ArthurHayes新文：比特币将在特朗普就职典礼前崩盘，将是抄底好时机

文章转载来源： 吴说区块链

作者 | Arthur Hayes

编译 | 吴说区块链

请注意，本文带有较为偏向性的观点，仅用于分享其个人观点，不构成任何投资建议，Arthur Hayes 也自嘲其短期判断准确率不高，请读者侧重观察他非价格相关的推理逻辑与分析。

原文链接：

https://cryptohayes.substack.com/p/trump-truth?utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true

此处表达的观点仅为作者个人观点，不应作为做出投资决策的依据，也不应被解读为建议或推荐从事投资交易。

四步：这就是一块垂直木板与可移动支架固定的距离。我的瑜伽老师指示我将双手的脚跟放在木板与支架交接的地方。我像猫一样弯曲身体，确保后脑勺紧贴木板。如果距离合适，我可以把双脚踩上墙壁，将身体变成“L”形，后脑勺、背部和骶骨都与木板接触。我必须通过激活腹部肌肉并收紧尾骨来抵抗肋骨外展的倾向。呼——我仅仅是保持正确姿势就已经满头大汗了。但真正的挑战还没开始。难度在于用一条腿踢起并保持完全垂直的姿势，同时保持身体的对齐。

这根木棒就像是一种真相血清，揭示出不正确的姿势。如果身体不对齐，很快就能看出，而且你能感觉到背部和臀部某些部位从木棒上脱离。当我把左脚抬起，而右脚仍然压在墙上时，所有我的肌肉骨骼问题都暴露无遗。我的左侧背阔肌外展，左肩内卷，看起来像一个歪斜的橡皮筋。但我早就知道这一点，因为我的运动教练和脊椎按摩师都发现我左侧背部肌肉比右侧弱，导致左肩上抬并向前卷。带着木棒练习倒立只会让我体内的不平衡更加明显。我的问题没有快速的解决办法，只有一条漫长的道路，充满了有时会带来疼痛的练习，慢慢纠正我的不平衡。

如果垂直的木板是我身体对齐的真相血清，那么美国当选总统唐纳德·特朗普，这位“橙色先生”，对当今世界面临的各种地缘政治和经济问题也起着类似的作用。全球精英阶层为何痛恨特朗普？因为他讲真话。我所说的特朗普真相仅限于一个狭窄的领域。我并不是指特朗普会不会告诉你他的生殖器大小、净资产或高尔夫球差点数。而是，特朗普的真相关系到不同国家之间的实际关系，以及普通美国选民在他们的安全空间中、远离政治正确的“纳粹”时的想法。

作为一名宏观经济预测者，我尝试根据公开的资料和时事做出预测，以便为我的资产组合制定决策。我喜欢特朗普真相，因为它起到了催化剂的作用，迫使其他国家元首正视自己国家面临的问题并采取行动。正是这些行动最终塑造了未来世界的状态，而 Maelstrom 希望从中获利。即使特朗普还没重新登上王位，国家们已经开始采取我预测过的行动，这进一步增强了我对货币印刷和金融压制将如何实施的信心。本文的年终总结旨在回顾四大经济体和国家之间的重大变化（美国、欧盟、中国和日本）。对我短期内的投资决策至关重要的是，我是否认为在特朗普 2025 年 1 月 20 日的加冕后，货币印刷将继续并加速。因为我认为，加密投资者对特朗普能多快改变现状有过高的期望，而现实是特朗普没有任何政治上可接受的解决方案，无法迅速带来这些变化。市场很快就会意识到，特朗普最多只有一年时间来实施任何政策变动，时间节点大约是在 1 月 20 日左右。这一认识将导致加密货币和其他特朗普 2.0 股票交易的猛烈抛售。

特朗普只有一年的时间来采取行动，因为大多数美国当选议员会在 2025 年底开始为 2026 年 11 月的中期选举进行竞选。美国众议院全体成员和大量参议员必须竞选连任。共和党在众议院和参议院的多数席位十分微弱，他们很可能在 2026 年 11 月后失去执政权。美国人民理应感到愤怒。然而，解决那些对他们有负面影响的国内和国际问题，即使是最精明和最有权力的政治家，也需要十年以上的时间，而不仅仅是一年。因此，投资者正在为严重的买入后悔做好准备。但印刷货币和大量新法规是否能够克服 “买预期、卖事实” 的现象，并使加密牛市在 2025 年深处乃至更远的时间保持活力？我认为可以，但让这篇文章成为我自我劝说的宣泄，试图说服自己接受这一最终结论。

货币阶段变化

我将以非常简化的二战后货币结构时间线引用拉塞尔·纳皮尔的观点。

1944 – 1971 布雷顿森林体系

各国将其货币汇率固定在美元上，而美元则与黄金挂钩，汇率为35美元/盎司黄金。

1971 – 1994 石油美元

美国总统尼克松放弃了金本位，允许美元对所有货币浮动，因为美国无法维持美元与黄金的挂钩，同时又需要为日益庞大的福利国家和越南战争提供资金。他与石油输出国（特别是沙特阿拉伯）达成协议，要求它们用美元定价石油，按需生产石油，并将其贸易顺差再投资于美国金融资产。如果相信某些报告的话，美国还操纵某些海湾国家提高石油价格，从而为这一新的货币体系提供支持。

1994 – 2024 石油人民币

中国大幅贬值人民币以对抗通货膨胀、银行体系崩溃，并重新点燃其出口产业。中国和其他亚洲四小龙（如台湾、韩国、马来西亚等）实施了重商主义政策，向美国提供廉价出口商品，导致美元在海外积累作为货币储备，从而使它们能够支付以美元定价的能源和高质量制造商品，最终使超过十亿的低工资劳动者进入全球经济，这压低了发达西方国家的通货膨胀，使得它们的央行能够将利率维持在极低的水平，因为它们错误地认为内生性通货膨胀已经长期下降。

USDCNY 以白色表示，中国GDP（按不变美元计算）以黄色表示。

2024 – 现在？

我没有为当前正在发展的系统命名。然而，特朗普的当选是将改变全球货币体系的催化剂。明确来说，特朗普不是重新调整的根本原因；相反，他直言不讳地指出他认为必须改变的不平衡，并愿意采取高度破坏性的政策，以迅速带来他认为将首先有利于美国人的变化。这些变化将终结石油人民币。最终，正如我在本文中所论述的，这些变化将增加全球法定货币的供应和金融压制。这两件事必须发生，因为美国、欧盟、中国或日本的领导人都不愿意去去杠杆，推动体系进入新的可持续平衡。相反，他们将印刷货币，摧毁长期政府债券和银行储蓄存款的实际购买力，以便精英阶层能够继续掌控未来新体系的一切。

我将首先简要概述特朗普的目标，然后评估每个经济区或国家的反应。

特朗普真相

为了运作，美国必须为石油人民币体系维持经常账户和贸易账户的盈余。结果就是美国经济的去工业化和金融化。如果你想了解其机制，我建议阅读迈克尔·佩蒂斯的所有作品。虽然我不认为这是世界应当改变经济体系的原因，但自 1970 年代以来，所谓“美利坚霸权”服务的对象——普通美国白人男性——已经失去了其曾经的优势。这里的关键是“普通”一词；我不是在谈论像杰米·戴蒙（JP 摩根）和大卫·所罗门（高盛）这样的高高在上的人物，也不是那些为他们辛勤工作的工资奴隶。我是在谈论那个曾在贝塞尔姆钢铁公司工作，拥有一所房子和妻子的兄弟，而现在他唯一见到的女性是美沙酮诊所的护士。显然，随着这群人在美国通过酒精和处方药自我毁灭，这一现象逐渐显现出来。一切都是相对的，和他们在二战后相较于美国其他地方和全球享有的更高生活水平和工作满意度相比，现在的生活状态显然不妙。正如大家所知，这正是特朗普的支持群体，他像其他政治人物无法比拟的方式与他们沟通。特朗普承诺将工业带回美国，为他们沉闷的生活带来意义。

对于那些喜欢玩视频游戏战争的嗜血美国人来说，这个非常强大的政治团体，目前美国军队的现状简直是一个笑话。美国军队对抗近乎或平等竞争者（目前只有俄罗斯和中国符合这一标准）优势的神话，始于美国军队解救世界免受希特勒的进攻。这并不准确；苏联为打败德国人付出了数千万人的生命，而美国只是负责收尾工作。斯大林对美国拖延很久才在西欧前线对抗希特勒的进攻感到非常沮丧。美国总统富兰克林·德拉诺·罗斯福让苏联流血，以便让美国的军人死得更少。在太平洋战区，虽然美国打败了日本，但美国从未面对过日本军队的全面进攻，因为日本将大部分作战力量投入了中国大陆。好莱坞应该去表现斯大林格勒战役，以及朱可夫将军和那些为保卫祖国而牺牲的数百万俄罗斯士兵的英勇，而不是一味歌颂诺曼底登陆。

二战后，美国军队在朝鲜战争中与北朝鲜僵持，在越南战争中败给了北越，2021 年在阿富汗经过十年后混乱撤退，现在正在乌克兰与俄罗斯作战，处于失利的过程中。美国军队唯一可以自豪的成就，就是在两次海湾战争中，利用高度复杂且过于昂贵的武器击败第三世界国家如伊拉克。

关键是，战争的胜利是工业经济韧性的体现。如果你关心战争，美国经济在这方面根本不行。是的，美国人可以做杠杆收购，做得无与伦比。而俄罗斯，尽管其经济在纸面上不到美国的十分之一，却以远低于美国常规武器成本的价格生产出不可阻挡的高超音速导弹。

特朗普不是一个热爱和平的“基督教嬉皮士”，他完全相信美国的军事至高无上和例外主义，乐于利用这种军事力量进行大规模屠杀。记得在他第一任期内，他在伊拉克土地上暗杀了伊朗将军卡西姆·苏莱曼尼，这让美国的很多人都非常高兴。特朗普对侵犯伊拉克领空并单方面决定谋杀一个美国并未正式宣战的国家将军，毫不在意。所以，他希望能将美国的武力重新武装起来，使其能力与宣传相匹配。

特朗普倡导美国的再工业化，帮助那些希望拥有良好制造业工作的人民，以及那些希望拥有强大军队的人。为了做到这一点，需要逆转石油人民币体系下形成的不平衡。这将通过削弱美元、提供税收补贴和激励措施来促进国内生产，并放松管制来实现。所有这些措施结合起来，将使得公司在经济上更有动力将生产迁回美国，因为中国目前是世界上生产商品最具竞争力的地方，这源于三十年来以促进增长为目标的政策。

在我的文章《黑与白？》中，我谈到了“量化宽松（QE）为穷人”以及如何通过这一手段为美国的再工业化融资。我相信即将上任的美国财政部长贝森特将会推行这样的工业政策。然而，这需要时间，特朗普需要在其任期的第一年内，展示可以向选民销售的立竿见影的成果。因此，我认为特朗普和贝森特必须立即贬值美元。我想讨论一下这一点为何有可能发生，以及为什么这必须发生在 2025 年上半年。

战略比特币储备

“黄金是货币，其他都是信用”

—— J.P. 摩根

特朗普和贝森特多次讨论通过削弱美元来实现他们的经济目标。问题是，美元应该与什么进行贬值，何时贬值？

除了美国，全球最大的出口国按出口规模依次是：中国（货币：人民币）、欧盟（货币：欧元）、英国（货币：英镑）和日本（货币：日元）。为了鼓励企业将生产搬回美国，美元必须相对这些货币贬值。企业不一定需要在美国设立总部；特朗普同意中国制造商在美国设立工厂，并在当地销售商品。但美国人必须购买在美国工厂制造的商品。

协调的货币协议已经是上世纪 80 年代的事情了。如今，美国在经济或军事上的相对力量，已经不如当年。因此，贝森特无法单方面要求其他国家对美元的汇率进行调整。当然，贝森特可以使用一些“胡萝卜与大棒”政策，通过关税或威胁关税来迫使其他国家同意贬值他们的本国货币对美元。然而，这需要时间和大量外交工作。其实，还有一个更简单的方法。

美国拥有世界上最多的黄金储备，达 8133.46 吨，至少在账面上是这样。众所周知，黄金才是全球贸易的真正货币。美国自 50 年前脱离金本位以来，黄金标准一直是历史的主流，而当前的法定货币制度则是例外。实现贝森特目标的最简单路径是通过与黄金的比价来贬值美元。

目前，黄金在美国资产负债表上的价值为每盎司 42.22 美元。严格来说，财政部向美联储（Fed）发行黄金证书，这些证书的标价为 42.22 美元/盎司。假设贝森特能够说服美国国会改变黄金的法定价格，从而使美元相对于黄金贬值。那么，财政部的总账户（TGA）将收到一个美元信用，并可以将其投入到经济中。贬值幅度越大，TGA 余额立即增长的幅度就越大。这是因为本质上，美元是通过将黄金按某一特定价格估值，凭空创造出来的。每增加每盎司 3,824 美元的法定黄金价格，就会生成 1 万亿美元的 TGA 增长。例如，将黄金的账面价值调整为当前的现货价格，就会产生 6950 亿美元的 TGA 信用。

通过政府的法令，美元可以被创造出来，然后通过改变黄金的账面价值来支出。这就是法定货币贬值的定义。因为其他所有法定货币的价值也隐含地与黄金挂钩，基于各国政府持有的黄金数量，这些货币将自动相对于美元升值。美国可以在不与其他任何国家财政部磋商的情况下，迅速完成对所有主要贸易伙伴的美元贬值。

最重要的反驳是，最大的出口国是否会试图通过相对于黄金的贬值来重新获得他们的货币弱势？当然，他们可以尝试，但这些货币都不是全球储备货币，缺乏基于贸易和金融流动的内生需求。因此，他们无法匹配美国的黄金贬值，这将迅速导致他们经济的恶性通货膨胀。恶性通货膨胀几乎是必然的，因为这些国家/经济体都无法像美国那样在能源或食品上实现自给自足。这在政治上是不可接受的，因为由通货膨胀引发的社会动荡将会使现有的统治精英失去政权。

要使美国经济实现再工业化，需要多少美元贬值，我就会告诉你新的黄金价格。如果我是贝森特，我会采取大动作。大动作意味着进行每盎司 10,000 至 20,000 美元的黄金重新估值。卢克·格罗门（Luke Gromen）估算，若回到 1980 年代黄金与美联储美元负债的比率，将导致黄金价格比当前水平上涨 14 倍，重新估值后的黄金价格接近每盎司 40,000 美元。这并非我预期的，但可以说明目前美元与黄金的实际比价在当前现货价格（大约每盎司 2,700 美元）下是多么被高估。

正如许多人所知，我是一个迷你黄金爱好者。我拥有储存在金库中的实物黄金和小型黄金矿业交易所交易基金（ETFs），因为贬值美元最简单的方式是通过黄金。政治家们总是首先按下简单的按钮。但这是《加密交易员文摘》，那么，20,000 美元 / 盎司的黄金价格如何推动比特币和加密货币的价格？

许多加密货币的希望者首先关注比特币战略储备（BSR）的讨论。美国参议员卢米斯（Lummis）提出了一项立法，要求财政部每年购买 20 万比特币，持续五年。有趣的是，如果你阅读该法案，她提议通过提高政府资产负债表上黄金的价格来为这些购买提供资金，正如我之前所描述的那样。

支持 BSR 的论点类似于美国为何拥有全球最多黄金储备的理由；这使得美国能够在数字和实体领域内声称其金融主导地位。如果比特币是已知的最硬货币，那么最强的政府法定货币就是其中央银行拥有最多比特币的货币。此外，一个财政状况随着比特币价格波动的政府，将会出台有利于扩大比特币和加密货币生态系统的政策。这类似于各国政府鼓励国内黄金开采和建立健全的黄金交易市场。看看中国如何通过上海黄金期货交易所鼓励国内黄金持有，这是支持黄金的国家政策的一个例子，旨在提高国家及其公民在现实货币中的财务实力。

如果美国政府通过黄金贬值创造更多美元，并利用其中一部分美元购买比特币，那么比特币的法定价格将上涨。这将促使其他国家进行竞争性购买，因其必须赶上美国。比特币的价格将因此呈渐进式上涨，因为为什么有人会卖出比特币并收到美元，而美元正在被政府主动贬值呢？当然，确实有一个法定价格，长期持有者可能会卖出他们的比特币，但它绝不会是 100,000 美元。这个论点在逻辑上是合理的，但我仍然不认为 BSR 会发生。我认为政治家们宁愿将新创设的美元花在给民众的福利上，以确保他们在即将到来的选举中胜出。然而，是否会发生美国的 BSR 并不重要，因为仅仅是这一威胁就足以产生购买压力。

尽管我不相信美国政府会购买比特币，这并不影响我对比特币价格的乐观看法。归根结底，黄金贬值会创造美元，而这些美元必须流入实际商品/服务和金融资产中。我们从经验中知道，由于比特币的供给是有限的且流通量在减少，法定比特币价格的上涨速度超过了全球美元供应增长的速度。

美联储的资产负债表以白色表示，比特币以黄色表示。两者自 2011 年 1 月 1 日起都已指数化为 100。美联储的资产负债表增长了 2.83 倍，而比特币则增长了 317,500 倍。

简而言之，快速而剧烈地削弱美元是特朗普和贝森特实现其经济目标的第一步。这也是他们可以在一夜之间完成的事情，无需咨询国内立法者或外国财政部门负责人。考虑到特朗普有一年时间向选民展示其目标的进展，以帮助共和党保持对众议院和参议院的控制，我的基本假设是，在 2025 年上半年会发生美元与黄金的贬值。

日本

尽管日本的精英政治家为他们的文化和历史感到自豪，但他们依然是美国的 “毛巾男”。日本在二战后遭到核打击，仍然坚持下来，并在美元贷款和享有美国消费者免关税准入的帮助下，重新建设起世界第二大经济体，并且到了 1990 年代初。对我个人生活方式最重要的一点是，日本成为了世界上建设滑雪度假村最多的国家。像今天一样，在 1980 年代，贸易和金融失衡也在美国政治和金融精英圈内引发了骚动，迫使美国进行再平衡。一些人认为，1980 年代的货币协议削弱了美元，强化了日元，这最终导致了 1989 年日本股市和房地产市场泡沫的破裂。逻辑是，为了加强日元，日本银行（BOJ）必须收紧货币政策，这导致了泡沫的破裂。像往常一样，房地产和股票泡沫是通过印刷货币膨胀的，而当宽松货币政策放缓或停止时，泡沫就会破裂。关键是，日本政治家将会为了取悦他们的美国 “大名”，甘愿进行金融 “切腹”。

今天，像 1980 年代一样，日本和美国之间的金融失衡极其严重。日本是全球最大的美国国债持有国。日本还实施了激进的量化宽松政策（QE），并转向收益率曲线控制（YCC），这导致了美元兑日元汇率的极度疲软。我在我的两篇文章《Shikata Ga Nai》和《Spirited Away》中讲述了美元兑日元汇率的重要性。

特朗普的 “真相” 是美元应该对日元升值。特朗普和贝森特非常明确地表示，这必须发生。与中国不同，在日本，将没有敌对的货币重新调整，贝森特将决定美元-日元的走势，而日本将跟随。

加强日元意味着日本银行（BOJ）必须加息。以下是在没有政府干预的情况下可能发生的情况：

1. 利率上升：日本国债（JGB）变得更加有吸引力，日本的公司、家庭和退休基金将卖出外国股票和债券（主要是美国国债和美国股票），将外币收益兑换为日元，并购买日本国债。

2. 较高的 JGB 收益率：意味着价格下跌，这会对日本银行的资产负债表产生巨大负面影响。此外，日本银行持有大量美国国债和美国股票，这些也将会在日本投资者卖出以将资本汇回国内时贬值。此外，日本银行必须支付更高的日元银行储备利息。最终，随着这一过程的发展，这对日本银行的偿付能力来说将是坏消息。

特朗普有兴趣确保日本金融体系避免崩溃。美国在日本的海军基地有助于制约中国的海上力量，日本的半导体生产等也确保了美国能够获得友好的关键组件。因此，特朗普将指示贝森特采取必要措施，确保日本在日元升值的过程中金融上能够生存下来。为此，有多种方式；其中一种方法是，贝森特可以利用美国财政部的权力，向日本银行提供美元-日元的中央银行货币互换，以便任何销售美国国债和美国股票的行为都能在场外吸收。这里是我在《Spirited Away》文章中的流动示意图。

美联储 - 美联储增加了美元供应量，换句话说，它们收到了由日本的套息交易增长所创造的日元。

CSWAP - 美联储向日本银行（BOJ）提供美元，而日本银行向美联储提供日元。

日本银行 - 他们现在持有更多的美国股票和债券，这些资产的价格将会上涨，因为随着 CSWAP 余额的增长，美元的数量也在增加。

日本银行 - 他们现在持有额外的日本政府债券（JGBs）。

这对加密货币的影响是，美元的供应量将增加，以支持大规模的日本美元-日元套息交易的解除。解除过程将会是缓慢的，但数万亿美元的美元将被印刷出来，以维持日本金融体系的财务稳定。

纠正日美贸易与金融失衡是相当容易的，因为日本最终没有发言权，且目前在政治上非常虚弱，无法对特朗普的“真相”提出实质性反对。执政的自民党（LDP）失去了议会多数席位，使日本的治理陷入混乱。日本精英目前在政治上无法反对特朗普的“真相”，尽管他们私下对美国的“野蛮”行为非常反感。

最后者将是最后

虽然许多欧洲人，至少是那些名字不是穆罕默德的人，算得上是某种程度的基督徒，但《圣经》中“最后的将是第一”的说法显然不适用于欧盟的经济状况。最后的，依然是最后的。出于某些原因，欧洲精英政治家继续默默接受来自美国的“无情撞击”。欧洲应该尽一切努力与俄罗斯和中国进行整合。俄罗斯提供通过管道输送的最便宜能源，并且是一个粮食生产大国，可以养活人民。中国提供廉价且高质量的制造商品，并且愿意大量购买欧洲奢侈品，数量之大让玛丽·安托瓦内特都感到羞愧。可是，欧洲并没有做出这样的努力，反而总是被两个岛国——英国和美国——所牵制。

因为欧洲不愿购买便宜的俄罗斯天然气，放弃绿色能源转型骗局，或者与中国开展互惠互利的贸易，德国和法国的经济现状非常糟糕。德国和法国是欧洲经济的引擎——而大陆其他地方，简直就是阿拉伯人、俄罗斯人（嗯，也许不再是）和美国人的度假胜地。非常具有讽刺意味的是，欧洲精英们非常不喜欢这些地区的人们，但金钱说话，废话骑摩托。

今年，欧洲的重要演讲分别由超级马里奥·德拉吉（2024 年 9 月，“欧洲竞争力的未来”）和埃马纽埃尔·马克龙（2024 年 4 月，“欧洲演讲”）发表。对于欧洲人来说，最令人沮丧的是，这两位政治家虽然都正确地识别了欧洲所面临的问题——即昂贵的能源和缺乏国内投资——但他们所提出的解决方案最终都归结为“我们需要印更多的钱来资助绿色能源转型，并实行更多的金融压制”。正确的解决方案应该是：放弃对美国精英冒险行动的无条件支持，与俄罗斯达成休战协议，获得便宜的天然气，拥抱核能，加强与中国的贸易，并彻底放松金融市场管制。另一个令人沮丧的事实是，许多欧洲选民（我就是其中之一）认为当前的政策组合不符合他们的利益，他们去投票选举了那些想要改变现状的党派。然而，掌权的精英们正在全力阻挠多数民意的实现。政治动荡正在进行中，因为法国和德国实际上没有一个有效的执政政府。

我将引用几段马克龙的言论，阐述欧洲未来的金融政策，并解释为什么如果你在欧洲持有资本，你应该感到担忧。你应该担心你逃离欧洲资本“地牢”的能力会被关闭，最终你只能在你的退休账户或银行储蓄中购买狗屎般的长期欧盟政府债券。

在引用马克龙之前，这里有一段来自意大利前总理、现任雅克·德洛尔研究所（Jacques Delors Institute）主席恩里科·莱塔的语录：

“欧盟拥有令人震惊的 33 万亿欧元私人储蓄，其中大部分存放在活期账户中（34.1%）。然而，这些财富并没有被充分利用以满足欧盟的战略需求；一个令人担忧的趋势是，欧洲的资源每年都被转向美国经济和美国资产管理公司。这一现象揭示了欧盟储蓄利用效率的重大问题，如果这些资源能够有效地重新投资于欧盟内部经济，便能在实现其战略目标方面发挥巨大作用。”

这段话点出了欧盟内部储蓄的巨大潜力，而这种潜力并未得到有效利用，反而流向了美国经济和资产管理公司。这种现象进一步说明，欧盟当前的经济策略存在严重的效率问题，而如果能够重新审视并调整这些储蓄的利用，可能会为欧洲带来巨大的经济战略利益。

远远超过一个市场

莱塔毫不犹豫地表达了他认为的问题，马克龙接下来的言论也再三强调了这些观点。欧洲资本不应由美国公司资助，而应由欧洲公司资助。欧洲当局可以通过多种方式迫使你拥有表现不佳的欧洲资产，无论你是否愿意。例如，对于通过养老基金或退休账户持有资金的投资者，欧盟金融监管机构可以定义合适的投资范围，使得你的投资经理只能合法地购买欧盟股票和债券。对于将资金存放在银行账户中的人，监管机构可以禁止银行提供非欧盟股票和债券投资，因为它们对储户来说“不合适”。每当你的资金由欧盟监管的受托人保管时，你就受到像克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）及她的团队的控制。也许你喜欢她，但请不要误解，她的工作是从金融上确保欧盟项目的生存，而不是帮助你的储蓄比她的银行为了保持系统偿付能力所需的通货膨胀增长得更快。

如果你以为只有达沃斯世界经济论坛的人在倡导这些事情，那就错了。这里有一句来自臭名昭著的种族主义者、法西斯分子（或其他你可以填入的词）……正如他们所说，玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）的言论：

“欧洲必须醒来……因为美国将更加积极地捍卫其利益。”

特朗普的“真相”在欧盟的左右翼政治谱系中都引发了强烈反应。

回到欧盟政治家们拒绝采取既简单又不那么财政上毁灭性的办法来解决他们问题这一点，马克龙在这里明确告诉民众：

“是的，欧洲购买俄罗斯的能源和化肥，外包给中国，并依赖美国提供安全的时代已经过去。”

马克龙继续强调，并进一步强化了资本不应被导向最佳表现的金融产品，而是应该被浪费在欧洲的贫瘠荒原上：

“第三个缺点：每年我们的储蓄，大约 3000 亿欧元，用来资助美国，无论是购买国债还是资本风险。这是荒谬的。”

最后，马克龙在致命一击中谈到了暂停巴塞尔III银行监管规定。本质上，这将允许银行无限量购买高价格、低收益的欧盟政府债券。输家将是那些持有欧元计价资产的人，因为这实际上允许欧元的供应量无限增加。

“第二，我们需要重新审视巴塞尔和偿付能力的适用方式。我们不能是全球唯一执行这些规则的经济区域。美国是 2008-2010 年金融危机的源头，但他们选择不执行这些规则。”

马克龙恰如其分地指出，美国并未遵循这些全球银行规则，得出结论认为，欧洲也不需要遵守这些规则。你好，法定货币金融崩溃对抗比特币和黄金。

德拉吉在他最近的报告中进一步指出，除了资助庞大的福利国家——例如，法国的政府支出占 GDP 的比例为世界最高，达到 57%——欧盟每年还需要投资 8000 亿欧元。那笔钱该从哪里来？这笔钱将由欧洲央行印刷出来，并且欧盟储户将通过金融压制被迫购买低收益的长期欧盟政府债券。

我不是在胡说八道。这些都是来自欧盟政治谱系左右两方的直接引用。他们告诉你，他们知道如何最好的投资欧盟储蓄。他们告诉你，银行应该能够利用无限的杠杆来购买欧盟成员国的债券，并且最终，欧洲央行将在这些债券创建后发行泛欧元债券。做这一切的理由就是特朗普的“真相”。如果特朗普的美国打算削弱美元、暂停审慎银行监管，并迫使欧洲与俄罗斯和中国断绝关系，那么欧盟储户必须接受低回报和金融压制。欧盟的“傻瓜们”应该牺牲他们的资本和真实的生活标准，以维持欧盟项目。我敢打赌，很多人喜欢在公共场合挥舞旗帜，但回到家时会赶紧去电脑前，尽快想办法逃离。我知道逃脱的方式就是购买比特币并自我保管，趁它还没有被禁止。但是欧盟的读者们，这是你们的选择。

全球范围内，随着欧元流通量的增加，以及对欧盟本土资本的压制越来越严，比特币将会暴涨。这正是精英们公开的政策。然而，我认为这将是一个“做我说的，不做我做的”情形。掌权者将悄悄地将资产转移到瑞士和列支敦士登，并疯狂地购买加密货币。而那些不愿意听从并保护自己储蓄的普通民众，将会在国家认可的通货膨胀下苦苦挣扎。这就是法式糕点的脆弱之处。

真相终端

我们的真相终端就是 24/7 的加密自由市场。比特币在特朗普 11 月初获胜后的上涨，是法定货币供应量增长加速的先行指标。面对特朗普的“真相”，每一个主要经济区和国家都必须立刻反应。反应就是贬值货币并加大金融压制。

比特币（黄色）正在引领美国银行信用（白色）的增长。

这是否意味着比特币将直线涨至 100 万美元，而没有任何大幅回调？绝对不是。

我认为市场并没有意识到特朗普实际上拥有的时间有多么有限。市场认为特朗普和他的团队可以立即实现经济和政治奇迹。然而，导致特朗普流行的那些问题，实际上是几十年积累的结果。因此，不管埃隆·马斯克在 X 平台上告诉你什么，都没有快速的解决办法。因此，几乎不可能让特朗普足够安抚他的选民，以防止民主党在 2026 年重新夺回两院。人民感到急迫，因为他们非常绝望。特朗普是一个精明的政治家，并且了解自己的选民。对我来说，这意味着他必须在早期采取大动作，这也是我为何预计在他就职后的前 100 天内会发生一次大规模的美元与黄金的贬值。这是一个迅速让美国的生产成本具备全球竞争力的简单方法。它将导致生产能力的立即回流，并带来即刻的招聘增长，而不是五年后才发生的事情。

在我们进入这波加密货币牛市的 “崩溃阶段” 之前，我认为加密市场将在特朗普 2025 年 1 月 20 日的就职典礼前经历一次惊心动魄的下跌。Maelstrom 会提前减轻某些仓位，希望在 2025 年上半年以更低的价格重新买回一些核心仓位。显然，每个交易员都会这么说，并且相信自己能够准确把握市场时机。大多数时候，他们会过早卖出，随后缺乏信心在比之前更高的价格重新买入。结果就是，这些交易员错失了整个牛市的盈利机会。如果情况确实如此，我们会承认失败，舔舐伤口，重新投入到牛市当中。特朗普的 “真相” 让我看到了全球秩序的结构性缺陷。特朗普的 “真相” 告诉我，最大化回报的最佳方式是拥有比特币和加密货币。因此，我会逢低买入。

Yahtzee！！！