名员工到现在4000余人，米哈游已经成为了游戏圈新晋吸金达人。

根据证监会披露的米哈游招股书，2014年至2017年，米哈游的营业收入分别约为1.03亿元、1.75亿元、4.24亿元和5.9亿元，净利润为0.66亿元、1.28亿元、2.73亿元和4.47亿元。此数据对于新人企业来说表现不错，但还不算十分亮眼。

直到2020年，也就是《原神》问世的那年，米哈游的营收达到了101亿元，首次冲过百亿大关卡。在上海企业百强榜中，米哈游也以这一年的成绩首次入榜。五年时间米哈游从亿元级别跃至百亿级别。同时，2020年净利润57亿元，同比增幅475％。

今年，米哈游公开了2022年的财务数据，2022年主营业务收入273.40亿元，净利润161.45亿元，日均净利润超过4400万元，截止2022年底，米哈游的净资产已达到374亿。这也意味着，从2020—2022两年时间里，米哈游实现营收增长169％，净利润增长179％的双破百记录。值得一提的是，米哈游2022年还在苹果iPhone、iPad两大终端上创造约100亿人民币的全球收入，苹果靠着米哈游在这一年大赚30亿。

如果放在游戏圈内比较，比国内第一梯队的网易和腾讯还相差甚远。根据公布的财报，腾讯游戏业务2022年全年营收1707亿，而网易为746亿。虽然从数字上来看，米哈游与二者有极大差距。但是无论是公司体量还是发展年限，米哈游都远远不如这两位巨头。

但如果向下比较，在A股排名最高的游戏公司为三七互娱乐，其2022年营收163亿元，利润仅29亿，并不如米哈游的数据。这也意味着，除网易和腾讯以外，米哈游已经成为中国第三大游戏厂商了。

从米哈游的主要项目《原神》来看，据游戏调研机构Sensor Tower数据，自2020年9月《原神》发售以来，全球累计销售额已超40亿美元，2022年《原神》成为全球收入第三高的手游。

《原神》的成功也让创始人的身价暴涨，《2023胡润全球白手起家U40富豪榜》，《原神》制作公司米哈游的三位创始人均在其列。其中，蔡浩宇以210亿元财富位列第18位，刘伟和罗宇皓以115亿元和110亿元的财富分别位列第27和30名，三位创始人共计拥有超过400亿元财富。

就在近日，海外著名手游媒体Pocket Gamer biz发布的2023年全球手游开发厂商Top50的榜单中，米哈游被排在第一位了。

数据和榜单证明米哈游逐渐成为米哈游界的吸金巨兽，并且也从早期被VC们集体错过，到现在自己走上了做这条VC的道路。