四面楚歌以太坊

来源：火星财经    作者：文学

以太坊正迎来前所未有的至暗时刻。

ICO陨落，“发币机器”以太坊失去了最大的用例；公链争霸，EOS、波场等后起之秀势如破竹，在网络性能、dApp增长、用户活跃度等方面均优于以太坊，就连币安、火币、OKEx等交易所也参与其中，一边开发公链，一边将各类资源和力量纳入生态。

至于ETH，熊市跌幅超9成，不管作为价值存储工具还是支付手段，均面临各方挑战：价值存储干不过BTC，后者市值占比超50%，是当之无愧的“数字黄金”；就支付而言，以太坊虽有雷电网络，但风头不及比特币闪电网络，而身后的瑞波在跨境支付赛道越走越远，摩根大通等金融巨头也跑步入场，留给以太坊的机会已经不多了。

种种迹象表明，以太坊已陷入四面楚歌的境地，自救之路唯有以太坊2.0。然而，以太坊扩容工作进展缓慢，就连既定的君士坦丁堡升级也一再推迟，极大考验着投资者的信心和耐心。

逆水行舟，不进则退，留给以太坊的时间已经不多了……

01

成也ICO，败也ICO

“去俄罗斯维权，打倒狗庄维塔利克（V神），空气币！”

去年8月14日，以太坊12小时连跌20%，投资者怒不可遏，将矛头直指以太坊创始人V神。

这与以太坊的高光时刻形成鲜明对比。

作为区块链2.0时代的代表作，以太坊曾被寄予厚望。具体而言，它搭建了一个公链平台，便于以太坊用户开发智能合约和去中心化应用，极大地丰富了原有区块链世界的想象空间。

得益于以太坊的加持，各类ICO项目横空出世，将虚拟货币市场推向前所未有的高潮。以太坊由此坐稳加密世界第二把交椅，巅峰市值突破1300亿美元。据etherscan.io统计，当前共有168827只代币基于以太坊ERC-20代币合约，另外还有1108只代币基于以太坊ERC-721代币合约。

很大程度上，以太坊的估值基于为项目方发币提供底层服务。这其实为以太坊的衰落埋下了伏笔：牛市时，项目方风生水起，用于募资的ETH价格水涨船高；熊市时，项目方抛售ETH套现离场，ETH价格下跌在所难免。由此可见，对于以太坊而言，成也ICO，败也ICO。

在独立经济学家金岩石看来，以太坊所做的事就像《水浒传》中的“洪太尉误走妖魔”，基于底层技术平台放出了“妖魔鬼怪”。

既然是“妖魔鬼怪”，肯定会搞得市场乌烟瘴气。随着传销、跑路等乱象频发，建立在利益之上的信仰迅速崩塌。整个2018年，熊市持续发酵，以太坊一步步走下神坛，市值一度跌破100亿美元大关，较历史高点缩水超9成。

2018年ETH市值及价格走势图。来源：CoinMarketCap

这恰恰印证了前以太坊CEO查尔斯·霍金森在2017年的观点：“人们认为ICO很适合以太坊，但不可否认的是，ICO就是一个危险的定时炸弹。现在的公司在过度地进行凭证化，但事实上，同样的目的，利用现有的区块链也能做到。人们都被赚快钱迷花了眼。”

比特币核心开发者Jeremy Rubin也在去年9月公开发文抨击以太坊：就算以太坊网络继续存续，ETH的价值也必然会归零。

面对质疑，V神的回应却没有打消投资者的顾虑：“如果以太坊不改变，Jeremy Rubin的言论可能是对的。”此外，他还在Twitter上表达了自己退居二线的想法，进一步加剧了市场的恐慌情绪。

虽然ETH会否归零尚无定论，但随着各国监管加剧，ICO模式已然陨落。这对于以太坊而言，无疑是沉重的打击，毕竟ICO是以太坊迄今最大的用例。

改变迫在眉睫，但以太坊的下一步该怎么走？

02

“公链之王”屡遭围剿

归根结底，以太坊是一条公链，曾被视为“公链之王”。不过，在ICO模式折戟的同时，以太坊的王者地位也岌岌可危。

由于交易速度慢、燃料费贵、扩展性差等缺点，以太坊屡遭诟病。尤其在2018年，诸多公链项目揭竿而起，誓要超越以太坊。其中，EOS和波场（TRON）势头最猛。

EOS一直宣称实现“百万TPS”，其超级节点竞选更是赚足了眼球。虽有过度营销的嫌疑，但EOS在主网上线4个月后，总日活跃用户数超过以太坊3倍之多。

至于波场，更是从来不缺少话题。去年4月，波场创始人孙宇晨曾发推特炮轰以太坊，列举7大波场优于以太坊的理由，涉及TPS、手续费、可扩展性等。此后，他还多次与V神上演隔空论战。

营销归营销，但EOS和波场迅速发展为“新一代智能合约和去中心化应用平台”，在网络性能、dApp增长、用户活跃度等方面均优于以太坊。

据DAppTotal 2月18日数据显示，过去一周，综合对比ETH、EOS、TRON三大公链的dApp生态情况发现，不管是总用户量、总交易笔数，还是总交易额，三者的排名均是EOS>TRON> ETH。

面对这些数据，以太坊开发者足以汗颜。虽然EOS和波场聚集了大量游戏、博彩类dApp，被戏称为“大赌场”，但它们的存在并非没有价值。正如BitGuild CEO贾瑞德所言，如果连这类游戏都跑不动，其他应用就更跑不动了。

况且，dApp的用户留存也非常考验项目方的运营能力，而EOS和波场在这方面的优势早已超过以太坊，为后期的dApp繁荣打下了基础。相比之下，以太坊更像是无为而治，只负责将平台搭好，至于如何“唱戏”，则交由dApp开发者负责。

与此同时，币安、火币、OKEx等主流交易所也纷纷进军公链赛道。与以太坊相比，各大交易所拥有更精准的用户、更明确的应用场景，不管是公链开发，还是链上生态构建，都极具想象空间。

以币安为例，不仅要做公链，还要基于公链构建去中心化交易所。此外，币安众筹平台Binance Launchpad还计划在2019年每月至少推出一款新代币，这实则承担了过往以太坊的功能。就算ICO再度狂热，以太坊也不可能再一家独大。

综上所述，曾经的“公链之王”已经身陷囹圄，自救之道唯有以太坊2.0。

早在2017年11月，V神就曾披露以太坊未来发展的2.0路线图，但当时没有一锤定音，随着更多新想法的加入，以太坊2.0的设计也在不断变化。

去年9月，V神推特转发“呼吁开发人员共同建设以太坊2.0”的消息。根据帖子内容，以太坊2.0包含了Beacon Chain、Casper FFG股权证明、Sharding和eWASM。

然而时至今日，以太坊网络拥堵问题迟迟得不到解决，V神一再宣扬的分片技术也未见进展，更别提每秒处理百万次交易了。

鉴于以太坊团队宣布推迟Casper开发12个月，而既定的君士坦丁堡升级一再推迟，不能不让人怀疑以太坊2.0距真正到来仍遥遥无期。

03

支付场景机会渺茫

以太坊作为公链的优势已然丧失，那么ETH作为货币的价值重塑呢？

众所周知，比特币诞生10年，市值占比超过50%，虽然没有发展成为世界货币，但作为一种价值存储或投资工具，没有任何加密货币可以跟它叫板，ETH也不例外。

由此可见，ETH往价值存储方向发展并无机会。至于支付方向，ETH虽然当前市值排名第二，但在与BTC、XRP的竞争中同样处于下风。

比特币在支付领域的武器是闪电网络。该方案将使比特币的转账交易不在主网处理，而在另外开通的支付通道上进行，交易费接近0，交易性能达到每秒百万笔，足以挑战万事达、Visa卡、微信和支付宝等传统支付平台。

近期，推动全球使用闪电网络的“闪电火炬”正在火热传递中，赵长鹏、孙晨宇、Twitter创始人Jack等知名人士纷纷接棒，对于闪电网络的普及和推广可谓重大利好。

截至目前，BTC闪电网络的总容量已经增加到710.54 BTC的历史最高水平，价值282万美元。闪电网络的通道数量在一个月内增加了35.02％，闪电网络上的节点数量增加了15.84％，目前为6480个节点。

连V神都曾大赞，在没有ICO的情况下，闪电网络能取得这样辉煌的业绩是个奇迹。

其实，以太坊也有自己的“闪电网络”——雷电网络。该项目始于2015年，与闪电网络原理类似，把以太坊区块上的绝大多数交易转移至链外处理，大幅降低每笔交易的燃料费用，有望实现每秒百万交易量。

2017年9月，雷电项目的测试网络在以太坊上部署完成，同年12月，“微型雷电网络”（uRaiden）上线以太坊主网。在此期间，项目方还发行了代币RDN。目前，RDN市值1321万美元，排名第203位。

令外界质疑的是，开发团队在ICO时并没有提供白皮书。虽然官方解释称将主要精力放在研发上，但显然无法让投资者信服。V神也曾公开对雷电项目ICO表示反对，质疑RDN代币的必要性。

在以太坊社区开发文档中，以太坊2.0被称为A Sharded PoS Ethereum 2.0，也就是说以太坊2.0的重心是分片技术和PoS共识机制。因此，雷电网络在以太坊未来的发展中，不太可能像闪电网络那样在比特币支付上大有作为。

更加遗憾的是，在与瑞波的PK中，以太坊也不占优势。

自2012年公司成立至今，瑞波始终深耕跨境支付领域，旨在让货币转账能像发电子邮件那样成本低廉、方便快捷，累计服务200余家银行和金融机构，XRP市值一度超越以太坊，成为第二大加密货币。进入2019年，XRP依然表现强势，与以太坊轮坐加密货币第二把交椅。

韦氏评级甚至发布报告称，XRP可能成为2019年最重要的加密货币：“Ripple的XRP旨在打破SWIFT（全球银行系统支付网络）的垄断。如果能成功抢占SWIFT的部分市场份额，甚至在某些领域完全取代它，XRP最终有可能成为世界第一大加密货币。”

与此同时，摩根大通等金融巨头也纷纷进军虚拟货币支付领域。如果以太坊也想在支付赛道分得一杯羹，竞争压力可想而知。

04

去中心化的困局

一代“公链之王”缘何四面楚歌？

火星财经（微信：hxcj24h）认为，以太坊衰落的根源在于它的PoW共识机制，也就是去中心化的困局。

在《以太坊PoS：成则周公三千，败则田横五百》一文中，火星财经曾剖析过制约以太坊发展的PoW机制：

1.相对于PoS机制，PoW更加公平和去中心化，但其低效导致了持续的网络拥堵。据etherscan.io数据，当前以太坊待处理交易为33932笔，而这项数据现日常维持在3.5万左右。

2.在PoW共识机制下，以太坊的打包速度为14~15秒，完全无法满足其作为大规模应用平台所需的性能，更别提未来作为大规模商用dApp的平台所需的性能。

3.以太坊当前的扩容方案还远远不能满足其商用化网络的需求，而其中最大的原因是以太坊PoW机制与其扩容需求的冲突。以太坊想要实现大规模商用，只能甩掉现在的“累赘”——低效的PoW共识机制。

其实早在2015年，V神等人就制订了PoW—PoS的进化路线，但区块链底层共识的改变显然不会这么容易，况且以太坊PoS仅仅是走向真正商业化应用平台的第一步，而这第一步往往是最难的。

与以太坊相比，竞争对手EOS、波场显然已跑在了商用前列。二者均采用DPoS共识机制，拥有超级节点，虽屡被吐槽中心化，但运行效率高的优点足以让它们占据商业应用的主动权。

各大交易所布局的公链，更是自上而下的商业行为，决策效率、推进速度是去中心化社区无可比拟的。

至于瑞波，中心化特征向来明显，传统金融巨头自不必说，而闪电网络也被认为会导致超级节点的出现。

各路玩家摩拳擦掌，已在大规模商用和去中心化间做出了平衡和取舍。

对于以太坊而言，时间就是生命。如果以太坊能在有限的时间窗口脱离PoW束缚，完成向PoS的过渡，以太坊2.0的构架便真正成为可能，届时随着其他技术的完善与接驳，以太坊将兼具高效和高可扩展性，或许能再掀巨浪。

否则，等待以太坊的将是一场更大规模的浩劫。